구글 주가 정체... 200억 달러 규모 센추리 본드 발행에 부채 우려 확산

구글 주식 (GOOGL)은 새로운 부채 수준에 대한 충격이 가시면서 오늘 상승세를 보이지 못하고 있다. 회사가 7개 부문으로 구성된 채권 발행을 통해 200억 달러를 성공적으로 조달했음에도 불구하고, GOOGL 주식은 324달러 선에서 보합세를 유지하고 있다. 투자자들은 현재 대규모 "AI 전쟁 자금"의 이점과 구글의 장기 부채가 460억 달러 이상으로 4배 증가한 현실 사이에서 저울질하고 있다.

알파벳, AI 투자 위해 채권 시장서 200억 달러 조달

오늘 거래의 엄청난 규모가 시장을 놀라게 하고 있다. 알파벳은 만기가 3년부터 매우 이례적인 40년물까지 다양한 200억 달러 규모의 선순위 채권을 발행하고 있다. 더욱 놀라운 것은 유럽 시장을 위해 100년 만기 채권이 계획되고 있다는 보도다. 이러한 공격적인 차입은 구글이 최근 올해 자본 프로젝트에 최대 1,850억 달러를 지출할 것이라고 밝힌 데 따른 것으로, 이는 2025년 지출의 약 2배에 달한다.

AI 인프라 비용이 자사주 매입 잠식

구글 주식이 이 소식에 반등하지 못하는 주요 이유는 회사가 현금을 사용하는 방식의 변화 때문이다. 경영진은 현재 가능한 모든 자금을 AI 하드웨어와 데이터센터에 투입하기 위해 자사주 매입을 축소하고 있다. 수년간 투자자들은 구글의 대규모 자사주 매입이 주가를 상승시키는 데 의존해왔다. 이제 그 자금은 엔비디아 칩 구매와 서버 팜 구축에 투입되고 있으며, 이는 장기적 가치를 창출하지만 많은 트레이더들이 기대하는 단기 안전망을 제거하는 변화다.

투자자들, 6,300억 달러 AI 투자의 느린 수익 예상

시장은 현재 AI 수익성에 대해 "증명해 보라"는 단계에 있다. 구글 클라우드가 48% 성장하고 있지만, 투자자들은 올해 빅테크의 총 6,300억 달러 AI 지출이 충분히 빠르게 성과를 내지 못할 것을 우려하고 있다. 40년 만기 채권이 국채 대비 거의 1% 높은 금리로 가격이 책정되면서, 차입 비용은 더 이상 무료가 아니다. 구글이 제미나이 AI가 상당한 신규 광고 수익을 창출하고 있음을 증명할 때까지, 주식은 이 대규모 부채 증가를 흡수하면서 계속 횡보할 수 있다.

구글은 매수하기 좋은 주식인가?

알파벳의 주식 (GOOGL)은 지난 3개월간 33명의 애널리스트 평가를 기반으로 강력 매수 컨센서스를 유지하고 있다. 이 중 26명이 매수를 제시했고, 7명은 보유를 권고했다. 현재 매도를 제안하는 애널리스트는 없다.

평균 12개월 GOOGL 목표주가는 377.23달러로, 15.4%의 상승 여력을 나타낸다.

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