훌리한 로키, 실적 발표에서 성장 모멘텀 강조

훌리한 로키(Houlihan Lokey Inc., HLI)가 3분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

훌리한 로키, 거시경제 역풍 속에서도 자신감 있는 성장 신호

훌리한 로키의 최근 실적 발표에서는 경영진이 두 자릿수 매출 및 이익 성장, 핵심 자문 사업 부문의 견조한 실적, 유럽에서의 지속적인 전략적 확장을 강조하며 뚜렷한 낙관론을 드러냈다. 경영진은 비용 상승, 구조조정 수요의 불확실성, 광범위한 거시경제 및 지정학적 리스크를 인정했지만, 전반적인 메시지는 회사의 거래 파이프라인, 시장 점유율 확대, 재무 건전성이 지속적인 성장을 위한 유리한 위치를 제공한다는 것이었다.

견고한 분기 실적... 매출과 주당순이익 상승

훌리한 로키는 견고한 3분기 실적을 보고했으며, 총 매출은 전년 동기 대비 13% 증가한 7억1700만 달러, 조정 주당순이익은 18% 증가한 1.94달러를 기록했다. 경영진은 성장이 사업 부문 전반에 걸쳐 광범위하게 나타났으며, 자본시장이 해빙되면서 거래 활동이 개선되고 있음을 반영한다고 강조했다. 회사가 높은 매출을 더욱 빠른 주당순이익 성장으로 전환한 능력은 절대 비용이 증가했음에도 불구하고 영업 레버리지와 규율 있는 비용 관리를 보여줬다.

기업금융 부문 모멘텀과 개선되는 거래 환경

회사의 최대 부문인 기업금융(Corporate Finance)은 전년 대비 12% 증가한 4억7400만 달러의 매출을 달성했다. 거래 건수는 전년 170건에서 177건으로 소폭 증가했지만, 더 중요한 성장 동력은 평균 거래 수수료 상승이었다. 경영진은 신규 사업 활동 증가와 개선되는 인수합병 환경을 지적하며 2027 회계연도에 대한 보다 건설적인 전망을 뒷받침했다. 이러한 분위기는 훌리한이 점진적으로 회복되는 시장에서 점유율을 확대하고 있으며, 거래 파이프라인에 대한 가시성이 높아지고 있음을 시사했다.

구조조정 부문 호조... 계절성 패턴 변화

금융 구조조정(Financial Restructuring) 매출은 완료된 거래 건수가 41건으로 동일했음에도 불구하고 전년 동기 대비 19% 증가한 1억5600만 달러를 기록했다. 높은 평균 수수료와 여러 거래가 분기 내로 앞당겨진 것이 회사의 전형적인 계절적 패턴을 깨는 이례적으로 강한 3분기를 이끌었다. 경영진은 이러한 활동의 선반영으로 인해 4분기가 전통적인 연말 상승세를 보이기보다는 1분기 및 2분기와 더 유사한 모습을 보일 가능성이 높다고 경고하며, 분기별 추세를 주시하는 투자자들에게 타이밍 리스크를 강조했다.

금융 및 평가 자문 부문 꾸준한 성장

금융 및 평가 자문(Financial & Valuation Advisory) 부문은 전년 대비 6% 증가한 8700만 달러의 매출을 기록했다. 활동은 견조했으며, 수수료 발생 건수는 전년 1015건에서 1103건으로 10% 증가했다. 경영진은 이 사업을 중요한 반복적이고 다각화된 수익 기여 부문으로 설명하며, 4분기로 향하는 건강한 신규 사업 추세를 언급했다. 이 부문은 회사의 전체 자문 믹스 내에서 보다 안정적인 수익 기반을 계속 제공하고 있다.

전략적 인수합병과 유럽 확장 가속화

훌리한 로키는 강력한 재무 상태를 활용하여 특히 유럽에서 글로벌 입지를 확대하고 있다. 회사는 멜론 캐피털(Mellon Capital)의 부동산 자문 사업 인수를 완료했으며, 프랑스의 오다레 파트너스(O'Dare Partners)에 대한 지배 지분 인수 계약을 발표하여 거래 완료 시 51%를 소유할 것으로 예상된다. 경영진은 또한 분기 중 6명의 신규 전무이사 영입과 뮌헨 및 런던에서 11명의 전문가 추가를 강조했다. 이러한 움직임은 섹터 커버리지와 지역 역량을 심화시키기 위한 것으로, 경쟁적인 자문 환경에서 회사의 공격적인 자세를 강화한다.

재무 건전성이 유연한 자본 배분 뒷받침

회사는 분기 말 약 12억 달러의 현금 및 투자자산을 보유하여 전략적 및 주주 중심 자본 배분 모두에 충분한 유연성을 확보했다. 훌리한은 3분기 동안 약 41만8000주를 자사주 매입했으며, 프랜차이즈를 강화할 수 있는 매력적인 인수에 자본을 배치하는 것이 최우선 순위이며, 자사주 매입과 배당은 꾸준하지만 부차적인 자금 사용처로 남아 있다고 재확인했다. 재무 상태는 회사의 성장 의제를 실행하는 데 있어 전략적 자산으로 반복적으로 강조되었다.

