구겐하임, "아마존 주가 300달러 향할 것" 강세 전망 제시

아마존((NASDAQ:AMZN)) 주식은 1년 전과 비슷한 수준에서 거래되며 정체된 것처럼 보일 수 있다. 하지만 표면 아래에서 이 회사는 향후 1년간 주가를 재가속할 수 있는 여러 성장 동력을 준비하고 있다.

이는 구겐하임의 시메온 시겔 애널리스트의 견해로, 그는 이 거대 기술 기업에 대해 매수 의견과 목표주가 300달러로 커버리지를 개시했다. 이는 12개월 수익률 33%를 가리키는 수치다. (시겔의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

이 애널리스트는 회사가 "모든 실린더에서 작동하고 있다"고 말하며, 먼저 AWS의 현금 창출 엔진이 "둔화 조짐을 보이지 않고 있다"고 강조했다.

AWS 매출은 2024년 초에 마무리된 "고객 비용 최적화" 기간을 거친 후 2025년 3분기에 전년 대비 20% 성장했으며, 이는 핵심 서비스뿐만 아니라 AI 워크로드에 대한 강력한 수요에 힘입은 것이다. 아마존은 AI 인프라에 상당한 자본을 투입하고 있으며, 2025년 자본 지출은 1,250억 달러로 예상되며, 대부분은 데이터 센터 용량 확장과 Trainium2와 같은 맞춤형 AI 칩 지원을 위해 AWS에 투입될 예정이다. AWS의 약 3.8년 규모 백로그는 3분기에 2,000억 달러에 달했으며, 가용 전력 용량은 2022년 이후 두 배로 증가했고, 경영진은 2027년까지 다시 두 배로 증가할 것으로 예상하고 있다.

"비교할 수 없는 인프라 규모와 수요 가시성을 갖춘 AWS는 리더십을 유지하고 클라우드 컴퓨팅 및 AI 워크로드 처리의 다년간 기회에서 불균형적인 점유율을 확보할 수 있는 탁월한 위치에 있다고 믿는다"고 시겔은 이 문제에 대해 말했다.

이 회사는 또한 전자상거래 분야에서 계속 지배적인 위치를 유지하고 있다. 2022년 최저치를 기록한 후, 아마존은 북미 및 국제 사업 전반에 걸쳐 "놀라운 마진 회복"을 감독했다. 북미 영업 마진은 2022 회계연도와 2024 회계연도 사이에 -1%에서 6%로 개선되었으며, 국제 마진은 -7%에서 3%로 상승했다.

이 회사는 물류에 상당한 투자를 쏟아부었고, 농촌 배송 네트워크를 확장했으며, 효율성을 높이고 비용을 절감하기 위해 100만 대 이상의 로봇을 배치했다. 이러한 노력은 더 빠른 배송 속도를 지원하고 당일 식료품 배송 범위를 1,000개 이상의 도시로 확대했으며, 경영진은 연말까지 그 수치가 2,300개를 초과할 것으로 예상하고 있다.

한편, Rufus AI 쇼핑 어시스턴트와 Alexa+를 포함한 아마존의 AI 기반 제품들도 성과를 내고 있다. 2025년 3분기에 아마존은 Rufus가 연간 100억 달러 이상의 추가 매출을 창출할 궤도에 있다고 언급했으며, Alexa+ 사용량은 기존 Alexa보다 2.5배 높고 구매로 끝나는 완료된 쇼핑 대화를 4배 더 많이 유도하고 있다.

마지막으로, 시겔은 여전히 "빠른 속도로" 확장하고 있는 고마진 광고 수익을 지적한다. 광고 수익은 3분기에 전년 대비 23.5% 증가하여 3분기 연속 가속화를 기록했다. Prime Video 라이브 스포츠가 지원하는 아마존의 풀 퍼널 전략은 2025년과 2026년 모두에 걸친 선불 약정에 대한 기대치를 초과하고 있다. 이 회사는 또한 Spotify 및 SiriusXM과의 통합, Netflix와의 DSP 계약을 포함한 새로운 파트너십을 추가했다. 시겔은 광고 사업이 연간 약 700억~800억 달러의 수익을 창출하고 있다고 추정한다.

시겔의 월가 동료들 사이에서 이러한 입장에 대한 이견은 거의 없다. 이 주식은 매수 44개 대 보유 1개의 혼합을 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 296.46달러는 12개월 상승률 31%를 반영한다. (AMZN 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.