데이터센터 급증으로 시게이트 테크놀로지 강력한 실적 전망

시게이트 테크놀로지 (STX)는 세계 최고의 데이터 저장 기업 중 하나로, 하드 디스크 드라이브(HDD)에 대한 기업 수요 가속화에 힘입어 AI 붐의 주요 수혜자로 부상했다. 소비자 저장장치 시장은 이제 솔리드 스테이트 드라이브(SSD)가 대부분을 차지하고 있지만, HDD는 대규모 환경에서 우수한 비용 효율성 덕분에 데이터센터에서 다시 그 중요성을 입증하고 있다.

시게이트는 기업 및 하이퍼스케일 환경에서 HDD 사용 증가에 대한 순수 투자처를 대표한다. 이 회사는 거의 전적으로 HDD에 집중하고 있기 때문이다. 반면 가장 가까운 경쟁사인 웨스턴 디지털 (WDC)은 HDD와 SSD 모두에 걸친 하이브리드 전략을 유지하고 있다. 나는 시게이트의 전망에 대해 낙관적이며, 특히 실적 성장이 의미 있게 가속화될 것으로 예상되는 가운데 선행 주가수익비율(P/E) 약 28배 수준에서 매력적으로 포지셔닝되어 있다고 판단한다.

시게이트는 유리한 산업 트렌드로부터 수혜

나의 낙관적 입장의 핵심 근거는 시게이트가 여러 유리한 장기 산업 트렌드 내에서 포지셔닝되어 있다는 점이다. 모더 인텔리전스에 따르면, 글로벌 HDD 시장은 2025년 말까지 약 528억 달러 규모로 평가되었으며, 2031년까지 연평균 성장률(CAGR) 6.12%로 성장하여 약 700억 달러에 이를 것으로 예상된다. 이 성장률이 다소 완만해 보일 수 있지만, SSD의 급속한 채택으로 수년간 정체를 겪었던 산업에 있어 주목할 만한 전환점을 나타낸다.

중요한 점은 기업 부문이 이러한 부활을 주도하고 있다는 것이다. 모더 인텔리전스는 하이퍼스케일러들의 공격적인 데이터센터 투자에 힘입어 기업용 HDD 수요가 2031년까지 연평균 9.52% 성장할 것으로 추정한다. AI 워크로드, 특히 이미지 및 비디오 생성은 저장 요구사항을 극적으로 증가시키고 있다. 업계 추정에 따르면 AI가 생성한 비디오 1분은 비슷한 텍스트 출력에 비해 거의 20,000배에 달하는 데이터를 필요로 할 수 있다. 주요 AI 플랫폼이 비디오 생성으로 더 깊이 확장함에 따라, 데이터센터 운영자들은 대규모의 비용 효율적인 저장 용량을 확보하기 위해 경쟁하고 있다.

글로벌 HDD 시장의 약 40% 점유율을 보유한 시게이트는 이러한 확대되는 수요의 주요 수혜자가 될 수 있는 좋은 위치에 있다.

시게이트의 부활은 구조적 개선을 나타낸다

낙관론자들은 또한 STX의 최근 진전을 환영하고 있다. 시게이트의 재무적 부활은 순수한 경기 순환적 반등이라기보다는 구조적이고 근본적인 개선에 의해 주도되는 것으로 보인다. 기업 저장장치 시장은 테라바이트당 비용 최소화에 점점 더 집중하고 있으며, 이는 막대한 규모로 운영되는 하이퍼스케일러들에게 중요한 지표다. 업계 데이터에 따르면, 기업용 SSD는 현재 테라바이트당 기업용 HDD보다 약 5~6배 더 비싸며, 이는 HDD의 경제적 이점을 강화한다.

시게이트의 열 보조 자기 기록(HAMR) 기술은 고객의 총 소유 비용을 낮추는 데 중요한 역할을 해왔다. 회사의 모자이크 3+ 드라이브는 이미 5개의 글로벌 클라우드 서비스 제공업체로부터 인증을 받았으며, 이는 기술과 상업적 준비성 모두를 검증한다. 시게이트는 현재 40TB를 초과할 것으로 예상되는 모자이크 4+ 드라이브의 생산을 확대하고 있다. 이러한 드라이브는 하이퍼스케일러들이 추가 물리적 인프라에 투자하지 않고도 저장 밀도를 거의 두 배로 늘릴 수 있게 한다.

이러한 기술적 리더십은 실질적인 재무 성과로 이어지고 있다. 2023 회계연도와 2024 회계연도에 각각 전년 대비 37%와 11%의 급격한 매출 감소를 겪은 후, 시게이트는 2025 회계연도에 매출이 39% 증가한 90억 9천만 달러를 기록하며 강력한 실적을 달성했다. 마진 성과도 마찬가지로 인상적이었다. 2026 회계연도 1분기(2025년 10월 종료)에 매출총이익률은 기록적인 40.1%에 달했으며, 영업이익률은 2012년 이후 최고 수준인 29%로 상승했다. 업계의 타이트한 공급과 강력한 가격 결정력을 반영하여, 경영진은 시게이트가 2026년 말까지 생산 능력의 대부분을 커버하는 주문 생산 계약을 확보했다고 밝혔다.

시게이트는 시장 점유율 확보를 위해 공격적으로 투자

유리한 시장 상황을 넘어, 시게이트의 자본 배분 전략은 강세론을 더욱 뒷받침한다. 회사는 제조 설비를 확장하기보다는 기존 생산 라인을 HAMR 기술을 지원하도록 개조하여 효율성 향상을 우선시하고 있다. 이러한 접근 방식은 더 높은 단위 볼륨보다는 더 높은 용량의 드라이브로의 산업 전환과 잘 부합한다.

경영진은 또한 2028년까지 50TB를 초과하는 용량의 모자이크 5+ 드라이브를 출시할 계획을 밝혔다. 성공적으로 실행된다면, 이 로드맵은 시게이트의 경쟁 우위를 강화하고 기업용 HDD 시장에서의 시장 점유율을 강화할 것이다.

시게이트 테크놀로지는 매수, 보유, 매도 중 어느 것인가

월가에서 STX 주식은 지난 3개월간 매수 14건, 보유 3건, 매도 1건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. STX의 평균 목표주가 310.39달러는 향후 12개월 동안 약 5%의 상승 여력을 시사한다.

그러나 시게이트의 강력한 포지셔닝, 가속화되는 실적 성장, 데이터센터 및 AI 인프라에 대한 구조적 수요 노출을 고려할 때, 현재 밸류에이션 수준에서 포지션을 시작하거나 유지하는 것은 이 테마에 대한 장기적 노출을 얻는 매력적인 방법으로 남아 있다고 생각한다.

시게이트의 기업용 HDD 전략이 빛을 발할 것

시게이트 테크놀로지는 기업용 HDD 솔루션에 대한 증가하는 수요로부터 수혜를 받을 수 있는 매우 유리한 위치에 있다. 웨스턴 디지털과 함께 명확한 시장 리더 중 하나로서, 회사는 2023 회계연도와 2024 회계연도의 경기 순환적 침체에서 더 강한 마진, 개선된 가격 결정력, 그리고 설득력 있는 기술 로드맵을 가지고 벗어났다. 증권가 컨센서스가 현재 적정 밸류에이션을 가리키고 있지만, 나는 시게이트의 구조적 이점과 실적 성장 잠재력이 투자자들에게 매력적인 장기 수익 기회를 제공한다고 믿는다.