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IAC/인터랙티브코프(IAC)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용을 정리했다.
IAC/인터랙티브코프는 최근 실적 발표에서 신중하면서도 낙관적인 어조를 유지했다. 견조한 디지털 성장과 개선된 수익성을 강조하면서도 구조적 역풍을 솔직하게 인정했다. 경영진은 강력한 오프플랫폼 모멘텀, 규율 있는 자본 환원, 신제품의 참여도 증가를 강조했지만, 검색 의존도, 인쇄 매체 침식, 소송 비용이 단기 실적에 부담을 줄 것이라고 경고했다.
피플의 디지털 사업은 견조한 분기를 기록했으며, 4분기 디지털 매출은 14% 증가했고 IAC의 연간 디지털 매출은 10% 증가한 11억 달러에 달했다. IAC의 총 연간 매출은 18억 달러를 기록했으며, 이는 디지털이 이제 포트폴리오를 지배하고 성장과 투자자 관심의 주요 동력임을 보여준다.
광고 매출은 핵심 웹 세션 감소에도 불구하고 더 나은 수익화와 오프플랫폼 성과에 힘입어 분기 중 9% 증가했다. 퍼포먼스 마케팅은 연말 시즌 동안 17% 급증했고, 라이선싱은 애플 뉴스, 콘텐츠 신디케이션, 메타와의 AI 기반 콘텐츠 파트너십에 힘입어 36% 급증하며 유통을 확대하고 매출을 다각화했다.
임대 이익과 퇴직금을 제외한 연간 조정 EBITDA는 3억 3,100만 달러에 달해 규율 있는 비용 통제를 반영했다. 디지털 EBITDA 마진은 약 28%로 전년 대비 거의 변동이 없었으며, 4분기 디지털 조정 EBITDA는 9% 증가했고 증분 마진은 약 26%로 성장이 건전한 수익성을 동반하고 있음을 보여준다.
오프플랫폼 조회수는 2년 만에 거의 두 배로 증가했고 분기 중 전년 대비 43% 증가하며, 직접 사이트 트래픽 의존도에서 벗어나는 전환을 강조했다. 비세션 기반 매출은 현재 디지털 매출의 약 38%를 차지하며 4분기에 37% 성장해, 4% 성장에 그친 세션 기반 매출을 크게 앞지르며 검색 기반 트래픽 감소의 타격을 완화했다.
마이레시피는 1년도 안 되어 약 300만 명의 등록 사용자와 2,400만 개의 저장된 레시피로 빠르게 확장되며, 끈끈하고 의도가 높은 청중을 시사한다. 피플 앱은 약 30만 회 다운로드되었으며, 평균 앱 세션은 약 6분이고 인앱 게임은 세션을 약 20분으로 늘려 추가 수익화 기회를 열고 있다.
경영진은 디사이퍼(디사이퍼+로도 언급)를 빠르게 성장하는 오프플랫폼 데이터 및 수익화 엔진으로 강조했다. 디사이퍼만으로도 2026년 피플의 중상위 한 자릿수 디지털 성장 목표에 약 2~3%포인트 기여할 것으로 예상하며, 전략적 중요성을 강조했다.
신규 및 기타 부문은 매출이 18% 증가했고 약 300만 달러의 조정 EBITDA로 흑자 전환하며 주요 변곡점을 기록했다. 이 부문 내에서 데일리 비스트는 매출이 전년 대비 50% 증가했고 비비안은 성장세로 복귀하며, IAC의 소규모 자산들이 의미 있는 운영 레버리지를 창출하기 시작했음을 보여준다.
케어는 분기 중 1,900만 달러의 조정 EBITDA를 기록하며 약 22%의 EBITDA 마진을 달성해 강력한 운영 규율을 입증했다. 이러한 수익성은 매출이 9% 감소한 상황에서도 나왔으며, 경영진은 사업이 최상위 라인 압박을 흡수하면서도 마진을 유지하고 있다고 강조하며 2026년을 향한 긍정적 신호로 제시했다.
IAC는 자사주 매입을 지속하며 지난 1년간 3억 3,700만 달러의 주식을 매입하고 주식 수를 약 10% 줄였으며, 이는 회사의 현금 창출력을 고려할 때 주주 친화적인 조치다. 회사는 또한 MGM에 대한 경제적 익스포저를 늘렸고 벳MGM의 운영 진전을 지적하며, 이 포지션을 장기 게임 및 엔터테인먼트 성장에 대한 레버로 제시했다.
