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이토로 그룹(ETOR)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
이토로 그룹은 최근 실적 발표에서 낙관적인 전망을 제시하며, 주요 지표 전반의 광범위한 성장이 암호화폐 거래의 급격한 감소를 상쇄하고 있다고 강조했다. 경영진은 순기여도 증가, 견고한 EBITDA 마진, 자산 및 계좌 확대, 탄탄한 재무구조를 언급하며, 단기적인 실적 및 제품 라인 압박에도 불구하고 다각화된 멀티 자산 모델이 회복력을 입증하고 있다고 주장했다.
순기여도는 연간 10% 증가한 8억 6,800만 달러를 기록하며 이토로의 핵심 사업 부문에서 꾸준한 확장을 반영했다. 또한 4분기에는 전분기 대비 6% 증가한 2억 2,700만 달러를 기록하며, 암호화폐 거래 환경이 약화된 가운데에도 신년을 향한 모멘텀이 유지되고 있음을 시사했다.
조정 EBITDA는 연간 3억 7,000만 달러로 2024년 대비 4% 증가하며 운영 레버리지 개선을 보여줬다. 4분기 조정 EBITDA는 8,700만 달러로 전분기 대비 11% 증가했으며, 38%의 조정 EBITDA 마진은 엄격한 비용 통제와 확장성을 부각시켰다.
관리 자산은 전년 대비 11% 증가한 185억 달러를 기록했으며, 고객의 순예치금 증가가 이를 뒷받침했다. 펀딩 계좌는 9% 증가한 381만 개를 기록했으며, 특정 자산군의 변동성에도 불구하고 개선된 유지율과 참여도가 이토로의 활성 사용자 기반 확대에 기여했다.
주식, 원자재, 통화 등 자본시장 상품 거래가 급증하며 순거래 기여도가 전년 대비 43% 증가한 1억 1,600만 달러를 기록했다. 경영진은 주식으로의 자금 이동과 강력한 원자재 활동을 언급하며, 24시간 5일 주식 거래가 전 세계적으로 확대되면서 주식 거래량이 2년 만에 두 배로 증가했다고 밝혔다.
이토로는 제품 라인업을 빠르게 확대하고 있으며, 현재 전 세계적으로 150개 이상의 암호화폐 자산을 지원하고 미국에서는 100개 이상의 코인을 제공한다. 현재 25개 거래소와 1만 2,000개 이상의 자산에 대한 접근을 제공하며, 참여도를 높이고 수익을 다각화하기 위해 2026년 말까지 주식 및 암호화폐 전반에 걸쳐 10만 개 이상의 거래 가능한 상품을 제공하는 것을 목표로 하고 있다.
경영진은 이토로를 "AI 우선" 기업으로 설명하며, 생산성과 개인화를 높이기 위해 제품 개발, 운영 및 사용자 도구에 AI를 내장하고 있다고 밝혔다. 회사는 약 1,000개의 앱이 준비 중인 앱 스토어와 TorE 애널리스트와 같은 AI 도구를 준비하고 있으며, 이는 제품 출시를 가속화하고 개별 투자자에게 맞춤형 경험을 제공할 것으로 예상된다.
자산관리 서비스는 계속 확대되고 있으며, 스마트 포트폴리오는 현재 127개 이상의 전략을 제공하고 아문디와의 새로운 파트너십이 추가됐다. 프랭클린 템플턴, 블랙록, 위즈덤트리와의 기존 제휴는 제품 범위를 심화하는 데 도움이 되고 있으며, 프로 투자자 커뮤니티는 약 3,200명에서 5,000명 이상으로 성장하며 이토로의 소셜 투자 생태계를 강화하고 있다.
이토로 머니는 직접 기여도가 완화됐음에도 불구하고 강력한 운영 지표를 기록했으며, 총 송금액은 전년 대비 29% 증가했다. 직불카드 거래량은 4분기에 전년 대비 650% 급증했으며, 회사는 일상적인 금융 사용 사례를 지원하기 위해 비수탁 지갑과 광범위한 결제 기능을 계속 출시하고 있다.
