엔비디아가 진짜 킬러... 테슬라 주식에 대한 톱 투자자의 발언

테슬라(NASDAQ:TSLA)는 핵심 전기차 사업 전반에 걸쳐 증가하는 압박에 직면하며 2026년을 맞이하고 있다. 최근 데이터는 수요 둔화를 가리키고 있으며, 중국 출하량은 2025년 2년 연속 감소했고, 전기차 세액공제 만료 후 4분기 인도량은 16% 급감했다. 중국의 BYD가 테슬라를 제치고 세계 최대 전기차 판매업체가 되면서 경쟁 강도도 높아졌다. 설상가상으로 전기차 판매는 팬데믹 이후 가장 느린 속도로 증가할 것으로 예상된다.

그러나 주가는 지난 1년간 나타난 우려스러운 추세를 대부분 무시할 수 있었다. 최고 투자자 제임스 포드가 지적하듯이, 전기차가 여전히 압도적으로 주요 수익원임에도 불구하고, 회사나 투자자 모두 더 이상 전기차에 관심이 없는 것으로 보인다.

"우리는 AI 혁신, 로봇공학, 자율주행차의 잠재력에 매료되었습니다"라고 팁랭크스에서 상위 2% 투자자에 속하는 포드는 말한다.

포드는 오랫동안 테슬라가 자율주행 기술에서 앞서 있었고, 그것이 주식에 계속 투자할 충분한 이유였다고 인정하지만, 다른 곳에서의 새로운 발전이 게임 체인저에 해당한다고 말한다.

CES 2026에서 엔비디아는 DRIVE 풀스택 플랫폼과 함께 알파마요를 공개했다. CEO 젠슨 황은 알파마요를 자율주행에 대한 근본적인 재고로 규정하며 "세계 최초의 자율주행용 사고 모델"이라고 설명했다. 포드에 따르면, 여기서 핵심적인 변화는 "사고"에 대한 강조이며, 엔비디아는 자율성을 순수한 엔드투엔드 패턴 인식 작업이 아닌 추론 과제로 명시적으로 재정의했다.

테슬라에 대한 압박은 여기서 그치지 않는다. 알파마요는 오픈소스이며 훨씬 더 광범위한 엔비디아 생태계의 한 조각에 불과하다. 황은 또한 전 세계 주요 자동차 제조업체, 공급업체, 로보택시 운영업체들이 이미 수용하고 있는 개방형 모듈식 레벨4 지원 플랫폼인 DRIVE 하이페리온의 채택 가속화를 강조했다. 결정적으로, 이것은 먼 미래의 비전이 아니다. 엔비디아는 DRIVE 풀스택 플랫폼에서 알파마요로 구동되는 첫 번째 승용차가 곧 출시될 예정인 메르세데스-벤츠 모델을 통해 도로에 나올 것으로 예상한다.

한때 "철저한" 테슬라 강세론자였던 포드는 이제 회사가 여러 전선에서 직면한 문제들(시장 점유율 하락, 판매 감소, "핵심 이정표" 지연, 엔비디아의 자율주행 노력, 자율주행차 서비스의 "실제 배치"에서 웨이모 등에 뒤처진 테슬라)과 주가수익비율 200, 주가현금흐름비율 100을 자랑하는 상황에서 밸류에이션이 "이제 전혀 말이 되지 않는다"고 인정한다.

"여기서 문제는 하방이 무제한은 아니지만 실제로 매우 높다는 것입니다. 모멘텀이나 심리의 빠른 변화만 있으면 테슬라가 50% 하락하는 것을 막을 수 있는 것은 아무것도 없습니다. 향후 5년간 서서히 하락할 수도 있고, 헤드라인 뉴스에 의해 주도될 수도 있지만, 제 생각에는 그런 일이 일어날 것입니다"라고 포드는 요약했다.

이를 근거로 포드는 이제 테슬라 주식을 매도 의견으로 평가한다. (포드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가 애널리스트 7명도 투자자들이 여기서 멀리해야 한다고 생각하며, 추가로 13명의 매수와 10명의 보유 의견으로 애널리스트 컨센서스는 TSLA 주식을 보유(즉, 중립)로 평가한다. 평균 목표주가 406.31달러를 기준으로 하면, 1년 후 주가는 9.5% 할인된 가격에 거래될 것이다. (TSLA 주가 전망 참조)

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