어도비 주가 오늘 5% 급락한 이유...애널리스트가 전망하는 향후 주가 방향은

어도비 (NASDAQ:ADBE)는 오랫동안 엔터프라이즈 소프트웨어 분야의 대표 기업으로 평가받아 왔다. 43년 역사의 이 소프트웨어 강자는 포토샵, 일러스트레이터, 아크로뱃과 같은 레거시 제품으로 크리에이티브 경제를 정의했으며, 크리에이티브 클라우드와 도큐먼트 클라우드 사업을 통해 구독 기반 SaaS 리더로 성공적으로 변신했다.

그러나 주가는 더 복잡한 이야기를 전하고 있다. 지난 12개월간 주가는 24% 하락했다. 이러한 압박은 디지털 미디어 성장 둔화, AI 기능이 얼마나 빨리 매출 재가속을 이끌어낼 수 있을지에 대한 불확실성, 그리고 금리가 장기간 높게 유지되면서 대형 소프트웨어 종목에 대한 투자자 선호도가 전반적으로 냉각된 것 등 여러 요인에서 비롯됐다.

이러한 배경은 오펜하이머의 애널리스트 브라이언 슈워츠가 어도비 주식을 아웃퍼폼(매수)에서 퍼폼(중립)으로 하향 조정한 후 오늘 ADBE가 약 5% 급락한 이유를 설명해준다. (슈워츠의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

슈워츠는 어도비가 여전히 강력한 기업이라고 인정하며, "고객의 디지털 크리에이티브 환경에 깊이 자리잡고 있으며" "최고 수준의" 제품과 성장하는 AI 우선 사업을 보유하고 있다고 평가했다. 그러나 이 애널리스트는 기대치가 현실을 앞질렀다는 점을 분명히 했다. 그가 예상했던 AI 주도의 디지털 미디어 성장 반등은 "실현되지 않았으며", 지난 1년간 성장은 오히려 더욱 둔화됐다.

주요 우려 사항 중 하나는 단기 촉매제의 부재다. 슈워츠에 따르면, 어도비는 다른 대형 소프트웨어 동종 기업들보다 투자 심리 회복이 더딜 것으로 보이는데, 이는 부분적으로 AI 전환 과정에서 가격 결정력이 약화되고 있기 때문이다. 이 애널리스트는 또한 투자자들과의 대화를 바탕으로 경영진에 대한 신뢰도가 낮아졌다고 지적하며, 장기 목표에 대한 메시지 전달과 가시성이 감소했다고 언급했다.

경쟁 심화도 점점 더 큰 골칫거리가 되고 있다. 슈워츠는 AI 전환이 실제로 어도비의 해자를 약화시켰다고 주장했는데, 생성형 AI 도구가 콘텐츠 제작 속도를 높이는 동시에 가격을 압박하고 경쟁을 심화시키고 있기 때문이다. 새로운 경쟁자들은 오픈AI와 앤트로픽 같은 대형 언어 모델 제공업체부터 메타와 구글 같은 주요 플랫폼, 그리고 캔바와 피그마 같은 디자인 중심 업체들까지 다양하다. 그의 견해로는, 이러한 역학이 어도비를 2026년 매출 성장률 10% 미만과 영업이익률 감소로 몰아갈 위험이 있다.

마지막으로, 투자 심리 자체가 역풍이 되고 있다. 어도비의 시가총액은 지난 1년간 크게 축소됐으며, 슈워츠는 회사가 더 빠른 디지털 미디어 성장, 이익률 확대, 의미 있게 높아진 자본 수익률, 또는 종목에 대한 심리의 명확한 개선을 제공하지 않는 한 투자자 신뢰를 재구축하기 어려울 것이라고 경고했다.

이것이 오펜하이머의 견해다. 그러나 증권가 전체는 어도비에 대해 더 긍정적인 어조를 보이고 있다. 16개 매수, 7개 보유, 단 1개 매도 의견으로, ADBE는 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 게다가 평균 목표주가 454.52달러는 향후 12개월간 약 47%의 상승 여력을 시사한다. (ADBE 주식 분석 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도됐다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.