인텔 주가, `현실로 돌아왔다`... 5성급 애널리스트 평가

인텔 (NASDAQ:INTC) 주가가 12% 급락했다. 회사가 4분기 실적을 발표하며 엇갈린 결과를 내놓고 향후 전망도 부진하게 제시했기 때문이다. 실적 발표일까지 이어졌던 강한 상승세에 찬물을 끼얹은 셈이다.

4분기 매출은 137억 달러로 전년 대비 4% 감소했지만, 월가 예상치를 3억 달러 상회했다. 실적 측면에서는 GAAP 기준 주당 0.12달러 손실을 기록했으나, 비GAAP 기준 주당순이익은 0.15달러로 컨센서스를 약 0.07달러 웃돌았다. 연간 매출은 529억 달러로 2024년과 사실상 동일했으며, 조정 주당순이익은 0.42달러였다.

그러나 투자자들을 동요시킨 것은 분기 실적이 아니라 가이던스였다. 인텔은 2026년 1분기 매출을 117억~127억 달러로 전망했으며, GAAP 기준 주당 0.21달러 손실과 비GAAP 기준 손익분기점을 예상했다. 이는 많은 애널리스트들이 기대했던 수준을 밑도는 수치다.

시장의 실망감은 인텔이 지적한 지속적인 공급 제약과 마진 압박에서 비롯된다. 서버와 AI 관련 제품 수요가 뜨거워지고 있음에도, 특히 신규 제조 공정을 둘러싼 공급망 병목현상이 여전히 단기 전망을 좌우하고 있다. 매출총이익률이 압박받고 있으며, 경영진은 빠른 회복에 대한 기대를 낮출 수밖에 없었다. 이러한 발언이 주가 하락에 기여했다.

TD 코웬은 "현실 점검" 시점이라고 말한다

TD 코웬의 5성급 애널리스트 조슈아 부칼터는 시장이 현재 씨름하고 있는 문제를 그대로 반영했다. 인텔 주가를 끌어올렸던 극도로 낙관적인 시나리오가 현실 점검을 받아야 할 시점이라는 것이다. 부칼터는 랠리가 "단기 현실이나 펀더멘털보다는 '꿈'에 의해 주도되었다"고 지적했다. 애널리스트는 실적이 "대체로 예상선"이었지만 "계절성보다 나쁜 하락세와 컨센서스를 밑도는 마진 전망이 실망을 안겼다"며, 이것이 단기 상승을 기대하던 이들에게 찬물을 끼얹었을 것이라고 관찰했다.

부칼터는 또한 지난 분기에 지적된 공급 제약이 수요 증가에도 불구하고 악화된 것으로 보인다고 경고했다. 이러한 역학관계는 수율 개선과 가격 역학이 강세론자들이 예상했던 것만큼 향후 몇 분기 동안 유리하게 전개되지 않을 수 있음을 시사한다. 그의 견해는 로드맵이 여전히 설득력 있지만, 단기 역풍은 현실이며 무시할 수 없다는 점을 강조한다.

투자자들에게 의미하는 바

실적 발표 전에 인텔 주식을 매수했던 투자자들에게 이번 매도는 기대가 희망이 아닌 실행에 기반해야 한다는 점을 상기시킨다. AI와 첨단 파운드리에서 인텔의 장기 전략은 시간이 지나면 여전히 성과를 낼 수 있지만, 부칼터의 메시지는 명확하다. 현실로 돌아가 컴백이 완성되었다고 선언하기 전에 펀더멘털을 재평가해야 할 시점이라는 것이다.

이에 따라 부칼터는 인텔에 대해 보유 등급을 유지하고 목표주가를 50달러로 설정했다. 이는 실적 발표 후 급락한 주가에서도 4%의 제한적인 상승 여력만을 시사한다. (부칼터의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 월가의 광범위한 시각은 매우 중립적인 시장을 시사한다. 28명의 애널리스트 평가를 기반으로 인텔은 현재 보유 컨센서스를 받고 있으며, 매수 7건, 보유 17건, 매도 4건으로 구성되어 있다. 증권가의 평균 12개월 목표주가는 46.72달러로, 최근 수준에서 약 14% 하락 여력을 시사한다. (INTC 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.