유나이티드 커뮤니티 뱅크스 실적 발표...기록적 성장 달성

유나이티드 커뮤니티 뱅크스(UCB)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

유나이티드 커뮤니티 뱅크스, 신용 지표 엇갈린 가운데 사상 최대 매출 달성

유나이티드 커뮤니티 뱅크스의 최근 실적 발표는 전반적으로 긍정적인 분위기 속에서 사상 최대 매출, 견조한 실적 성장, 마진 개선을 강조했다. 다만 신용 비용, 비용 지출, 예금 부문에서 일부 압박 요인이 있었다. 경영진은 탄탄한 자본 수준과 주주 환원 확대를 강조하면서, 단 두 건의 상업 대출로 인한 상각 증가와 계절적 예금 및 수수료 약세 같은 운영상 문제는 전반적인 문제가 아닌 제한적인 사안으로 규정했다. 전반적으로 경영진은 2026년을 향한 은행의 수익력과 자산 건전성에 대해 자신감을 표명했다.

사상 최대 매출 성장으로 강력한 한 해 마무리

매출 모멘텀이 핵심 주제였다. 4분기 매출은 전년 동기 대비 11% 증가했고, 연간 매출은 처음으로 10억 달러를 돌파하며 전년 대비 12% 증가했다. 경영진은 이것이 유나이티드 커뮤니티 뱅크스의 연간 사상 최대 매출을 나타내며, 대차대조표 성장과 가격 책정 개선을 모두 반영한 것이라고 강조했다. 매출 증가는 수익성 지표 개선의 토대를 제공했고, 자본 환원 확대 결정을 뒷받침했다.

주당순이익과 수익성 지표 상승

2025년 전반에 걸쳐 수익성이 의미 있게 개선됐다. 4분기 영업 주당순이익은 0.71달러로 전년 동기 대비 13% 증가했고, 연간 영업 주당순이익은 2.30달러에서 2.71달러로 18% 상승했다. 4분기 자산수익률은 1.22%를 기록했고, 유형자기자본수익률은 13.3%의 건전한 수준에 도달했다. 경영진은 이러한 성과를 매출 성장과 지속적인 효율성 개선에 연결시키며, 현재의 수익성 프로필이 자본 배분에 더 많은 유연성을 제공한다고 언급했다.

마진 확대와 효율성 개선

순이자마진이 계속 확대되며 수익력 개선을 시사했다. 4분기 순이자마진은 3.62%로 전 분기 대비 4bp 상승했고, 대출 발생 수익을 제외하면 6bp 상승했다. 연간 기준으로 마진은 23bp 개선됐으며, 이는 규율 있는 대출 가격 책정과 정점에 도달하기 시작한 자금 조달 비용에 힘입은 것이다. 비용 관리의 핵심 지표인 효율성 비율은 전년 대비 264bp 개선돼, 최근 일부 비용 압박에도 불구하고 장기적으로 매출 성장이 비용 증가를 앞지르고 있음을 보여줬다.

대출 성장과 신규 취급 실적 이정표 달성

대출 성장은 꾸준히 유지됐으며, 분기 중 연율 4.4%의 속도로 잔액이 확대됐다. 더 주목할 만한 것은 은행의 취급 실적이었다. 소매 및 소상공인 대출 모두 연간 취급액이 처음으로 10억 달러를 돌파하며, 광범위한 수요와 강력한 영업 실행력을 입증했다. 은행의 장비 금융 부문인 나비타스도 연간 취급액이 처음으로 10억 달러를 넘어서며, 제품과 고객 부문 전반에 걸쳐 대출 성장을 더욱 다각화했다.

자본 건전성과 주주 친화적 조치

회사는 견고한 자본 포지션과 함께 더욱 적극적인 자본 환원을 강조했다. 4분기에 유나이티드는 평균 30달러 미만의 가격으로 100만 주를 자사주 매입했고, 배당금을 연간 주당 1달러로 인상한 이전 결정을 언급했다. 경영진은 또한 우선주를 상환해 자본 구조를 단순화했다. 규제 자본은 견고하게 유지되고 있으며, 보통주자본비율은 13.4%이고, 유형보통자본은 21bp 상승해 9.92%를 기록했다. 이러한 수준은 대차대조표에 부담을 주지 않으면서 지속적인 자사주 매입과 유기적 성장을 위한 여력을 제공한다.

자금 조달 구성, 예금 비용 및 대차대조표 변화

부채 측면에서 예대율은 82%로 상승하며, 대출 성장이 예금을 앞지르면서 3분기 연속 증가를 기록했다. 예금은 연간 1%만 증가했지만, 은행은 자금 조달 비용에서 진전을 이뤘다. 금리 사이클이 안정화되면서 예금 비용은 21bp 개선돼 1.76%를 기록했다. 누적 예금 베타는 이전 분기의 경쟁적 가격 책정을 반영해 37%에서 40%로 상승했다. 경영진은 예금 추세를 관리 가능한 수준으로 규정하고, 현재 수준에서 예대율이 더 높아지는 것을 편안하게 받아들일 수 있다고 밝혔다.

