방크 캉토날 보두아즈, 견조한 실적 강세 시현

방크 칸토날 보두아즈(CH:BCVN)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용을 정리했다.

방크 칸토날 보두아즈의 최근 실적 발표는 순이자이익 감소라는 소폭의 역풍에도 불구하고 회복력 있는 분위기를 보였다. 경영진은 안정적인 수익, 견고한 수익성, 매우 강력한 자본과 유동성을 강조하며, 다각화된 수익원과 엄격한 리스크 관리가 금리 환경의 압박을 충분히 상쇄했다고 설명했다.

어려운 환경 속 회복력 있는 수익

그룹 수익은 전년 대비 0.4% 소폭 감소에 그쳤으며, 이는 금리 변동과 부진한 거래 흐름 속에서도 은행이 입지를 지킬 수 있는 능력을 보여준다. 경영진은 이러한 실적이 BCV의 다각화된 사업 구조가 작동하고 있으며, 여러 엔진이 전반적으로 안정적인 매출에 기여하고 있다는 증거라고 평가했다.

기록적 수준에 근접한 강력한 수익성

순이익은 4억 3천만 스위스프랑으로 전년 대비 2% 감소에 그쳤으며, 은행 역사상 두 번째로 높은 실적을 기록했다. 경영진은 덜 우호적인 금리 환경에서 이러한 수익성을 유지한 것이 BCV 운영 모델의 견고함을 입증한다고 강조했다.

안정적인 배당은 자신감의 신호

이사회는 주당 4.40 스위스프랑의 배당을 전년과 동일하게 제안하며, BCV를 주주 친화적 영역에 확고히 유지했다. 이 결정은 보수적인 자본 입장을 반영하는 동시에 반복적인 수익에 대한 자신감을 나타내며, 배당금은 은행이 공표한 범위 내에서 편안하게 자리잡고 있다.

수수료가 순이자이익 압박 상쇄

대출 손상 차감 전 순이자이익은 대차대조표 전반에 걸쳐 금리 관련 수익이 약화되면서 약 2,600만~3,100만 스위스프랑 감소했다. 그러나 이러한 타격은 약 2,500만 스위스프랑의 수수료 증가로 대부분 상쇄되었으며, 이는 수익 안정화에 있어 수수료 기반 활동의 중요성을 보여준다.

자산관리와 트레이딩 부문 성과

자산관리, 트레이딩, 구조화 상품이 견고한 실적을 기록했으며, 보고된 트레이딩 수익은 1억 9,500만 스위스프랑으로 전년 대비 대체로 보합세를 유지했다. 사업 관점에서 트레이딩 수익은 9,900만 스위스프랑에서 1억 600만 스위스프랑으로 약 7% 증가하며, 순이자이익 약세에 대한 주요 수익 완충 역할을 했다.

견고한 자금 유입과 증가하는 운용자산

BCV는 38억 스위스프랑의 순신규자금을 유치했으며, 60억 스위스프랑의 긍정적인 시장 영향이 더해졌다. 이러한 자금 흐름은 운용자산을 약 8% 증가시켰으며, 은행의 수수료 기반을 강화하고 자산관리 분야에서의 입지를 공고히 했다.

전략적 강점으로 남아있는 자본과 유동성

은행은 바젤 최종안으로 약 1.4%포인트 상승한 18%의 보통주자본비율을 보고했으며, 경영진 스스로 14~15%의 장기 목표 대비 과도한 수준이라고 설명했다. 주주자본은 40억 스위스프랑에 근접하고 있으며, 유동성커버리지비율과 순안정자금조달비율은 규제 하한선을 편안하게 상회하고 있다.

리테일뱅킹과 주택담보대출 성장

리테일뱅킹 규모가 증가했으며, 주택담보대출은 약 5% 증가했고 주요 부문의 고객 예금은 약 4% 상승했다. 주택담보대출, 기타 대출, 예금, 운용자산 전반에 걸쳐 성장률은 일반적으로 2~6% 사이를 기록하며, BCV의 핵심 국내 사업 기반의 꾸준한 확장을 보여주었다.

