2026년 항공기 경쟁... 보잉이 에어버스를 앞설까

2025년 항공우주 산업에 대해 한 가지 확실히 말할 수 있는 것은 극도로 경쟁이 치열했다는 점이다. 항공우주 주식 보잉(BA)은 대형 항공기 부문에서 상당히 선전했고, 직접적인 경쟁사인 에어버스(EADSY)는 소형 상업용 항공기 부문에서 우위를 점했다. 그렇다면 2026년은 어떨까? 새해가 시작된 지 겨우 3주밖에 지나지 않았지만, 벌써 2025년과는 근본적으로 다른 양상을 보이고 있다. 올해는 누가 승자가 될 것인가? 그 답은 당신을 놀라게 할 수도 있다.

보잉... 역전승?

보잉의 2026년에는 긍정적인 요소가 많다. 보잉에게 유리한 명확한 포인트는 노동 계약이다. 2024년에는 워싱턴주 노조가 파업에 돌입했다. 2025년에는 세인트루이스의 IAM 837지부가 8월 말부터 11월까지 파업을 벌였다. 두 파업이 모두 해결되었고, 불과 며칠 전 SPEEA와의 세 번째 협상도 잠정 합의 수준으로 마무리되면서, 2026년 보잉의 노사 문제는 조용할 것으로 보인다.

737 MAX 10이 인증에 그 어느 때보다 가까워진 것도 도움이 된다. 인증 절차를 통과할 수 있다면, 올해 이 항공기를 현장에 투입하는 것은 엄청난 게임 체인저가 될 것이다. 물론 이는 긴 가정이다. 737 MAX 10의 인증 절차는 이전에도 지연된 적이 있으며, 다시 지연될 수도 있다. 그러나 2026년에 이를 실현한다면 상황을 크게 반전시킬 수 있다는 점은 여전히 유효하다.

하지만 보잉은 2026년에 많은 불리한 요소도 직면할 것이다. 첫째는 2025년 트럼프 대통령의 무역 협상 순방으로 보잉이 받았던 부양 효과가 올해는 재현되지 않을 것이라는 점이다. 이는 주문 감소를 의미하지만, 긍정적인 측면은 항공기 판매 프로세스상 보잉이 보유한 풍부한 주문을 처리하면서 수익을 창출할 수 있다는 것이다.

보잉은 또한 연방항공청(FAA)의 생산 상한선을 고려해야 한다. 상한선은 한 차례 상향 조정되었으며, 2026년 말 이전에 최소 한 번 더 상향될 가능성이 높다는 긍정적인 신호가 있다. 보잉이 지난 상한선 상향 이후 FAA와 모든 부분에서 협력해왔고, 그 사이 중대한 문제가 발생하지 않았다는 점을 고려하면, FAA가 다시 상한선을 상향할 것이라는 생각은 논리적으로 타당하다. 상한선이 상향되지 않을 가능성도 있지만, 어느 쪽이든 상한선은 여전히 존재하며 가까운 미래에도 유지될 것이다.

에어버스는 이러한 공식적이고 규제적인 상한선의 제약을 받지 않는다.

에어버스... 성공 위에 쌓아가기

에어버스의 올해 전망은 비교적 밝아 보인다. 보잉의 일부 장점은 부족하지만, 보잉의 여러 단점도 없다.

에어버스는 현재 이미 최대 생산능력으로 가동 중이다. 보고서에 따르면 에어버스는 현재 생산 측면에서 거의 최대치에 도달해 있어, 보잉을 능가하는 속도로 생산하고 있을 가능성이 높다. 하지만 이는 또한 에어버스에 어떤 문제든 발생하면, 즉 공급망 차질이나 기계 고장 등이 발생하면 에어버스를 강타하여 이 우위에서 끌어내릴 가능성이 있음을 시사한다. 엔진 공급업체의 문제도 마찬가지로 에어버스에 유난히 큰 타격을 줄 것이다.

에어버스는 대중 인식 측면에서도 우위를 점하고 있다. 보잉은 아마도 업계에서 가장 잘 알려져 있지만, 최근 많은 기계적 결함이 발생한 항공기 제조사로도 연결되어 있다. 에어버스는 이러한 강점의 위치에서 편안하게 작업할 수 있지만, 다시 말하지만 에어버스에 무언가 잘못되면 그 우위를 잃게 된다. 보잉에 무언가 발생하면, 보잉 지지자들은 지난 실패에서 모든 것을 고치기 위해 이미 해온 일들을 언급하며 더 빨리 회복할 수 있다고 지적할 것이다.

에어버스는 또한 최근 보고에 따르면 보잉보다 처리해야 할 적체 주문이 더 많다. 이는 에어버스가 현재 보잉보다 우수한 생산능력을 더 열심히, 더 오래 활용할 수 있음을 의미한다. 이는 궁극적으로 에어버스가 앞서 나갈 수 있게 해줄 것이다.

기본적으로 에어버스는 현재 게임의 정상에 있지만, 보잉은 어떤 종류의 실패나 침체도 더 잘 흡수할 수 있다. 에어버스가 유사한 상황에 처하게 되면, 이러한 문제가 처음 드러났을 때 보잉이 받았던 것만큼 큰 타격을 받을 것이다.

그래서 누가 이기나?

물론 당신의 '승리' 정의는 나를 포함한 다른 누구의 것과도 다를 수 있다. 하지만 올해 이 경주는 에어버스가 잃을 것으로 보인다. 에어버스는 더 많은 적체 주문을 보유하고 있으며 자체 능력을 제외하고는 생산능력에 제한이 없다. 보잉은 여전히 일련의 오작동 이전의 신뢰와 능력을 되찾기 위해 싸우고 있다. 따라서 보잉이 올해 좋은 성과를 보이겠지만, 에어버스가 우위를 점할 가능성이 높다.

어느 주식이 우위를 점하나?

두 주식을 비교하면, 보잉은 평균 목표주가 257.69달러로 4.04%의 상승 여력을 가진 강력 매수 등급을 받았다. 한편 에어버스는 주당 평균 목표주가 170.46달러 대비 170.01%의 상승 여력을 제공하며, 보통 매수 등급을 받았다.