넷플릭스 주가 4분기 실적 발표 후 하락... 투자자들 향후 전망 저울질

넷플릭스 (NFLX) 주식은 화요일 시간외 거래에서 5% 이상 하락했다. 회사가 예상을 상회하는 4분기 실적을 발표했음에도 불구하고, 투자자들은 분기 실적 자체보다는 넷플릭스의 워너 브라더스 디스커버리 전액 현금 인수 제안 (WBD)과 더 광범위한 전략에 집중했다. 이러한 반응은 시장이 단기 실적을 넘어 이 스트리밍 거대 기업의 향후 행보를 저울질하고 있음을 시사한다.

구체적으로 살펴보면, 넷플릭스는 4분기 매출 121억 달러를 기록해 월가 예상치 119억7000만 달러를 소폭 상회했으며, 조정 주당순이익은 0.56달러로 예상치 0.55달러를 약간 웃돌았다. 유료 회원 수는 3억2500만 명으로 증가하며 구독자 증가세가 견조했고, 이는 넷플릭스가 전 세계 최대 유료 스트리밍 플랫폼으로서의 입지를 강화했음을 보여준다.

이러한 긍정적 요인에도 불구하고 시장 반응은 신중했다.

투자자들, 최근 실적 너머를 주목

투자자들은 넷플릭스의 분기 실적보다 회사가 앞으로 무엇을 할 계획인지에 더 집중한 것으로 보인다. 넷플릭스는 콘텐츠와 신규 프로젝트에 대한 대규모 지출을 지속할 것이라고 밝혔는데, 이는 장기적으로 성장을 뒷받침하더라도 단기적으로는 마진에 부담을 줄 수 있다.

2026년 넷플릭스는 507억 달러에서 517억 달러 사이의 매출을 예상하고 있다. 이는 여전히 견고한 성장을 가리키지만, 가이던스 하단이 예상치를 소폭 밑돌면서 신중한 반응을 더했다.

광고와 라이브 콘텐츠가 핵심 성장 동력으로 부상

광고는 넷플릭스 사업에서 점점 더 중요한 부분이 되고 있다. 회사는 광고 매출이 지난해 두 배 이상 증가했으며, 2026년에는 약 30억 달러로 다시 두 배 가량 증가할 것으로 예상된다고 밝혔다. 광고는 넷플릭스에 더 많은 수익원을 제공하지만, 이 사업을 키우는 데는 더 높은 비용도 수반된다.

넷플릭스는 또한 전통적인 드라마와 영화를 넘어 시청자 참여를 유지하기 위해 미국 외 지역에서 스포츠와 이벤트를 포함한 라이브 콘텐츠를 확대하고 있다. 이러한 노력을 뒷받침하기 위해 회사는 해외 시장에 새로운 운영 센터를 구축하고 있다.

워너 브라더스 인수 건, 새로운 의문 제기

투자자들은 넷플릭스의 워너 브라더스 디스커버리 전액 현금 인수 제안도 면밀히 지켜보고 있다. 넷플릭스는 현금을 확보하기 위해 자사주 매입을 중단하고 거래 자금 조달을 돕기 위해 대규모 브리지론을 확보했다고 밝혔다.

경영진은 이번 인수가 대규모의 가치 있는 콘텐츠 라이브러리를 추가하고 장기 성장을 뒷받침할 것이라고 믿고 있다. 그러나 거래 규모와 함께 실행 및 규제 리스크가 투자자들의 초점을 단기 실적에서 넷플릭스가 비용과 재무제표 압박을 얼마나 잘 관리할 수 있을지로 옮겨놓았다.

NFLX 주식, 지금 매수하기 좋은가?

월가 증권가를 살펴보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 26건의 매수, 9건의 보유, 2건의 매도 의견을 제시하며 NFLX 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 NFLX 평균 목표주가는 주당 124.80달러로 43%의 상승 여력을 시사한다. 다만 실적 발표 이후 전망치가 변경될 가능성이 있다는 점은 주목할 만하다.

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