앱러빈 주가, 4분기 실적 기대치 상회에도 하락... 윌리엄 블레어는 강세 전망 유지

앱러빈 (APP) 주가가 목요일 시간외 거래에서 약 4% 하락했다. 이는 이 광고 기술 플랫폼이 2025년 4분기 실적에서 시장 예상을 상회하는 결과를 발표했음에도 불구하고 나타난 현상이다. 회사는 또한 2026년 1분기에 대한 낙관적인 전망을 제시했다. 4분기 실적 발표를 앞두고 일부 증권가에서는 APP 주식의 높은 밸류에이션과 디지털 광고 시장의 경쟁 심화에 대한 우려를 표명한 바 있다.

수요일 종가 기준으로 APP 주가는 연초 대비 32.2% 하락했지만, 지난 1년간으로는 약 22% 상승했다.

앱러빈 4분기 실적의 핵심 내용

앱러빈은 2025년 4분기 매출이 전년 동기 대비 66% 증가한 16억6000만 달러를 기록했다고 발표했다. 이는 증권가 컨센서스 전망치인 16억1000만 달러를 상회하는 수치다. 회사는 이러한 매출 성장이 핵심 모바일 게임 사업의 지속적인 기술 발전, 계절적 강세, 그리고 전자상거래 이니셔티브의 긍정적 영향에 기인한다고 설명했다.

한편 APP의 조정 주당순이익은 전년 동기 대비 87% 이상 급증한 3.24달러를 기록하며 월가 전망치인 2.95달러를 크게 상회했다. 이러한 견조한 수익성은 강력한 매출 성장과 탄탄한 마진 확대를 반영한 것이다.

앱러빈은 2026년 1분기 매출을 17억4500만 달러에서 17억7500만 달러 사이로 전망했으며, 조정 EBITDA는 14억6500만 달러에서 14억9500만 달러 사이가 될 것으로 예상했다. 회사는 또한 마진의 지속적인 강세를 전망했다. 2026년 1분기 매출 가이던스는 시장 예상을 상회했지만, 2025년 4분기와 비교하면 성장세 둔화를 시사한다.

디지털 광고 분야의 경쟁 심화에 대한 질문에 대해 아담 포루기 최고경영자는 앱러빈의 틈새 시장 전문성에 대한 자신감을 표명했다.

윌리엄 블레어 애널리스트의 긍정적 반응

4분기 실적 발표 이후 윌리엄 블레어의 랄프 샤카트 애널리스트는 APP 주식에 대한 매수 의견을 재확인하며, 회사가 AI 우려에도 불구하고 "역대 최강의 영업 실적"을 달성했다고 평가했다.

그는 경영진이 실적 발표 컨퍼런스콜에서 약세론자들의 우려를 해소하여 현재 시장 심리와 회사의 영업 실적 간 괴리를 완화하는 데 도움을 주었다고 언급했다. 특히 경영진은 만약 AI가 사업을 위협하고 있다면 회사가 매출을 66% 성장시키고 조정 EBITDA 마진 84%를 달성하기 어려웠을 것이라고 강조했다.

경쟁 심화에 대한 우려와 관련해 포루기는 구글의 (GOOGL) 프로젝트 지니와 같은 AI 도구가 콘텐츠 제작 비용을 크게 줄이고 새로운 게임의 급증으로 이어질 수 있다고 설명했다. 그러나 더 많은 게임이 시장에 진입하면 최고의 게임을 찾는 것이 어려워질 수 있으며, 바로 그 지점에서 광고주들이 앱러빈의 플랫폼으로 눈을 돌릴 것이라고 덧붙였다.

APP는 매수하기 좋은 주식인가

현재 월가는 앱러빈 주식에 대해 15명의 애널리스트 전원이 매수 의견을 제시하며 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 APP 주가 목표가는 745.15달러로 현재 수준 대비 63.1%의 상승 여력을 시사한다.

이러한 투자의견과 목표가는 더 많은 애널리스트들이 앱러빈의 4분기 실적과 가이던스에 반응하면서 변경될 수 있다.

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