인내심 있는 페이팔 강세론자들이 큰 승리를 거둘 것... 애널리스트 전망

많은 투자자들이 결제 기업 페이팔(PYPL)의 주식을 서둘러 매도하고 있다. 부진한 실적 발표 이후 나타난 현상이다. 하지만 일부 애널리스트들은 이러한 반응이 펀더멘털보다는 공포에 의해 주도되고 있다고 본다. 실제로 그레이트 힐 캐피털의 토마스 헤이스 회장은 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 급격한 매도세가 단기 투자자들의 패닉에서 비롯된 것이지, 사업 자체가 망가졌다는 신호는 아니라고 말했다. 그는 거래 제한이 완화되면 약한 손들이 계속 매도할 것이고, 페이팔 자체가 자사주 매입에 나설 것으로 전망했다. 이러한 조합은 인내심 있는 투자자들에게 기회를 만들어낸다는 것이 그의 주장이다.

흥미롭게도 주요 불확실성 요인 중 하나는 경영진 교체였다. 페이팔은 최근 HP(HPQ)의 오랜 CEO였던 엔리케 로레스를 터닝어라운드를 이끌 새 CEO로 임명했다. 시장은 초기에 부정적으로 반응했지만, 헤이스는 로레스가 화려한 신제품보다는 효율성과 주주 환원에 집중해온 이력을 강조했다. HP에서 로레스는 자사주 매입을 적극 활용해 발행 주식 수를 줄이고 남은 주식의 가치를 높였다. 헤이스는 페이팔도 투자자들이 좌절감에 매도하는 동안 같은 전략을 사용할 수 있다고 본다.

중요한 점은 페이팔이 이 전략을 실행할 재무적 여력을 갖추고 있다는 것이다. 회사는 연간 약 60억 달러의 잉여현금흐름을 창출하며, 대부분을 자사주 매입에 사용할 계획이다. 또한 약 140억 달러의 현금을 보유하고 있어 마진 개선, 비용 절감, 또는 공격적인 자사주 매입을 지속할 수 있는 유연성을 갖추고 있다. 헤이스는 현재의 비관론을 알리바바(BABA)와 같이 과거 극도로 외면받았던 종목들이 나중에 광범위한 의구심에도 불구하고 투자를 유지한 이들에게 보상을 제공했던 시기와 비교했다.

PYPL 주식은 매수할 만한가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 PYPL 주식에 대해 보유 의견 컨센서스를 제시하고 있다. 최근 3개월간 매수 2건, 보유 19건, 매도 3건의 의견이 나왔다. 아래 그래픽에서 확인할 수 있다. 또한 PYPL의 평균 목표주가는 주당 64.57달러로 53.6%의 상승 여력을 시사한다.

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