파라마운트 스카이댄스, 넷플릭스 수수료 부담 제안으로 워너브라더스 인수 제안 강화...주가 급등

파라마운트 스카이댄스 (PSKY)가 워너브러더스 디스커버리 (WBD)에 대한 인수 제안을 개선하며 틱킹 수수료와 넷플릭스 (NFLX) 거래 종료에 따른 위약금, 최대 15억 달러의 잠재적 부채 재융자 비용을 포함시켰다. 데이비드 엘리슨 최고경영자는 주당 30달러 전액 현금 제안은 그대로 유지하면서 이러한 개선안을 제시했다. 이 소식에 PSKY 주가는 2월 10일 1.5% 상승했다.

엘리슨은 성명에서 "우리는 의미 있는 개선안을 제시하고 있다. 수십억 달러로 이 제안을 뒷받침하며, 주주들에게 가치의 확실성과 명확한 규제 경로, 시장 변동성에 대한 보호를 제공한다"고 밝혔다.

수정된 거래의 주요 내용

파라마운트의 업데이트된 제안은 넷플릭스가 처음 거래를 발표한 이후 의회와 업계 관계자들이 제기한 반독점 우려를 해소한다.

• 틱킹 수수료 ? 파라마운트-WBD 거래에 대한 규제 승인이 12월 31일 이후로 지연될 경우 분기당 주당 0.25달러의 수수료가 발생한다. 이는 분기당 약 6억 5천만 달러의 현금 가치에 해당하며, 신속한 승인에 대한 파라마운트의 자신감을 보여준다.


• 위약금 ? 파라마운트는 WBD가 넷플릭스와의 거래가 무산될 경우 지불해야 하는 28억 달러의 위약금을 부담한다. 넷플릭스의 720억 달러 입찰은 WBD의 영화 스튜디오, HBO, HBO 맥스를 대상으로 하지만 케이블 네트워크와 CNN은 제외한다.


• 부채 재융자 ? 파라마운트는 WBD가 발생시키는 최대 15억 달러의 부채 재융자 비용과 추가 위약 비용을 전액 보상하기로 약속했다.

파라마운트의 수정 제안은 '완전히 자금 조달됨'

엘리슨은 파라마운트의 거래가 엘리슨 가문과 레드버드 캐피털 파트너스의 436억 달러 자기자본과 뱅크오브아메리카 (BAC), 시티그룹 (C), 아폴로 글로벌 (APO)의 540억 달러 부채 약정으로 "완전히 자금 조달되었다"고 강조했다. 이는 틱킹 수수료, 넷플릭스 위약금, 부채 비용에 대한 준비금을 포함한 새로운 현금 개선안을 충당한다.

오라클 (ORCL) 최고경영자인 래리 엘리슨은 데이비드의 아버지로, 자기자본 부분에 대해 433억 달러의 취소 불가능한 개인 보증(이전 400억 달러에서 증액)과 추가 현금 보증, 잠재적 손해배상 청구를 제공했다.

레드버드 캐피털 파트너스 창립자 제리 카디날레는 CNBC에 새로운 입찰이 WBD 이사회를 가로막던 사소한 문제들을 해결한다고 말했다. 거부될 경우 레드버드와 파라마운트는 제안을 주주들에게 직접 제시할 것이다. 카디날레는 이사회에 참여를 촉구하며 거래의 우월한 가치와 확실성을 강조했다.

파라마운트 주식은 매수할 가치가 있나

증권가는 파라마운트 스카이댄스의 장기 전망에 대해 신중한 입장을 유지하고 있다. 팁랭크스에서 PSKY 주식은 매수 의견 0개, 보유 의견 2개, 매도 의견 3개를 기반으로 보통 매도 컨센서스 등급을 받고 있다. 파라마운트 스카이댄스의 평균 목표주가 13.00달러는 현재 수준에서 거의 20%의 상승 여력을 시사한다. 지난 1년간 PSKY 주가는 2.6% 상승했다.

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