한 투자자가 매그니피센트 7 종목이 올해 부진할 것으로 보는 이유

라이언트러스트 자산운용의 마크 호틴에 따르면, 이른바 매그니피센트 7(애플 (AAPL), 마이크로소프트 (MSFT), 아마존 (AMZN), 알파벳 (GOOGL), 메타 플랫폼스 (META), 테슬라 (TSLA), 엔비디아 (NVDA))의 급격한 자본 지출 증가는 투자자들에게 경고 신호가 될 수 있다. CNBC와의 인터뷰에서 호틴은 최근 실적 발표에서 이들 빅테크 기업들이 얼마나 공격적으로 지출할 계획인지 드러났다고 설명했다. 목표는 장기적 성장이지만, 이러한 자본 지출 급증은 리스크를 증가시키고 이들 주식이 전체 시장 대비 저조한 성과를 낼 가능성이 있다.

아마존은 이 문제의 명확한 사례다. 호틴은 아마존이 올해 약 600억 달러의 현금 흐름을 창출할 것으로 예상되지만, 증가하는 자본 지출이 거의 전부를 소진할 수 있다고 지적했다. 다시 말해, 이러한 투자가 이루어지면 주주들을 위한 잉여 현금 흐름은 거의 남지 않을 수 있다. 이 때문에 투자자들은 단기적 확실성을 미래 잠재력과 맞바꾸도록 요구받고 있으며, 이는 이들 기업의 가치 평가를 더욱 어렵게 만든다.

게다가 호틴은 AI에 지출되는 금액과 AI가 실제로 창출하는 매출 간의 격차가 커지고 있다고 지적했다. 이러한 격차는 또 다른 불확실성을 더한다. 그럼에도 불구하고 그는 한 가지 요인이 궁극적으로 승자와 나머지를 구분할 것이라고 믿는다. 바로 독점 데이터다. 실제로 그는 알파벳 (GOOGL)의 작년 강력한 반등을 강조했는데, 이는 주로 깊이 있는 데이터 우위 덕분이었다.

매그니피센트 7 중 어떤 주식이 더 나은 매수 대상인가

월가로 눈을 돌리면, 위에서 언급한 매그니피센트 7 주식 중 증권가는 마이크로소프트 주식이 가장 큰 상승 여력을 가지고 있다고 본다. 실제로 마이크로소프트의 평균 목표주가는 주당 593.38달러로 42.5%의 상승 여력을 시사한다.

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