강화된 고품질 유동자산

BCV가 유동성 완충장치를 계속 강화하면서 고품질 유동자산이 13억 스위스프랑 증가했다. 전체 고객 예금은 0.6% 증가하며, 여전히 거시경제 및 지정학적 불확실성이 형성하는 환경에서 충분한 준비금을 유지하려는 은행의 전략을 뒷받침했다.

코로나19 브리지론 성공적 청산

코로나19 브리지론의 약 90%가 현재 상환되었으며, 81%는 고객으로부터 직접, 9%는 연방정부로부터 회수되었다. 이러한 결과는 잔여 익스포저를 소폭에 그치게 하며, 팬데믹 지원 프로그램에서 우려했던 것보다 나은 신용 경험을 나타낸다.

구조적 압박 받는 순이자이익

대차대조표 관리 전 순수 순이자이익은 6억 2,700만 스위스프랑에서 5억 9,600만 스위스프랑으로 3,100만 스위스프랑, 약 5% 감소했다. 이러한 하락은 낮아진 금리 관련 수익을 반영하며, 은행의 핵심 순이자이익 엔진이 이전의 예외적으로 우호적인 조건과 비교해 압박을 받고 있음을 확인시켜준다.

소폭 감소한 순이익

순이익의 2% 감소인 4억 3천만 스위스프랑은 추세 전환이라기보다는 소폭 조정으로 평가되었다. 경영진은 이러한 감소를 주로 덜 우호적인 금리 환경과 연결지었으며, 작년의 비교 기준이 비정상적으로 강했다고 언급했다.

여전히 부진한 무역금융 회복

무역금융은 약 8% 증가했지만 매우 낮은 기저에서 출발했으며, 지속되는 지정학적 긴장으로 인해 활동은 여전히 부진하다. 경영진은 당분간 거래량이 플러스마이너스 10% 범위 내에서 대체로 보합세를 유지할 것으로 예상하며, 이 부문의 향후 성장 기여도를 제한할 것이라고 경고했다.

인건비 증가 속 비용 관리

전체 운영비용은 대체로 안정적이었지만, IT 호스팅 자원을 인력으로 통합하면서 인건비가 소폭 증가했다. 경영진은 이를 비용 관리 실패가 아닌 기타 운영비용에서의 기술적 이동으로 설명했지만, 비용 기반에 소폭의 상승 압력을 가하고 있다.

여전히 낮고 개별적인 중소기업 충당금

BCV는 중소기업과 관련된 충당금의 소폭 증가를 기록했지만, 부실 사례는 여전히 개별적이라고 강조했다. 경영진은 중소기업 대출 장부에서 시스템적 스트레스의 징후가 없다고 보고하며, 신용 품질이 편안하게 통제되고 있음을 시사했다.

주목받는 대출예금비율과 자금조달 구조

은행은 수년간의 대출예금비율 상승을 강조하며, 자금조달 구조를 면밀히 모니터링하는 영역으로 만들었다. 즉각적인 문제는 확인되지 않았지만, 경영진은 유연성과 회복력을 보존하기 위해 대차대조표 성장과 자금조달 구조에 대한 신중한 접근을 시사했다.

전망과 암묵적 가이던스

BCV는 공식적인 수치 가이던스 제공을 거부하고, 대신 안정적이고 다각화된 모델과 신중한 입장을 강조했다. 경영진은 스위스와 보 주의 완만한 GDP 성장을 예상하며, 강력한 자본, 충분한 유동성, 안정적인 배당 정책을 유지하면서 약 4~5%의 양질의 주택담보대출 확대를 목표로 하고 있다.

실적 발표는 견고한 수익성, 강력한 자본, 핵심 사업의 규율 있는 성장으로 금리 역풍을 헤쳐나가는 은행의 모습을 그렸다. 투자자들에게 핵심 메시지는 순이자이익과 무역금융이 여전히 압박을 받고 있음에도 불구하고, 회복력, 신중한 대차대조표 관리, 안정적인 주주 수익에 대한 약속이다.