업계 인정이 경쟁력 있는 위치 강화

경영진은 훌리한 로키의 선도적인 업계 지위를 강조하며, 회사가 2025년 글로벌 기준으로 가장 활발한 인수합병 투자은행이자 가장 활발한 금융 구조조정 투자은행으로 선정되었다고 언급했다. 이러한 순위와 함께 회사는 6명의 신규 전무이사를 포함하여 3분기에 지역 및 상품 전반에 걸쳐 인재에 계속 투자하고 있다. 이러한 시장 인정과 지속적인 채용의 조합은 장기적인 시장 점유율 확대를 지원하고 경기 순환 전반에 걸쳐 회사의 거래 흐름을 유지하기 위한 것이다.

세금 효율성이 이익에 순풍 제공

회사의 세금 프로필 개선이 이익에 약간의 지원을 제공했다. 조정 유효세율은 주 세금 감소와 비공제 비용 감소로 인해 전년 33.3%에서 30.6%로 하락했다. 주당순이익 성장의 주요 동력은 아니지만, 경영진은 세금 효율성을 회사의 영업 실적을 보완하는 유용한 순풍으로 설명했다.

구조조정 전망... 현재는 강하지만 미래는 불확실

3분기의 강한 실적에도 불구하고 경영진은 금융 구조조정의 중기 전망에 대해 신중한 입장을 표명했다. 역사적으로 인수합병 활동이 개선되고 자본이 더 많이 이용 가능해지면 구조조정 서비스에 대한 수요가 약화된다. 회사는 시장이 2027 회계연도로 정상화되면서 이러한 패턴이 구조조정 부문에 매출 압력을 가할 수 있을 것으로 예상한다. 동시에 경영진은 지정학적 긴장과 사모 신용시장의 스트레스가 여전히 구조조정 활동의 일시적 급증을 촉발할 수 있다고 인정하여, 가시성이 평소보다 더 제한적임을 밝혔다.

비용 증가와 인수 관련 비용 압력

총 조정 보상 비용은 높은 인원수와 성과 기반 급여를 반영하여 전년 동기 3억9000만 달러에서 4억4100만 달러로 증가했다. 투자자들에게 중요한 점은 조정 보상 비율이 경영진의 목표에 부합하는 61.5%로 안정적으로 유지되어, 보상이 매출에 비례하여 증가하고 있다는 것이다. 비보상 비용도 연초 대비 11% 증가하고 있으며, 회사는 4분기 비보상 비용 증가가 이러한 수준과 일치할 것으로 예상한다. 최근 인수는 특히 유럽에서 높은 임대료 및 관련 비용과 함께 220만 달러의 통합 및 인수 관련 비용과 추가 조정을 포함하여 현지화된 비용 압력을 추가했다. 관리 가능하지만, 이러한 비용은 훌리한의 성장 전략이 단기적인 마진 마찰을 수반한다는 것을 상기시킨다.

거시경제 및 시장 불확실성이 가시성 흐려

경영진은 여러 외부 요인이 예측할 수 없는 방식으로 실적에 영향을 미칠 수 있음을 인정했다. 지정학적 리스크와 사모 신용시장의 스트레스는 전체 거래 활동을 약화시키거나 구조조정 위임의 급증을 유발할 수 있어 단기 예측을 더욱 어렵게 만든다. 회사는 또한 이번 분기 구조조정 거래의 비정형적 타이밍을 보고된 실적의 변동성 원인으로 지적했다. 그럼에도 불구하고 경영진은 다각화된 사업 믹스, 강력한 브랜드, 글로벌 플랫폼이 훌리한 로키를 많은 경쟁사보다 이러한 불확실성을 더 잘 헤쳐나갈 수 있는 위치에 놓는다는 자신감을 전달했다.

가이던스 및 전망... 2027 회계연도로 모멘텀 구축

앞으로 훌리한 로키는 개선되는 인수합병 시장과 거래 백로그의 가시성 증가에 힘입어 2027 회계연도로 지속적인 모멘텀을 가이던스했다. 경영진은 구조조정 부문이 상황이 정상화되면서 일부 압력에 직면할 가능성이 있더라도 기업금융과 금융 및 평가 자문 부문이 거래 활동 상승세로부터 가장 큰 혜택을 받을 것으로 예상한다. 회사는 규율 있는 보상 비율을 유지할 계획이며, 비보상 비용은 연초 대비 추세와 비슷한 비율로 증가할 것으로 예상된다. 약 12억 달러의 현금 및 투자자산과 잠재적 인수의 활발한 파이프라인을 보유한 가운데, 자본 배치는 지속적인 자사주 매입 및 배당으로 보완되는 전략적 거래에 계속 기울어질 것이다. 전반적으로 가이던스는 일부 부문별 및 거시경제적 불확실성에도 불구하고 성장을 지속할 수 있다는 자신감을 내포했다.

요약하면, 훌리한 로키의 실적 발표는 공격 모드에 있는 회사의 모습을 그렸다. 매출과 이익을 성장시키고, 글로벌 입지를 확대하며, 비용과 거시경제 리스크를 면밀히 주시하면서 업계 리더십을 강화하고 있다. 투자자들은 구조조정 부문의 예상되는 완화와 분기별 실적의 계절적 변화를 주시해야 하지만, 회사의 다각화된 사업 믹스, 강력한 재무 상태, 활발한 인수 전략은 2027 회계연도 및 그 이후로 회복되는 거래 환경을 활용할 수 있는 유리한 위치에 있음을 시사한다.