KDDI, 견고한 핵심 성장 속에서 사기 스캔들에 직면

KDDI Corp. (KDDIY)가 3분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

KDDI의 최근 실적 발표는 견고한 영업 성장과 극명한 지배구조 충격이 교차했다. 핵심 모바일, 금융 및 기업 서비스는 지속적으로 확대됐지만, 경영진은 자회사에서 발생한 대규모 허위 거래를 상세히 설명했다. 이는 수백억 엔의 이익을 소멸시킬 수 있으며 공식 3분기 실적 발표를 지연시켰다. 건전한 펀더멘털에도 불구하고 투자자들은 신중한 입장을 보이고 있다.

조정에도 안정적인 매출 성장

9개월간 참고 연결 실적은 영업수익이 전년 대비 3.8% 증가했고 영업이익은 2.0% 상승했다. 해당 기간 순이익은 5.3% 증가했으며, 모두 자회사 문제의 영향을 조정한 수치다. 조사와 감사가 완료되면 수정될 수 있다고 명시했다.

모바일 전환이 매출과 ARPU 견인

9개월간 모바일 매출은 299억 엔 증가했으며, 모바일 관련 사업이 연결 실적에 272억 엔을 기여했다. 사용자당 평균 매출은 전년 대비 190엔 증가했고, 스마트폰 이탈률은 0.01%포인트 하락해 고객 유지력 개선을 시사했다.

고가치 사용자 확대와 유지율 개선

높은 ARPU를 창출하는 UQ Mobile의 단말 결합 계약은 계약 유지율이 4%포인트 개선됐다. UQ에서 주력 브랜드 au로의 브랜드 전환이 분기 기준 플러스로 전환되며, 단순 가입자 수보다 생애 가치를 우선시하는 경영진의 전략을 뒷받침했다.

금융 서비스가 이익 성장 주도

신용카드 사업이 두드러졌으며, 누적 기준 영업이익이 전년 대비 30.5% 증가했다. 개인 예금 잔액은 전년 대비 약 1.3배 확대됐고, 골드카드 회원 수는 24.5% 증가해 KDDI 금융 생태계의 성장세를 입증했다.

기업 서비스와 IoT가 강한 모멘텀 유지

기업 서비스는 견고한 실적을 기록했으며, 3분기 매출이 전년 대비 7.7% 증가했다. SORACOM을 포함한 IoT 연결 수가 6,600만 건을 돌파하며 일부 부문에서 두 자릿수 성장을 기록했고, 연결 기기 및 기업 솔루션 분야에서 KDDI의 역할을 강화했다.

au 스타링크 다이렉트 서비스 확대

2025년 4월 출시된 au 스타링크 다이렉트는 80개 이상의 기기 유형과 약 350만 건의 연결로 확대됐다. 오가사와라 제도와 페리 노선 같은 원격 지역을 포함해 커버리지가 두 배로 늘었으며, 3월에는 미국으로 국제 확장이 예정돼 있다.

AI 인프라와 데이터센터 규모 확대

KDDI는 1월 오사카 사카이 데이터센터와 2월 미야자키 네트워크센터를 개설해 전국적으로 저지연 컴퓨팅을 제공하는 'AI 디지털 벨트'를 구축했다. 새로운 AI 통합 조직인 KDDI iret은 2028 회계연도까지 약 3,000명 규모로 확대해 AI 플랫폼 수요를 포착할 계획이다.

배당 정책 유지

진행 중인 자회사 스캔들과 과거 재무제표 수정 가능성에도 불구하고, KDDI는 2026년 3월 종료 회계연도 배당 전망을 변경하지 않을 것이라고 밝혔다. 경영진은 핵심 사업의 현금 창출력에 대한 확신을 표명하며 불확실성이 높아진 가운데 주주들을 안심시키려 했다.

허위 거래 규모 드러나

경영진은 BIGLOBE와 자회사 G-PLAN이 중대한 규모의 허위 광고 거래에 연루된 것으로 의심된다고 밝혔다. 회사는 현재 2024 회계연도 이전부터 2026 회계연도까지 인식된 2,460억 엔의 매출을 환입해야 할 것으로 추정하지만, 이 수치는 여전히 변경될 수 있다.

이익 환입과 충당금 증가

이 사안과 관련된 영업이익 환입 추정액은 약 500억 엔이며, 영향을 받은 기간별로 약 80억 엔, 170억 엔, 250억 엔으로 나뉜다. KDDI는 또한 외부 수수료 유출에 대해 총 약 330억 엔의 충당금 목표를 설정했으며, 3분기까지 그중 170억 엔을 적립했다.

조사로 실적 발표 지연 및 가시성 저하

1월 14일 외부 변호사와 회계사로 구성된 특별조사위원회가 설립되면서 2026 회계연도 3분기 실적 발표가 연기됐다. 최종 재무 영향은 아직 확정되지 않았으며, 회사는 위원회 보고서와 감사인의 검토가 완료된 후 현재 참고 수치가 수정될 수 있다고 경고했다.

지배구조 허점이 신뢰 훼손

경영진은 내부 통제가 최고조에 달했을 때 '월 수천억 엔'까지 증가한 허위 거래를 탐지하지 못했다고 인정했다. 이 활동의 규모와 기간은 그룹 지배구조와 감독의 심각한 약점을 드러냈으며, 이전의 보증 체계에 의문을 제기했다.

법적, 회수 및 손상 위험

KDDI는 자금이 주요 반복 거래처를 포함한 상위 광고 대행사로 외부 유출된 것으로 보인다고 밝혔다. 회사는 여전히 공모 가능성, 회수 전망 및 법적 옵션을 조사 중이며, 이미 명시된 이익 환입 및 충당금 외에 추가 손상차손이 인식될 수 있다고 언급했다.

이해관계자 전반의 평판 영향

최고경영자는 공식 사과를 발표하며 이번 스캔들이 KDDI 그룹 전체에 대한 신뢰를 훼손할 수 있음을 인정했다. 경영진은 이번 사태가 고객, 파트너, 투자자 및 직원에게 영향을 미치며, 지배구조와 통제 시스템 강화가 다른 기업 메시지보다 최우선 과제가 됐다고 밝혔다.

조사 불확실성 속 가이던스와 전망

KDDI는 특별조사위원회가 3월 말까지 보고할 것으로 예상하며, 이후 신속히 3분기 및 2026년 3월 회계연도 전체 실적을 발표할 계획이다. 모바일, 금융, IoT 및 AI 사업의 조정 성장 지표를 재확인하고 배당 전망을 유지하면서도, 회사는 매출 및 이익 환입, 충당금 적립 노력 및 잠재적 손상이 주요 변동 요인으로 남을 것이라고 경고했다.

KDDI의 실적 발표는 회복력 있는 기초 사업을 보유하고 있지만 최근 재무 역사를 재편할 수 있는 자초한 지배구조 위기에 직면한 기업을 부각시켰다. 투자자들은 모바일, 금융, IoT 및 AI 분야의 견고한 성장과 허위 거래로 인한 아직 정량화되지 않은 하방 리스크를 저울질하고 있으며, 조사가 완료되고 감사된 수치가 확정돼야만 가시성이 개선될 것으로 보인다.