마이클 세일러가 절대 팔지 않겠다는 신념을 재확인하는 가운데 스트래티지 스톡이 "비트코인 가격이 8천 달러까지 하락해도 견딜 수 있다"고 밝혀

마이클 세일러는 자신의 회사가 보유한 막대한 비트코인(Bitcoin) (BTC-USD) 물량을 강제로 매각해야 할지도 모른다는 우려에 대해 단호한 입장을 고수하고 있다. 세일러는 최근 X에 스트래티지(MSTR)의 중요한 업데이트를 재게시했다. 회사는 "스트래티지는 비트코인 가격이 8,000달러까지 하락하더라도 부채를 완전히 상환할 수 있는 충분한 자산을 보유하고 있다"고 밝혔다. 이처럼 낮은 수준에서도 회사의 자산은 약 60억 달러의 부채를 완전히 갚기에 충분하다는 것이다. 시장이 변동성을 보이고 있지만, 세일러는 절대 팔지 않겠다는 자신의 신념을 더욱 강화하고 있다.

스트래티지의 계획은 부채를 주식으로 전환하는 것

최근 CNBC에 출연한 세일러는 회사가 부채를 "주식화"하는 전략으로 전환하고 있다고 설명했다. 2027년부터 2032년 사이에 만기가 도래하는 수십억 달러의 대출금을 현금으로 상환하는 방법을 고민하는 대신, 스트래티지는 이러한 대출을 점진적으로 회사 주식으로 전환할 계획이다. 세일러는 회사가 디지털 자산을 처분할 의사가 전혀 없다고 강조하며 "우리는 매도하지 않을 것이며, 비트코인을 매수할 것이다. 우리는 영원히 매 분기마다 비트코인을 매수할 것으로 예상한다"고 말했다. 그는 전통적인 부채에서 벗어나는 이러한 전환이 회사를 은행 대출의 전형적인 위험에서 벗어난 안전한 금융 금고로 만들 것이라고 믿고 있다.

세일러가 폭락을 걱정하지 않는 이유

세일러는 시장이 수년간 침체 상태를 유지하면 어떻게 되느냐는 질문을 자주 받는다. 그는 투자자들에게 회사가 이자와 배당금 지급을 충당하기 위해 대차대조표에 약 2년 반치의 현금을 보유하고 있다고 말했다. "비트코인이 향후 4년간 90% 하락하더라도 우리는 부채를 재융자할 것"이라고 세일러는 말하며, 회사는 단순히 "만기를 연장"할 것이지 당황하지 않을 것이라고 덧붙였다. 그는 비트코인을 장기적으로 다른 모든 자산을 능가할 자산으로 보고 있으며, 대출 기관들이 그러한 장기적 가치 때문에 계속해서 회사를 지원할 것이라고 믿고 있다.

비평가들은 일반 투자자들에게 떠넘기기라고 경고

세일러의 자신감에도 불구하고, 모든 사람이 이것이 영리한 움직임이라고 생각하는 것은 아니다. 일부 애널리스트들은 부채를 자본으로 전환하는 것이 주식을 희석시키는 교묘한 방법일 뿐이라고 주장한다. 회사가 부채를 주식화하면 신주가 발행되고, 이는 기존 투자자들이 보유한 주식의 가치를 떨어뜨릴 수 있다. 안톤 골럽과 같은 비평가들은 이를 계획된 "개인 투자자들에게 떠넘기기"라고까지 부르며, 회사가 사실상 위험을 일반인들에게 전가하고 있다고 주장한다. 회의론자들은 또한 비트코인이 실제로 8,000달러까지 떨어지면 스트래티지가 거의 480억 달러에 달하는 막대한 장부상 손실을 안게 되어, 재융자를 도와줄 새로운 대출 기관을 찾기가 매우 어려워질 수 있다고 지적한다.

스트래티지는 매수인가 매도인가?

팁랭크스에 따르면, MSTR 주식은 월가 애널리스트 11명 사이에서 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이 등급은 지난 3개월간 부여된 만장일치 매수 등급 11개를 기반으로 한다. 12개월 MSTR 평균 목표주가 359.82달러는 현재 수준에서 169% 상승 여력을 시사한다.

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