대규모 하락 이후 스텔란티스 반등 가능성... 한 투자자의 전망

지난주 들렸을지 모를 거대한 추락음은 스텔란티스(NYSE:STLA)의 급락한 주가였다. 이 회사는 하루 만에 시가총액의 거의 4분의 1을 잃었다. 스텔란티스가 사업 "재편"을 위해 약 260억 달러(222억 유로)의 비용을 부담하겠다고 인정하면서 대규모 손실이 촉발됐다.

안토니오 필로사 CEO에 따르면, 이러한 고통스러운 인정의 이유는 스텔란티스가 "에너지 전환 속도"를 과대평가했기 때문이다. 다시 말해, 전기차 미래에 대한 회사의 베팅이 적중하지 못했다는 것이다. 또는 최소한 타이밍이 맞지 않았다.

전기차 소식만이 아니었다. 회사는 또한 일부 상각이 "과거의 부실한 운영 실행"에서 비롯됐다고 인정했다. 재무제표를 강화하기 위한 노력의 일환으로, 회사는 2026년에 배당금을 지급하지 않을 것이라고 발표했다. 이사회는 또한 최대 50억 유로 규모의 비전환 후순위 영구 하이브리드 채권 발행을 승인했다.

시장의 반응은 당연하게도 가혹했다. 이것이 저가 매수 기회가 될 수 있을까? 최고 투자자 루카 소치는 이러한 반응이 부당하다고 생각하지 않았다.

"현재 스텔란티스는 한 가지 방식으로만 볼 수 있다. 가능한 턴어라운드 플레이다. 주가가 급락했고, 긍정적인 소식이 나오지 않는 한 아마도 더 하락할 것으로 생각한다"고 5성급 투자자는 설명한다.

그렇다고 희망이 없는 것은 아니다. 소치는 회사가 지프, 램, 닷지 브랜드에 대한 견고한 주문 유입을 포함해 몇 가지 긍정적인 요소를 가지고 있다고 지적한다. 더욱이 회사는 약 460억 유로의 가용 유동성을 보유하고 있어, 스텔란티스가 지급불능 상태가 될 것이라는 실질적인 우려는 없다.

그럼에도 불구하고, 최근의 인정은 자동차 제조업체가 치러야 할 가파른 대가를 반영한다. 소치는 스텔란티스가 2025년 하반기에 1.5%에서 1.9% 사이의 마이너스 영업이익률을 기록할 것으로 예상한다. ("아무도 현금을 태우기 위해 사업을 운영하고 싶어하지 않는다"고 그는 덧붙인다.)

"스텔란티스가 '저점 매수' 상황에 있다고 생각하지도 않는다. 회사는 오랫동안 출혈을 겪을 것이며, 언제 투자에 대한 긍정적인 수익을 낼 수 있을지 예측하기 어렵다"고 소치는 요약한다. (루카 소치의 실적을 보려면 여기를 클릭)

반면 월가는 STLA를 포기하지 않았다. (또는 애널리스트들이 소식이 나온 이후 입장을 업데이트하지 못했을 수도 있다). 매수 7건, 보유 8건, 매도 1건으로, STLA는 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 11.88달러는 약 63%의 상승 여력을 포함한다. (STLA 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도됐다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.