포레스터 리서치 실적 발표, 위험과 회복 사이 균형 모색

포레스터 리서치(FORR)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용을 정리했다.

포레스터 리서치의 최근 실적 발표는 투자자들에게 조심스러우면서도 희망적인 그림을 제시했다. 경영진은 컨설팅과 이벤트 부문의 약세와 함께 매출 및 수익의 급격한 감소를 인정했지만, AI 분야의 성장 모멘텀, 고객 유지율 개선, 탄탄한 재무 구조를 점진적 회복의 동력으로 제시했다. 리스크는 여전히 높지만, 신뢰할 만한 성장 동력이 형성되기 시작하고 있다.

AI 제품이 핵심 성장 엔진으로 부상

포레스터는 AI 제품군에서 주목할 만한 모멘텀을 강조하며 이를 회복 계획의 중심에 배치했다. 포레스터 AI는 4분기 순 사용자가 전년 대비 55% 증가했고 프롬프트는 65% 늘었다. 신제품인 AI 액세스는 2025년 계약액이 500만 달러를 넘어섰으며 영업 주기를 크게 단축해 신규 고객 확보에 기여했다.

고객 유지율과 고객 수에서 초기 회복 신호

구독 비즈니스의 핵심 선행 지표인 고객 동향이 연중 개선됐다. 고객 유지율은 87%로 전년 대비 약 4%포인트 상승했고, 4분기 고객 수는 2021년 이후 처음으로 분기 대비 증가했다. 경영진은 AI 액세스와 고객 유지 생애주기 전반에 걸친 체계적 실행이 주효했다고 밝혔다.

다년 계약이 매출 가시성 강화

회사는 다년 계약 비중이 높아지면서 구독 매출의 예측 가능성이 개선됐다고 보고했다. 연말 기준 다년 계약 비중은 전체 계약액의 72%로 1년 전 69%에서 상승했으며, 전체 매출 압박에도 불구하고 핵심 리서치 부문의 미래 가시성을 강화했다.

현금 창출과 재무 구조가 완충 역할

수익성 압박에도 불구하고 포레스터는 긍정적인 현금흐름을 기록하며 탄탄한 재무 기반을 유지했다. 연간 잉여현금흐름은 1,800만 달러, 영업활동 현금흐름은 2,110만 달러를 기록했다. 회사는 약 1억 2,770만 달러의 현금을 보유한 반면 부채는 3,500만 달러에 불과했으며, 7,700만 달러 이상의 자사주 매입 승인도 유지하고 있다.

비용 절감으로 수요에 맞춰 구조 재조정

경영진은 매출 감소에 따라 전략적 투자를 해치지 않으면서 비용 기반을 대폭 축소했다. 조정 영업비용은 4분기 2%, 연간 7% 감소했다. 이는 약 6%의 인력 감축, 복리후생 절감, 시설 통합 등에 힘입은 것으로, 모두 현재 매출 수준에 비용을 맞추기 위한 조치였다.

리서치 부문이 다른 부문보다 선방

회사의 고마진 구독 리서치 사업은 컨설팅 및 이벤트보다 회복력이 강했으며, 이는 전략적 우선순위를 뒷받침한다. 리서치 매출은 4분기 7,660만 달러, 2025년 전체 2억 9,560만 달러로 각각 4%, 7% 감소했다. 리서치 계약액은 6% 감소한 2억 9,240만 달러를 기록했지만, 다른 부문보다는 감소폭이 작았다.

경영진, 집중된 2026년 로드맵 제시

경영진은 내년 계약액 성장 회복을 위한 보다 집중된 실행 계획을 상세히 설명했다. 이 계획은 소수의 우선순위에 집중하며, 고객 유지 생애주기 실행, 포레스터 AI를 내재화한 제품 옵션 확대, 새로운 영업 리더십 하의 시장 진출 전략 업그레이드, 블루프린트와 상시 콘텐츠 같은 실행 가능하고 데이터가 풍부한 리서치 생산을 강조한다.

매출 감소가 실행 과제 부각

헤드라인 수치는 특히 핵심 구독 외 부문에서 현재 침체의 깊이를 보여줬다. 전체 매출은 4분기 6% 감소한 1억 110만 달러, 2025년 전체 8% 감소한 3억 9,690만 달러를 기록했다. 계약액은 연간 6% 감소했으며, 약세의 상당 부분은 경영진이 현재 재편 중인 비리서치 부문에 집중됐다.

컨설팅 약세로 전략 업무 철수

포레스터의 컨설팅 부문은 힘든 한 해를 보냈고, 포트폴리오에 대한 보다 급진적인 변화를 강요받았다. 컨설팅 매출은 4분기 16%, 2025년 전체 9% 감소한 8,820만 달러를 기록했다. 전략 컨설팅 계약액은 50% 이상 급감했고, 이에 따라 회사는 해당 사업을 정리하기로 했다. 이는 약 600만 달러의 매출 영향과 2026년까지 이행해야 할 800만 달러의 잔여 계약을 수반한다.

이벤트 사업 대대적 재편

이벤트 부문은 후원과 티켓 수요가 부진하면서 상당한 부담으로 남았다. 이벤트 매출은 연간 29% 감소한 1,310만 달러를 기록했고, 4분기 매출은 270만 달러로 전년 대비 소폭 감소했다. 이에 경영진은 더 나은 경제성과 참여도를 추구하며 소규모, 지역별, 단기 형식의 행사로 전환하는 방식으로 모델을 전면 개편했다.

매출 감소에 따라 마진 압박

수익성은 매출 감소와 구조조정 조치를 반영해 의미 있게 악화됐다. 조정 영업이익은 4분기 420만 달러로 53% 감소했으며 매출 대비 4.1%를 기록했다. 연간 조정 영업이익은 21% 감소한 3,030만 달러였고, 순이익과 주당순이익도 비슷한 비율로 감소했다.

구조조정과 인력 감축으로 더 날씬한 포레스터 예고

리서치와 AI로의 전환을 지원하기 위해 회사는 상당한 구조조정 비용을 흡수하면서 인력을 감축하고 있다. 경영진은 최근 구조조정이 전체 직원의 약 8%에 영향을 미칠 것이며, 예상 비용은 약 1,350만~1,400만 달러이고, 간소화된 사업 구성에 맞춰 비용 기반을 영구적으로 재설정하기 위한 것이라고 밝혔다.

가이던스, 안정화 전 또 한 해 하락 전망

포레스터는 전환이 진행되는 동안 또 한 해의 매출 감소를 반영한 보수적인 2026년 가이던스를 제시했다. 회사는 매출 3억 4,500만~3억 6,000만 달러, 연말 기준 소폭의 계약액 성장, 영업이익률 6.0~6.5%, 주당순이익 0.72~0.82달러를 전망했다. 리서치는 전체 매출의 약 80%로 증가할 것으로 예상된다.

포레스터의 실적 발표는 어렵지만 의도적인 재편 과정에 있는 회사를 보여줬다. 투자자들은 단기 매출 및 마진 압박과 개선되는 고객 유지율, 강화되는 AI 도입, 보다 집중된 리서치 중심 모델을 저울질해야 할 것이다. 2026년은 이러한 이니셔티브가 지속 가능한 성장으로 전환될 수 있는지를 시험하는 핵심 해가 될 전망이다.