S&P 500, 뱅크 오브 아메리카 "고평가 상태... 달리 표현할 방법 없다" 경고

2025년은 S&P 500(SPX)이 3년 연속 두 자릿수 상승률을 기록한 해였다. 많은 투자자들이 환호하고 있지만, 뱅크오브아메리카의 사비타 수브라마니안 전략가는 지수가 과도한 밸류에이션에 거래되고 있다고 경고했다.

수브라마니안은 보고서에서 "S&P 500이 비싸다는 사실을 달리 표현할 방법이 없다"며 시가총액 대비 GDP, 주가순자산비율, 주가영업현금흐름비율, 기업가치 대비 매출액 측면에서 "그 어느 때보다 비싸다"고 덧붙였다.

S&P 500 밸류에이션은 높지만 섹터별 기회는 존재

수브라마니안이 추적하는 20개 지표 중 18개가 지수의 높은 밸류에이션을 나타내고 있다. 그녀는 S&P 500이 2026년 말 7,100으로 마감할 것으로 예상하며, 이는 단 3.7%의 상승 여력만을 의미한다. 그녀는 둔화되는 노동시장이 주요 리스크라고 본다.

그러나 수브라마니안은 헬스케어와 부동산을 포함한 특정 섹터에서는 여전히 가치를 발견하고 있다. 그녀는 이들 섹터의 긍정적인 애널리스트 전망 수정과 지난 3개월간의 시장 대비 아웃퍼폼을 근거로 제시했다.

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