세일러의 USD 리저브, 비트코인 겨울 대비 강화 전략으로 20억 달러 돌파

스트래티지(MSTR) 주식은 화요일 163달러 부근에서 거래되었다. 회사가 공식적으로 "USD 준비금"을 22억 달러라는 엄청난 규모로 확대하면서다. 전략적 주식 매각을 통해 추가로 7억 4,800만 달러를 조달함으로써, 회사는 다가오는 "비트코인 겨울"로부터 대차대조표를 효과적으로 보호했다. 이번 자본 투입으로 배당금과 부채 의무를 32개월 이상 충당할 수 있는 현금 여력을 확보했다.

현재 총 비트코인 보유량이 671,268 BTC에 달하는 가운데, 이번 조치는 회사가 단순히 코인을 매수하는 것 이상의 행보를 보이고 있음을 나타낸다. 회사는 이제 2028년 다음 비트코인 반감기까지 청구서를 지불할 충분한 현금을 확보하기 위해 재무 보호에 집중하고 있다.

스트래티지의 20억 달러 완충장치, 우선주 배당금 확보

마이클 세일러의 최근 전략의 핵심은 회사의 복잡한 우선주 구조 보호다. 스트래티지는 현재 STRK, STRC, STRF, STRD, STRE 시리즈 전반에 걸쳐 약 8억 2,400만 달러의 연간 배당 의무를 지고 있다.

준비금을 22억 달러로 늘림으로써, 회사는 2.5년의 완충 기간을 확보했다. 이를 통해 비트코인 가격이 정체 상태를 유지하더라도 중단 없이 배당금을 지급할 수 있다. 이 USD 준비금은 구조적 안전장치 역할을 하며, 회사의 즉각적인 현금 수요를 암호화폐 시장의 일일 변동성으로부터 분리한다.

스트래티지, 2027년 9월 풋 옵션 시점 대비

회사 유동성에 대한 중요한 시험대는 2027년 9월에 도래한다. 이때 10억 달러 규모의 전환사채 보유자들이 채권을 회사에 "풋" 또는 되팔 권리를 갖게 된다. 스트래티지는 일반적으로 이러한 채권을 주식 전환을 통해 결제하지만, 현재 주가 163달러는 전환 기준가인 183달러보다 약 12% 낮은 수준이다. 주가가 "외가격" 상태를 유지한다면, 회사는 원금을 현금으로 상환해야 한다. 새로 확대된 준비금은 최악의 시나리오에서도 스트래티지가 보유한 비트코인을 매각하지 않고 이 10억 달러 의무를 이행할 수 있도록 보장한다.

현금 쿠션, 2028년 반감기까지 여력 제공

즉각적인 부채를 넘어, 확대된 준비금은 2028년 4월로 예상되는 다음 비트코인 반감기까지 회사를 지탱하도록 설계되었다. 역사적 데이터에 따르면 반감기 직전과 직후 기간은 극심한 가격 변동과 "뉴스 매도" 이벤트로 특징지어진다.

2027년 부채 만기 이후 15개월 이상의 추가 여력을 확보함으로써, 스트래티지는 잠재적 시장 하락 시 강제 매도자가 아닌 최종 매수자로 자리매김했다.

스트래티지는 매수하기 좋은 주식인가

팁랭크스 애널리스트 데이터를 보면, 월가는 스트래티지(MSTR)에 대해 확고한 낙관론을 유지하고 있다. 지난 3개월간 총 14명의 애널리스트가 의견을 제시했으며, 컨센서스 등급은 매수 강추다. 이 중 12명의 애널리스트가 매수를 권고하고, 2명은 보유를 제안했으며, 매도를 권고한 애널리스트는 없다.

평균 12개월 MSTR 목표주가는 467.75달러로, 최근 종가 대비 약 195%의 상승 여력을 시사한다.

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