투자자, 테슬라 주식 "최악의 시나리오 피해야" 경고

테슬라 (NASDAQ:TSLA) 주식은 종종 위인론이 여전히 유효한 것처럼 거래된다. 위인론이란 역사가 광범위한 사회적 힘이나 글로벌 트렌드보다는 비범한 개인에 의해 형성된다는 개념이다.

대표적인 사례로, 일론 머스크가 4월 말 DOGE 업무의 상당 부분을 축소하고 테슬라에 다시 집중하겠다고 밝힌 이후 TSLA 주가는 67% 급등했다. 투자자들은 이를 명백히 전환점으로 해석했다. 이후 주주들은 이러한 믿음을 더욱 강화하며, 머스크에게 궁극적으로 1조 달러에 육박할 수 있는 보상 패키지를 재승인하는 투표를 했다.

위인론적 세계관은 투자자들이 테슬라 스토리의 일부를 소유하기 위해 지불해야 하는 이른바 머스크 프리미엄을 설명하는 데도 도움이 될 수 있다. 현재 약 300배에 달하는 테슬라의 주가수익비율은 자동차 업계의 다른 경쟁사들보다 극적으로 높다. 좋은 투자는 본질적으로 미래 지향적이지만, TSLA 주식 매수는 그 원칙을 다른 차원으로 끌어올린다.

결국 오늘날 테슬라의 약속은 현재의 전기차 판매나 에너지 사업에 덜 의존한다. 대신, 머스크가 이끄는 회사가 로보택시와 로봇, 특히 AI 기반 성장에서 수조 달러를 성공적으로 창출할 것이라는 믿음의 도약이다.

투자자 스튜어트 올솝은 이러한 계산을 이해하지만, 그것이 지나치게 과열되었다고 생각한다.

"일론 머스크에 대한 베팅이 오랫동안 손실을 가져온 베팅이었지만, 테슬라 주가에 반영된 낙관론은 너무 극단적이라고 생각합니다"라고 올솝은 설명한다.

올솝은 테슬라의 밸류에이션이 이러한 미래 산업에 대한 무제한적인 낙관론을 반영하고 있으며, 이는 회사의 하락하는 전기차 펀더멘털의 현실과 동떨어져 있다고 지적한다.

테슬라의 차량 인도량이 감소하고 있을 뿐만 아니라, 시장 점유율이 축소되면서 마진도 압박받고 있다. 올솝은 2023년 정점 대비 62% 하락한 회사의 악화되는 주당순이익을 인용한다.

더욱이, 회사가 현재 시가총액 1조 5천억 달러(전체 S&P500의 2.5%)에 대해 10%의 수익률을 달성하려면, 향후 5년 내에 1,500억 달러의 수익에 도달해야 한다. 이를 관점에서 보면, 주식 기반 보상을 고려할 때 올솝은 회사가 지난 12개월 동안 40억 달러를 조금 넘게 벌었다고 계산한다.

따라서 최선을 바라기보다는, 올솝은 최악에 대비하는 것을 선호한다.

"투자에 있어서 최악의 시나리오를 피하는 데 너무 적은 관심이 기울여진다고 확신합니다"라고 올솝은 강조한다.

이러한 점에서, 투자자는 TSLA의 주가가 앞으로 극적으로 하락할 것으로 예측하고 있다.

"이 주식은 지난 6년 동안 다섯 차례에 걸쳐 50% 이상의 하락을 경험했으며, 또 다른 그러한 하락이 점점 더 가능성이 높아 보입니다"라고 올솝은 요약하며, TSLA를 적극 매도로 평가한다. (스튜어트 올솝의 실적을 보려면 여기를 클릭하세요)

월가에는 명확한 합의가 없으며, 일부는 이 견해를 지지하고 다른 일부는 격렬히 반대한다. 매수 12건, 보유 11건, 매도 7건으로, TSLA는 보유(즉, 중립) 등급의 합의를 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 397.47달러는 앞으로 약 5%의 손실을 의미한다. (TSLA 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용됩니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.