캔터와 RBC 애널리스트들, AMD 4분기 실적 예상치 상회 및 가이던스 상향 전망

반도체 대기업 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)가 2월 3일 4분기 실적을 발표할 예정이다. 2025년 4분기 실적 발표를 앞두고 캔터 피츠제럴드의 최고 애널리스트 C.J. 뮤즈는 AMD 주식에 대해 목표주가 350달러로 매수 의견을 재확인하며, 회사가 2025년 4분기에 "소폭" 기대치를 상회하고 2026년 1분기 전망을 상향 조정할 것으로 예상한다고 밝혔다. 한편 RBC 캐피털의 최고 애널리스트 스리니 파주리는 목표주가 230달러로 보유 의견을 재확인하며 "실적 상회와 전망 상향을 기대한다"고 말했다. AMD의 4분기 실적을 앞두고 이들 애널리스트의 견해를 살펴본다.

AMD 주식은 지난 1년간 120% 급등했다. 이는 칩 제조업체의 신규 AI GPU(그래픽 처리 장치)에 대한 낙관론, CPU(중앙 처리 장치) 시장의 지속적인 강세, 그리고 오픈AI와 6GW GPU 배치를 위한 파트너십을 포함한 전략적 거래에 힘입은 것이다.

한편 월가는 AMD가 2025년 4분기 주당순이익(EPS)이 전년 대비 21% 증가한 1.32달러를 기록할 것으로 예상한다. 매출은 26.2% 증가한 96억7000만 달러로 전망된다.

캔터의 최고 애널리스트, AMD 주식에 낙관적

뮤즈는 경쟁사 인텔(INTC)의 실적 부진 이후, AMD가 2025년 4분기 기대치를 소폭 상회하고 1분기 전망을 상향 조정할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 AMD가 인텔의 가이던스에 부담을 준 클라이언트/서버 사업의 웨이퍼 전환과 동일한 문제를 겪고 있지 않기 때문이다. 실제로 뮤즈는 AMD가 TSMC(TSM)로부터 충분한 생산 능력을 확보할 수 있다면 이러한 전환으로부터 이익을 얻을 가능성이 있다고 본다.

이 5성급 애널리스트는 어드밴스드 마이크로 디바이시스의 데이터센터 부문(CPU/GPU 모두)에서 강세를 예상한다. 구체적으로 뮤즈는 에이전틱 AI와 가속 컴퓨팅용 호스트 서버에 힘입어 서버 CPU 수요가 견조하게 유지될 것으로 전망한다. 애널리스트는 또한 향후 분기에 MI400 시리즈 출시가 가까워지면서 데이터센터 GPU의 지속적인 성장을 예상한다. 뮤즈는 "공급 제약으로 클라이언트 유닛이 감소할 수 있지만, 회사가 고급 SKU를 우선시함에 따라 클라이언트/서버 모두에서 더 높은 평균 판매 가격(ASP)에 초점이 맞춰질 것"이라고 말했다.

RBC 애널리스트, 4분기 실적에 낙관적이지만 AMD 주식에는 중립

한편 RBC의 파주리는 AMD가 고무적인 서버 수요와 시장 점유율 확대에 힘입어 실적 상회와 전망 상향 분기를 달성할 것으로 예상한다고 밝혔다. 인공지능(AI) 분야에서 파주리는 최근 웨이퍼 공급과 랙 규모 실행 리스크에 대한 우려에도 불구하고 경영진이 MI455와 헬리오스 램프에 대한 이전 일정을 재확인할 것으로 예상한다. 파주리는 AMD 경영진이 오픈AI 거래의 초기 배치에 대해 자신감을 보이고 있으며, 이러한 낙관론이 그의 추정치에 반영되어 있다고 덧붙였다.

이러한 긍정적 요인에도 불구하고 파주리는 AMD 주식에 중립적 입장을 유지하고 있다. 그는 공급 제약으로 인해 AI 매출의 추가적인 단기 상승 여력이 제한적으로 보인다고 생각한다. 또한 이 5성급 애널리스트는 주요 고객인 메타 플랫폼스(META), 마이크로소프트(MSFT), 오픈AI 모두 2026년과 2027년에 본격화될 것으로 예상되는 자체 ASIC(주문형 반도체) 칩 프로그램을 보유하고 있다고 지적했다. AMD 주식이 반도체 대기업 엔비디아(NVDA)에 비해 45% 프리미엄 밸류에이션으로 거래되고 있는 상황에서, 파주리는 현재 수준에서 "균형 잡힌 위험/보상"을 본다.

AMD 주식, 지금 매수인가 매도인가

월가는 어드밴스드 마이크로 디바이시스 주식에 대해 25건의 매수와 8건의 보유 의견을 바탕으로 적극 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. AMD 주식 평균 목표주가는 286.66달러로 16.4%의 상승 여력을 시사한다.

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