핵심 웹 세션은 4분기에 전년 대비 13% 감소했으며, 이는 실적 발표에서 논의된 가장 심각한 운영 역풍이다. 경영진은 이 감소를 2년간 구글 검색 유입이 약 50% 감소한 것과 구글 디스커버의 부진으로 설명하며, 알고리즘 의존 리스크와 검색 외 트래픽 소스 구축의 시급성을 강조했다.
인쇄 매출은 분기 중 23% 감소했으며, 이는 구조적 인쇄 약세와 전년 동기 약 2,000만 달러의 정치 광고를 포함한 어려운 비교 기준을 모두 반영한다. 경영진은 인쇄가 구조적으로 하락세에 있으며 빠르게 성장하는 디지털 프랜차이즈 대비 점점 더 부담으로 작용할 것이라고 명확히 했다.
케어의 매출 감소는 고용주들이 복리후생 지출을 줄이고 일부 기간 외 조정이 4분기에 반영되면서 기업 매출이 13% 감소한 데 기인했다. 소비자 매출은 4% 감소했지만, 경영진은 이 약세가 구조적이 아닌 순환적이라고 신호하며 고용주 예산이 정상화되면 케어가 반등할 것으로 전망했다.
애스크/AMG 검색 사업은 중요도가 줄어들고 있으며, IAC가 구글과 유료 리스팅 조건을 협상하면서 전망이 불투명하다. 경영진은 이 부문의 조정 EBITDA를 마이너스 500만 달러에서 플러스 1,000만 달러의 넓은 범위로 가이던스했으며, 사실상 사업이 어느 방향으로든 흔들릴 수 있고 중심 성장 동력이 되지 않을 것임을 시사했다.
IAC는 2026년 기업 부문에 약 1,500만 달러의 구글 관련 소송 비용이 반영될 것으로 예상하며, 디지털 운영이 성장하더라도 보고 EBITDA에 부담을 줄 것이다. 회사는 상당한 손해배상 청구를 추진하고 있지만, 경영진은 법적 결과와 잠재적 광범위한 비용이 불확실하다고 인정하며 투자자들이 모니터링해야 할 또 다른 리스크 계층을 추가했다.
기업 조정 EBITDA는 2,300만 달러를 기록했으며 향후 소송 비용으로 압박받고 있어, 인쇄와 기업 간 내부 이익 균형을 변화시키고 있다. 경영진은 1,500만 달러의 법적 비용이 인쇄 대 기업 관계에서 약 3,100만 달러의 변동을 만든다고 말하며, 디지털 강세에도 불구하고 연결 EBITDA 가이던스가 보합세를 보이는 이유를 설명하는 데 도움을 주었다.
전년도 잉여현금흐름은 4,000만 달러 이상의 임대 매입과 매입채무 및 매출채권의 불리한 타이밍으로 압박받았다. 경영진은 운전자본이 정상화될 것으로 예상하지만, 이러한 일회성 항목들이 주목할 만한 부담이었으며 투자자들이 단일 연도가 아닌 다년간의 렌즈로 현금 전환을 판단해야 한다고 강조했다.
IAC는 분기별에서 연간 가이던스로 전환할 것이며, 외부 불확실성을 고려해 2026년 목표를 의도적으로 보수적으로 설정했다. 피플은 디지털 매출과 디지털 조정 EBITDA에서 중상위 한 자릿수 성장을 달성할 것으로 예상되며, 총 피플 조정 EBITDA는 3억 1,000만 달러에서 3억 4,000만 달러로, 약 1,500만 달러의 구글 소송 비용을 포함해 디지털 EBITDA는 3억 2,500만 달러에서 3억 5,500만 달러를 의미한다.
케어는 2026년 조정 EBITDA 4,500만 달러에서 5,500만 달러로 가이던스되었으며, 소비자 매출은 연중 중반까지 성장세로 복귀할 것으로 예상된다. 검색(AMG)은 마이너스 500만 달러에서 플러스 1,000만 달러로, 신규 및 기타는 0에서 1,000만 달러로 가이던스되었다. 기업 비용은 8,000만 달러에서 9,000만 달러로 예상되며, 자본적 지출은 약 2,000만 달러에서 3,000만 달러, 순이자는 약 6,400만 달러로 전망되고, 경영진은 50% 이상의 EBITDA 대비 잉여현금흐름 전환율과 지속적인 기회주의적 자사주 매입을 예상한다.
IAC의 실적 발표는 검색 의존 트래픽에서 성공적으로 전환하면서 구조적 인쇄 하락과 법적 마찰을 흡수하는 디지털 우선 기업의 모습을 그렸다. 투자자들에게 이 이야기는 회복력 있는 디지털 성장, 강화되는 참여도, 규율 있는 자본 배분의 이야기이며, 경영진이 정면으로 맞서기로 선택한 보수적 가이던스와 외부 리스크로 완화된다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.