제프리스, 펩시코 목표주가 상향...소비재 대기업 공급망 재검토 및 비용 절감 계획

음료 및 스낵 식품 대기업 펩시코 (PEP)가 비용 절감, 공급망 재검토 및 주주 수익 제고를 위한 여러 전략적 이니셔티브를 추진할 계획이다. 이러한 조치는 행동주의 투자자 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트와의 "건설적인" 논의에 따른 것이다. 펩시코의 발표 이후 제프리스의 애널리스트 카우밀 가즈라왈라는 펩시코 주식의 목표주가를 163달러에서 164달러로 소폭 상향 조정하고 보유 의견을 유지했다.

"펩시는 가속화 메시지로 주주 압력에 대응했다"고 애널리스트는 말했다. 그는 매출 반등과 비용 절감이라는 이중 목표 달성이 어려울 것이기 때문에 회사가 많은 노력을 기울여야 한다고 본다. 가즈라왈라는 펩시코의 2026년 가이던스가 시장 예상을 약간 상회하지만, 자신은 하단에 머물러 있다고 덧붙였다. 특히 펩시코는 2026년 전체 유기적 매출 성장률이 2%에서 4% 범위이고 핵심 주당순이익이 약 5%에서 7% 성장할 것으로 예상한다고 밝혔다.

사안에 정통한 소식통을 인용해 로이터는 엘리엇이 이사회 의석을 확보하지 않을 것이며 위임장 경쟁 계획도 없다고 보도했다. 월스트리트저널은 지난주 펩시코가 엘리엇과 합의에 근접하고 있다고 보도한 바 있다.

펩시코, 북미 사업 개선 목표

펩시코는 저렴한 가격대 제공, 더 단순한 성분의 제품 혁신, 운영 비용 절감을 통해 펩시코 푸드 북미 사업의 경쟁력과 재무 성과를 향상시키기 위해 "높은 긴박감을 가지고 행동"하고 있다고 밝혔다.

회사는 2025년에 3개의 제조 공장을 폐쇄하고 많은 제조 라인에서 철수했다고 강조했다. 또한 펩시코는 2026년 초까지 미국 내 SKU(재고 관리 단위)의 약 20%를 줄이고 있다. 펩시코는 또한 북미 공급망과 시장 진출 최적화 이니셔티브를 검토하고 있으며 2026년 말에 이러한 노력에 대한 포괄적인 업데이트를 제공할 계획이다. 회사는 향후 3개 회계연도 동안 총 최소 100베이시스포인트의 핵심 영업이익률 확대를 목표로 하고 있다.

엘리엇은 9월에 펩시코에 대한 40억 달러 지분을 공개하고 병입 사업의 재프랜차이징 또는 분사, 식품 사업의 비핵심 자산 매각 등 여러 조치를 취할 것을 경영진에 촉구했다. 회사는 경쟁 심화, 관세 우려, 더 건강한 옵션을 향한 소비자 선호도 변화 속에서 사업 성장에 어려움을 겪어왔다.

PEP 주식은 매수, 매도, 보유인가?

전반적으로 월가는 펩시코 주식에 대해 8개의 보유와 4개의 매수를 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 PEP 주가 목표인 157.18달러는 8%의 상승 여력을 시사한다.

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