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리서치 솔루션스(RSSS)가 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
리서치 솔루션스의 최근 실적 발표는 레거시 거래 및 B2C 채널이 매출에 부담을 주는 가운데, 운영을 강화하고 고마진 구독 및 API 제품에 집중하는 기업의 모습을 보여줬다. 경영진은 기록적인 ARR 증가, 마진 확대, 견고한 현금 창출을 강조하면서도 매출 역풍과 가격 모델 변화에 따른 실행 리스크를 솔직히 인정하며 신중하면서도 낙관적인 어조를 유지했다.
연간 반복 매출은 전년 대비 14% 증가한 2,180만 달러를 기록하며, 레거시 부문의 압박에도 불구하고 구독 중심 모델의 회복력을 입증했다. B2B ARR은 약 1,530만 달러에 달했고, 정규화된 B2C ARR은 약 640만 달러였으며, 플랫폼 매출이 전체 매출에서 차지하는 비중은 약 500bp 상승해 44%를 기록했다.
플랫폼 구독 매출은 약 14% 증가한 520만 달러를 기록했으며, 이는 47개의 순증 배포와 기존 계정에 대한 업셀 및 크로스셀에 힘입은 것이다. 구독으로의 믹스 전환은 보다 예측 가능하고 고마진의 매출 기반을 구축하려는 경영진 전략의 핵심이다.
회사는 이번 분기에 56만 달러의 증분 ARR을 달성하며, 역사상 가장 강력한 유기적 2분기 ARR 추가를 기록했다. 이러한 기록적인 성과는 플랫폼 제품에 대한 수요 증가를 시사하며 향후 매출 성장을 위한 견고한 기반을 제공한다.
리서치 솔루션스는 순이익 54만7,000달러, 희석 주당 0.02달러를 기록하며 1년 전 200만 달러 손실에서 흑자 전환했다. 이는 개선된 비용 통제와 풍부한 믹스를 반영한 것이다. 조정 EBITDA는 36% 증가한 130만 달러를 기록했고, 영업활동 현금흐름은 35% 개선된 140만 달러를 기록하며 더 건강한 기초 경제성을 보여줬다.
매출총이익은 약 6% 증가한 620만 달러를 기록했으며, 혼합 매출총이익률은 전년 대비 350bp 개선된 52.4%를 기록했다. 플랫폼 마진은 160bp 상승한 88.1%로 더욱 인상적이었으며, 후행 12개월 혼합 매출총이익률은 50.8%로 상승하며 구독 및 플랫폼 믹스 전환의 가치를 강화했다.
총 영업비용은 570만 달러에서 540만 달러로 감소했다. 일반관리비와 주식보상비용 감소가 판매관리비 증가를 상쇄한 것이다. 이러한 관리는 영업 레버리지를 강화하고 있으며, 회사가 수익성을 확대하면서 성장에 선택적으로 투자할 수 있게 하고 있다.
재무상태는 견고하며, 현금 및 현금성자산은 1,230만 달러이고 회전신용한도 차입은 없다. 회사는 이전 사이트 성과급 약정을 약 260만 달러의 현금과 약 48만7,000주로 충당했으며, 나머지 의무는 영업 현금흐름으로 충당할 것으로 예상한다.
경영진은 새로운 아티클 갤럭시 API와 API 또는 MCP로 판매할 수 있는 광범위한 인프라 제품을 포함한 API 및 AI 통합으로의 전략적 전환을 강조했다. 이러한 인프라 거래는 전통적인 좌석 기반 라이선스보다 2~5배 큰 계약 규모를 창출하고 있으며, 고객들은 연간 수십만에서 100만 건 이상의 API 호출을 생성하고 있다.
회사는 이번 분기에 47개의 순증 B2B 플랫폼 배포를 추가하며 꾸준한 기업 견인력과 사용 확대를 반영했다. 파이프라인의 평균 판매 가격은 약 6% 상승했으며, 이는 더 나은 가격 결정력과 더 크고 전략적인 계약으로의 전환을 시사한다.
ARR과 구독의 진전에도 불구하고, 총 매출은 1년 전 1,190만 달러 대비 1,180만 달러로 사실상 보합을 유지했으며, 0.8% 소폭 감소했다. 이는 거래 및 B2C 부진이 당분간 플랫폼 사업의 기초 강세를 가리고 있음을 보여준다.
거래, 즉 문서 배송 매출은 730만 달러에서 660만 달러로 약 9.6% 감소했으며, 이는 한 대형 계정의 손실과 몇몇 주요 고객의 거래량 감소에 기인한다. 경영진은 이러한 거래 압박이 단기적으로 계속될 가능성이 있어 보고된 매출 성장에 제약이 될 것이라고 경고했다.
총 활성 고객은 1,384명에서 1,321명으로 감소했으며, 이는 전년 대비 약 4.6% 감소한 것이다. 이러한 감소는 일부 대형 계정의 이탈과 거래 활동 감소를 반영하며, 고가치 플랫폼 관계 확대의 중요성을 강화한다.
B2C 사업은 회사가 의도적으로 저품질 마케팅 채널에서 철수하고 디지털 키워드에 대한 더 치열한 경쟁에 직면하면서 부진을 유지했다. 체험판에서 구독자로의 전환율은 1년 전보다 낮으며, 경영진은 이러한 B2C 역풍이 하반기까지 지속될 것으로 예상한다.
거래 매출총이익률은 25.2%에서 24%로 하락했으며, 이는 거래량 감소에 따른 고정비용 레버리지 감소로 인한 약 120bp 하락이다. 일부 저작권 관련 비용도 거래 수익성에 부담을 주었으며, 이는 고마진 구독 및 플랫폼 매출로의 전략적 전환을 더욱 강조한다.
경영진은 전체 SaaS 성장률이 목표에 미치지 못한다는 점을 인정하고 20% 이상의 성장으로 복귀하겠다는 목표를 재확인했다. 또한 고사용량 API 및 MCP 제품에 대한 가격 및 수익 공유 모델의 불확실성을 지적했으며, 이는 향후 1년간 개선될 것이며 단기적인 실행 리스크를 제시한다.
경영진은 AI 관련 헤드라인이 펀더멘털과 무관하게 주가에 변동성과 "매도 우선" 반응을 초래했다고 언급했다. 그들은 회사가 AI 및 API 생태계에서 유리한 위치에 있다고 주장했지만, 시장 변동으로 인한 심리 리스크가 외부 부담으로 남아 있음을 인정했다.
향후 전망과 관련해 경영진은 거래 매출 약세와 B2C 경쟁이 계속될 것으로 예상하는 반면, B2B는 ARR 2,180만 달러와 플랫폼 구독 매출 약 14% 증가로 주요 성장 엔진으로 남을 것으로 전망했다. 그들은 SaaS 성장률을 20% 이상으로 회복하고, 남은 각 분기에서 2025 회계연도 EBITDA를 초과하며, 남은 성과급을 내부적으로 충당하면서 영업 현금흐름을 성장시키고, 더 강한 수익, 현금 창출 및 재무상태 유연성으로 연말을 마감하는 것을 목표로 하고 있다.
리서치 솔루션스의 실적 발표는 거래 및 B2C의 단기 매출 부진을 반복적이고 고마진의 플랫폼 판매라는 더 건강한 믹스로 교환하는 전환기의 기업을 보여줬다. 투자자들에게 주요 관전 포인트는 API 및 AI 수익화 실행, 20% 이상의 SaaS 성장 목표 달성 진전, 그리고 마진 확대와 현금흐름이 매출 압박을 계속 상쇄할 수 있는지 여부가 될 것이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.