더블다운 인터랙티브, 수익성 성장 강조한 실적 발표

더블다운 인터랙티브((DDI))가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

더블다운 인터랙티브의 최근 실적 발표는 신중하면서도 낙관적인 분위기 속에서 진행됐다. 경영진은 견조한 매출 및 EBITDA 성장, 강력한 현금 창출력, 빠른 아이게이밍 확장세를 강조했다. 동시에 지불자당 지출 감소, 비용 증가, 영업권 손상으로 인한 보고 이익 감소 등 역풍도 인정하며 균형 잡힌 전망을 제시했다.

매출 성장과 마진 안정세 유지

더블다운은 연결 매출 9,580만 달러를 기록해 전년 대비 17% 증가했으며, 조정 EBITDA는 약 4,060만 달러로 약 16% 상승했다. 조정 EBITDA 마진은 42.3%로 전년도 42.8%에서 소폭 하락했지만, 수익성을 유지하면서 성장하는 사업 역량을 보여줬다.

탄탄한 현금흐름과 견고한 재무구조

영업현금흐름은 분기 중 4,260만 달러, 연간 1억 3,680만 달러에 달해 강력한 현금 창출력을 확인시켰다. 현금, 현금성자산 및 단기투자 총액은 4억 9,000만 달러로, 순현금 포지션은 약 4억 5,500만 달러, ADS당 약 9.19달러 수준이다.

슈퍼네이션 아이게이밍 빠른 확장세

슈퍼네이션 아이게이밍 부문은 매출 1,610만 달러를 기록하며 전년 대비 78% 급증했고, 인수 이후 런레이트가 두 배 이상 증가했다. 경영진은 영국에서 첫 아이게이밍 타이틀인 "로스트 사가스"를 출시해 규제 시장 내 입지를 강화하고 디지털 카지노 성장의 다음 단계를 지원하고 있다.

소셜 카지노 성장과 DTC 모멘텀

소셜 카지노 매출은 7,970만 달러로 전년 대비 9% 증가하며 핵심 더블다운 프랜차이즈의 회복력을 입증했다. 직접 소비자 구매가 가속화되면서 DTC 매출이 전체 소셜 외부 매출의 30%를 넘어섰고, 이는 더 나은 마진과 고객 관계에 대한 긴밀한 통제를 제공한다.

지불자 전환율과 ARPDAU 지표 개선

플레이어 수익화 지표는 엇갈렸지만, 지불자 전환율과 ARPDAU에서 눈에 띄는 개선이 있었다. 전체 소셜 카지노 지불자 전환율은 전년도 6.9%에서 9.6%로 상승했고, 일일 활성 사용자당 평균 매출은 1.30달러에서 1.35달러로 소폭 증가하며 더 건강한 참여도를 나타냈다.

와우 게임즈 통합으로 시너지 창출

와우 게임즈의 첫 전체 분기 기여로 더블다운의 지불자 기반이 확대됐고 DTC 채널 비중이 더욱 높아졌다. 경영진은 와우와 기존 사업 간 운영 및 제품 시너지를 강조하며, 더 넓은 참여 기회와 타이틀 간 교차 프로모션 가능성을 제시했다.

운영 규율과 AI 기반 효율성

경영진은 마케팅 규율에 대한 집중을 재확인하며, 수익률이 목표 임계값에 근접할 때 적극적으로 고객 확보 지출을 줄이고 있다. 회사는 콘텐츠 제작, 라이브 운영, 마케팅 전반에 걸쳐 AI 도구를 통합해 제작 속도를 높이고, 사용자 타겟팅을 강화하며, 시간이 지남에 따라 투자 수익률을 개선하고 있다.

영업권 손상으로 보고 이익 감소

실적은 슈퍼네이션과 관련된 약 800만 달러의 비현금 영업권 손상으로 타격을 받았고, 이로 인해 비지배지분을 제외한 이익이 31% 감소한 2,470만 달러를 기록했다. 이 손상은 기본 EBITDA 및 현금흐름 추세가 여전히 강력함에도 불구하고 전년 대비 보고 주당순이익을 크게 끌어내렸다.

지불자당 평균 매출 압박

전환율 상승에도 불구하고 지불자당 월평균 매출은 282달러에서 198달러로 하락해 전년 대비 거의 30% 감소했다. 경영진은 와우 게임즈 사용자들이 기존 더블다운 지불자들보다 평균적으로 적게 지출하면서 전체 기반이 확대되더라도 지불자당 수익화가 희석됐다고 설명했다.

운영비 및 마케팅 비용 증가

운영비는 4,780만 달러에서 5,900만 달러로 약 23% 증가했는데, 이는 손상, 와우의 첫 전체 분기 비용, 성장 투자를 반영한 것이다. 판매 및 마케팅 지출은 1,040만 달러에서 1,650만 달러로 거의 59% 급증했는데, 회사가 사용자 확보와 브랜드 가시성에 지속적으로 자금을 투입했기 때문이다.

아이게이밍 성장 분기 대비 둔화

슈퍼네이션의 전년 대비 실적은 강력했지만, 매출은 전 분기와 비교해 사실상 보합세를 보였다. 경영진은 투자 수익률을 유지하기 위해 의도적으로 플레이어 확보 지출을 조절했으며, 이는 수익성을 희생하면서 단기 매출을 밀어붙이는 것에 대한 신중한 입장을 나타낸다.

시장 성숙도와 규제 역풍

경영진은 소셜 카지노 시장이 성숙하고 경쟁이 심화되면서 성장을 포착하기가 더 어려워졌다고 인정했다. 스윕스테이크 활동 증가, 규제 변화, 업계 전반의 공격적인 프로모션이 계속해서 고객 확보 비용을 높게 유지하고 다소 예측 불가능하게 만들고 있다.

분기 영업현금흐름 소폭 감소

분기 영업현금흐름은 전년도 4,590만 달러에서 4,260만 달러로 약 7% 감소했다. 이러한 하락은 단기적인 현금 창출 둔화를 시사하지만, 연간 수치와 상당한 현금 보유액은 여전히 견고한 기본 재무 건전성을 가리킨다.

가이던스 및 전략적 우선순위

2026년을 내다보며 경영진은 소셜 카지노 매출에서 DTC 비중을 더욱 높이는 동시에 슈퍼네이션에 대해 엄격한 투자 수익률 중심 마케팅을 유지할 계획이다. 회사는 더 슈프림 쇼와 같은 새로운 메타 기능을 포함해 타겟 제품, 라이브 운영, 마케팅 투자를 우선시하여 마진을 확대하고, 현금흐름을 유지하며, 인수합병 및 잠재적 자본 환원 옵션에 대한 유연성을 보존할 것이다.

더블다운의 실적 발표는 시장 성숙도와 비용 압박을 헤쳐나가면서 DTC와 아이게이밍에 주력하는 현금이 풍부하고 수익성 있는 게임 플랫폼의 모습을 그렸다. 투자자들에게 이는 규율 있는 성장의 이야기다. 견고한 매출 증가, 강력한 마진, 풍부한 전략적 선택권이 있지만, 지불자당 지출 감소와 운영비 증가로 완화되고 있다.