ARM 홀딩스, 뱅크 오브 아메리카 중립 전환에 하락

ARM 홀딩스(ARM) 주가가 이 글을 쓰는 시점에 3% 이상 하락했다. 뱅크오브아메리카의 최고 애널리스트 비벡 아리야가 이 칩 설계업체에 대한 투자의견을 매수에서 보유로 하향 조정하고 목표주가를 120달러로 제시했기 때문이다. 그는 2026년 매출 성장 둔화와 소프트뱅크(SFTBY)에 대한 의존도 증가를 이유로 들었다. ARM 주가는 지난 1년간 22% 하락했다.

최고 애널리스트, ARM 주식 투자의견 보유로 하향

아리야는 ARM 홀딩스의 올해 매출(로열티와 라이선스 모두)이 둔화될 것으로 예상한다. 이 회사는 칩 제조업체에 아키텍처를 라이선스하고 판매되는 각 제품에 대해 로열티를 받아 수익을 창출한다. 5성급 애널리스트는 메모리 비용 상승과 공급 제약으로 인해 2026년 글로벌 스마트폰 판매량이 작년의 한 자릿수 초반 성장률과 달리 한 자릿수 초반 감소할 수 있다고 경고했다. 이는 ARM 클라이언트 사업에 큰 타격이 될 것이다.

라이선스 사업의 경우, 아리야는 소프트뱅크로부터의 수수료를 제외하면 2026 회계연도 매출이 약 5% 감소할 가능성이 있다고 본다. 현재 소프트뱅크 수수료는 전체 라이선스 매출의 25%에서 30%를 차지한다.

그럼에도 불구하고 아리야는 서버 콘텐츠와 새로운 실리콘/칩렛 기회 모두에서 ARM의 데이터센터 사업 성장 전망을 계속 "긍정적으로" 본다고 말했다.

ARM 주식은 매수, 매도, 보유인가?

전반적으로 월가는 ARM 홀딩스 주식에 대해 매수 14건, 보유 5건, 매도 2건을 기반으로 중립적 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. ARM 주가 목표 평균인 173.53달러는 약 62%의 상승 여력을 시사한다.

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