스프레드 수익 확대와 순이자마진 상승 요인

수익의 핵심 동력인 스프레드 수익은 4분기에 연율 7%로 성장했다. 경영진은 자산과 부채 모두의 재가격 역학에 힘입어 2026년 초 완만하지만 지속적인 순이자마진 개선을 예상한다. 기존 대출은 더 낮은 수익률로 만기가 도래하고 있으며, 특정 자금 조달 원천은 상대적으로 높은 금리로 만기가 도래하고 있어, 광범위한 금리 환경이 안정적으로 유지되더라도 순이자마진 확대를 뒷받침한다. 이러한 구조는 대차대조표의 대규모 확장 없이도 순이자수익이 계속 성장할 수 있다는 은행의 견해를 뒷받침한다.

시장 인정과 사업 개발 모멘텀

은행은 재무 실적과 함께 프랜차이즈 강점과 고객 만족도에 대한 서사를 결합했다. 유나이티드는 11번째로 J.D. 파워로부터 남동부 지역 소매 고객 만족도 1위로 선정되며 핵심 시장에서의 브랜드를 강화했다. 또한 9번째로 아메리칸 뱅커가 선정한 일하기 좋은 은행으로 선정됐고, ABA 커뮤니티 공헌상을 받아 문화적, 지역사회 중심 접근을 입증했다. 성장 측면에서 회사는 포트로더데일의 아메리칸 내셔널 뱅크를 전환하고 노스캐롤라이나주 캐리에 새 지점을 개설해 매력적인 시장에서의 향후 예금 및 대출 성장을 지원하며 사업 영역을 확대했다.

리스크 관리 및 포트폴리오 포지셔닝 조치

경영진은 특히 금리 리스크와 관련된 리스크 관리 이니셔티브에 시간을 할애했다. 증권 포트폴리오의 듀레이션이 축소됐으며, 이는 다양한 금리 시나리오에서 수익을 더욱 탄력적으로 만들고 금리가 상승할 경우 미실현 손실을 최소화하도록 설계됐다. 은행은 또한 금리 리스크 및 예금 가격 책정 시스템을 업그레이드하고 리스크 관리 팀에 인재를 추가했다. 이러한 조치는 업계가 금리 불확실성과 진화하는 규제 감독을 헤쳐나가는 가운데 대차대조표 관리에 대한 선제적 접근을 시사한다.

수수료 수익 동력과 성장 기회

스프레드 수익 외에도 유나이티드는 수익 다각화를 위해 수수료 사업에 의존하고 있다. 자산관리와 자금관리가 견조한 성장을 보였고, 경영진은 고객 스왑과 자금관리 서비스가 2026년 비이자수익의 중요한 원천이 될 것으로 예상한다. 이러한 영역은 전통적인 대출보다 대차대조표 집약도가 낮은 경향이 있어, 시간이 지남에 따라 자본수익률을 높이고 대출 성장이 둔화될 경우 일부 완충 효과를 제공할 수 있다.

두 건의 상업 대출로 인한 상각 증가

신용 건전성은 전반적으로 양호하지만, 4분기에 순상각이 전 분기 34bp로 급증했다. 경영진은 이 증가를 주로 두 건의 특정 상업 및 산업 대출에 기인한다고 밝혔으며, 이들은 합쳐서 약 900만 달러의 상각을 추가했다. 하나는 1,400만 달러의 프랜차이즈 대출로 600만 달러의 손실을 발생시켰고, 다른 하나는 은행이 정부 보증을 추구하지 않은 400만 달러의 자가 사용 SBA 대출이었다. 경영진은 이를 광범위한 신용 악화를 나타내는 것이 아닌 특이한 사건으로 규정하며, 전반적인 손실 예상은 여전히 완만하다고 언급했다.

계절적으로 약한 비이자수익

비이자수익은 4분기에 4,050만 달러로, 이례적으로 강했던 전 분기 대비 280만 달러 감소했다. 감소는 주로 계절적으로 약한 모기지 수익에 기인했다. 경영진은 수수료 사업에서 구조적 우려를 제기하지 않았고, 자산관리 및 자금관리 같은 영역의 기본 성장 동력이 향후 계절적 변동을 상쇄할 것이라고 제안했다.