그룹은 기말 현금 및 단기 투자로 13억 달러를 보유했으며, 4분기 영업활동 잉여현금흐름은 4,200만 달러로 재무 유연성을 보여줬다. 이토로는 4분기에 150만 주를 5,950만 달러에 자사주 매입했으며, 이사회는 총 자사주 매입 승인 규모를 2억 5,000만 달러로 확대했고 이미 1억 달러가 집행됐다.
마케팅 지출은 엄격하게 관리되고 있으며, 코호트는 고객 획득 비용 이상의 수익을 창출하며 향후 확대 계획을 뒷받침하고 있다. 2024년 고객 코호트는 현재까지 마케팅 투자 대비 1.8배의 수익을 창출했으며, 2020년 코호트는 5.6배를 기록해 경영진이 판매 및 마케팅을 순기여도의 약 4분의 1 수준으로 확대할 자신감을 갖게 했다.
실적에 가장 큰 부담을 준 것은 암호화폐 거래의 급격한 감소로, 순거래 기여도가 전년 대비 72% 감소한 2,600만 달러를 기록했다. 경영진은 이러한 감소가 거래당 투자자 수요 감소와 11월 및 12월의 부진한 활동을 반영한 것이라고 밝혔지만, 비암호화폐 수익원의 중요성이 커지고 있다고 강조했다.
회사는 또한 강력한 암호화폐 환경으로 뒷받침된 전년도 기간과의 어려운 비교에 직면했으며, 이는 헤드라인 실적에 부담을 줬다. 조정 희석 주당순이익은 4분기에 0.71달러로 전년도 0.79달러에서 하락했으며, 이는 기본 운영이 회복력을 보였음에도 불구하고 해당 호재의 상실을 반영한 것이다.
견고한 사용자 활동에도 불구하고 이토로 머니의 재무 기여도는 전년 대비 6% 감소한 2,300만 달러를 기록했으며, 이는 주로 2024년 암호화폐와 관련된 높은 현금 환매 때문이었다. 경영진은 이러한 감소를 네오뱅킹 프랜차이즈의 구조적 약점이 아닌 디지털 자산의 행동 변화에 따른 부산물로 설명했다.
암호화폐 수익화도 분기 중 축소됐으며, 2,000만 달러 미만의 미미한 대차대조표 익스포저 이후 4분기 수수료율이 약 0.7%로 하락했다. 경영진은 이러한 영향이 지속되지 않을 것이며, 시장 상황이 정상화되면 수수료율이 일반적인 수준인 약 1%로 회귀할 것으로 예상한다고 밝혔다.
향후 전망과 관련해 이토로는 마케팅을 확대하고 선별적으로 인수를 추진할 계획이지만, 경영진은 여러 실행 및 시장 리스크를 언급했다. 그들은 회사의 공개 밸류에이션이 거래 성사에 미치는 부담을 언급했으며, 고객 획득에 대한 수익이 기대에 미치지 못할 경우 높은 판매 및 마케팅이 마진을 압박할 수 있다고 경고했다.
가이던스는 2026년 가속화를 가리키며, 판매 및 마케팅이 순기여도의 약 21%에서 약 25%로 점진적으로 증가해 두 자릿수 펀딩 계좌 성장을 견인할 것으로 예상된다. 경영진은 일반관리비 및 연구개발비가 소폭 성장과 함께 대체로 평탄할 것으로 예상하며, 제품 계획에는 거래 가능한 자산을 10만 개 이상으로 확대하고, 암호화폐 커버리지 및 24시간 7일 거래를 확대하며, 자본시장 및 이자 수익이 주도하는 수익성 있고 다각화된 수익에 집중하는 것이 포함된다.
이토로의 최근 발표는 암호화폐 중심 프로필에서 보다 균형 잡힌 멀티 자산 프랜차이즈로 전환하는 플랫폼의 모습을 그렸다. 암호화폐 역풍, 주당순이익 압박 및 실행 리스크가 남아 있지만, 회사의 강력한 마진, 확대되는 사용자 기반, AI 주도 제품 로드맵 및 상당한 현금 보유는 2026년 이후 더욱 지속 가능한 성장을 위한 포지셔닝을 하고 있음을 시사한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.