복리후생 및 인센티브로 인한 영업비용 압박

영업 기준 영업비용은 4분기에 1억 5,140만 달러로 전 분기 대비 400만 달러 증가했다. 증가는 주로 약 150만 달러를 추가한 단체 건강보험 비용 상승과 사상 최대 대출 취급에 연계된 인센티브 보상 증가에 기인했다. 이러한 비용이 분기 효율성에 압박을 가했지만, 경영진은 이를 변동성이거나 일회성 성격으로 규정하고 매출 대비 측정된 비용 증가에 대한 장기 목표를 재확인했다.

완만한 예금 성장과 계절적 기말 유출

자금 조달 프로필은 안정적으로 유지되고 있지만, 예금 성장은 연간 1%에 불과했고, 분기 말 잔액은 더 뚜렷한 감소를 보였다. 경영진은 평균 비공공 예금이 소폭 감소했으며, 기말 잔액은 전형적인 계절적 요인과 고비용 단일 서비스 고객에 대한 의도적인 금리 인하로 압박을 받았다고 설명했다. 일부 가격 민감 예금의 유출을 허용하기로 한 결정은 원시 예금 규모보다 수익성에 초점을 맞춘 것을 반영하지만, 예대율 상승에 기여한다.

충당금 커버리지 소폭 완화

4분기에 대손충당금이 소폭 감소했다. 은행은 1,370만 달러의 충당금을 적립했으며, 여기에는 허리케인 헬렌과 관련된 최종 190만 달러 충당금 환입이 포함됐다. 그 결과 충당금 커버리지는 대출 대비 1.16%로 소폭 하락했다. 낮아진 비율에도 불구하고 경영진은 강조된 몇 가지 문제 대출 외에 안정적인 기본 신용 지표를 고려할 때 충당금이 신용 손실에 대한 전망에 비추어 적절하게 유지되고 있다고 자신감을 표명했다.

나비타스 성장 및 집중도 관리

장비 금융 부문인 나비타스는 대출 매각 전 분기 중 연율 18%로 확장되며 고성장 엔진으로 계속 작동하고 있으며, 현재 전체 대출의 9.5%를 차지한다. 경영진은 집중 리스크를 예리하게 인식하고 있으며, 향후 나비타스 취급의 더 큰 비중을 매각할 계획을 시사했다. 목표는 나비타스 포트폴리오를 전체 대출의 10% 이하로 유지하면서, 매력적인 수익률과 성장을 신중한 대차대조표 및 리스크 관리와 균형을 맞추는 것이다.

가이던스... 목표 성장, 마진 상승 요인 및 안정적 신용

2026년을 전망하며 유나이티드 커뮤니티 뱅크스는 공격적인 확장보다는 측정된 성장과 안정적인 자산 건전성을 제시했다. 순이자마진은 1분기에 약 2~4bp 상승할 것으로 예상되며, 이는 약 4.90%를 지급하는 14억 달러의 자산 상환과 약 3.32%로 만기가 도래하는 유사한 규모의 정기예금에 힘입은 것으로, 강력한 정기예금 유지율이 예상된다. 은행은 5.19%의 약 60억 달러 규모 고정금리 대출을 강조했으며, 신규 고정금리 취급은 약 6.45%로 이루어져 지속적인 순이자마진 상승 요인을 뒷받침한다. 대출 성장은 예금을 수백 bp 앞지를 것으로 예상되며, 예대율은 현재 82%를 넘어설 것으로 보이지만, 경영진은 자본과 유동성이 강력하게 유지되고 있다고 강조했다. 비용 증가는 연간 약 3.0~3.5%로 목표하고 있으며, 1분기 영업비용은 대략 보합 수준이고, 효율성 비율의 추가 개선이 예상된다. 은행은 30달러 바로 아래에서 매입한 100만 주를 기반으로 자사주 매입에 더욱 적극적으로 나설 계획이며, 2026년 신용 손실을 20~25bp 범위로 모델링하고 있는데, 이는 2025년 연간 손실률 약 22bp와 일치한다.

결론적으로 유나이티드 커뮤니티 뱅크스의 실적 발표는 사상 최대 매출, 상승하는 실적, 개선되는 마진을 제공하는 프랜차이즈의 모습을 그렸으며, 강력한 자본과 성장하고 다각화된 대출 장부로 뒷받침됐다. 투자자들은 상각 증가, 완만한 예금 성장, 높아진 영업비용을 고려해야 하지만, 경영진은 이를 견고한 핵심 추세와 보수적인 신용 예상의 맥락에서 관리 가능한 것으로 규정했다. 완만한 순이자마진 상승 요인, 통제된 비용 증가, 더욱 적극적인 자본 환원 전략과 함께, 은행은 꾸준한, 비록 극적이지는 않지만, 실적 성장과 리스크 및 대차대조표 관리에 대한 규율 있는 접근을 전망하며 2026년을 맞이했다.