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IPH Ltd. (AU:IPH)가 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
IPH Ltd.의 최근 실적 발표는 경영진이 견고한 그룹 성장과 명확한 지역별 역풍 및 시장 리스크 사이에서 균형을 맞추면서 신중하면서도 낙관적인 분위기를 연출했다. 매출, 수익, 현금흐름이 모두 증가했고 배당금이 인상되었으며 레버리지가 감소하여 ANZ 지역 압박, 세금 변화, 환율 변동이 실적에 다소 그림자를 드리웠음에도 비즈니스 모델에 대한 신뢰를 강화했다.
IPH는 총 매출 3억 6,390만 달러를 기록했으며, 이는 베레스킨 앤 파 인수와 캐나다 및 아시아의 유기적 성장에 힘입어 전년 대비 6.5% 증가한 수치다. 동일 기준 매출은 0.7% 소폭 증가했는데, 이는 대부분의 헤드라인 성장이 광범위한 시장 강세보다는 최근 거래로 인한 규모 효과를 여전히 반영하고 있음을 나타낸다.
기초 EBITDA는 6.6% 증가한 1억 710만 달러를 기록했으며, 동일 기준 EBITDA는 3.2% 증가했고 마진은 0.7%포인트 확대되었다. 법정 세후순이익은 10.5% 증가했고, 기초 NPATA는 2.6% 증가한 6,260만 달러를 기록하여 지역별 및 환율 부담에도 불구하고 완만한 이익 레버리지를 보여주었다.
현금 전환율은 여전히 두드러졌으며, 총 영업현금흐름은 EBITDA의 101%에 달했고 잉여현금흐름은 해당 기간 동안 32% 증가했다. 이러한 현금 강세에 힘입어 이사회는 중간 배당금을 11.8% 인상하여 주당 0.19달러로 책정했으며, 이는 현금 조정 NPAT 대비 81%의 배당성향을 의미한다.
캐나다는 베레스킨 앤 파 통합이 본격화되면서 동일 기준 매출이 7.3% 증가하고 기초 EBITDA가 18.9% 증가하는 등 주요 실적 반등을 달성했다. 이 부문은 현재 그룹 수익의 3분의 1 이상을 기여하고 있으며, 연간 기준으로 약 3억 2,300만 달러의 매출과 8,300만 달러 이상의 EBITDA를 기록하고 있으며 1만 건 이상의 특허 출원을 처리하고 있다.
아시아는 싱가포르를 제외한 출원이 7.3% 증가하면서 동일 기준 매출이 3.5%, EBITDA가 1.5% 증가하며 성장 모드로 복귀했다. 특히 홍콩, 베트남, 필리핀, 브루나이에서 시장 점유율 증가가 두드러졌으며, 2,200건 이상의 사건이 아시아로 이관되면서 이 지역의 파이프라인이 심화되고 있다.
경영진은 IPH가 호주, 캐나다, 싱가포르, 뉴질랜드에서 1위 특허 그룹이며 인도네시아에서 최상위 출원인이라는 점을 강조했다. 약 26개 지적재산권 관할 지역에 걸쳐 7개 브랜드와 약 1,700명의 직원으로 구성된 네트워크는 국경 간 의뢰를 뒷받침하고 수익을 다각화한다.
지역 간 협력이 가속화되고 있으며, 2022년 이후 IPH 캐나다와 아시아 간 누적 고객 의뢰가 거의 1,200건에 달하고 지난 1년간 물량이 거의 두 배로 증가했다. 최근 성과로는 동남아시아, 중국, 호주로 약 100건의 특허 사건 이관과 ANZ로 약 500건의 특허 이관이 포함되어 향후 매출을 뒷받침하고 있다.
기업 비용이 상반기에 250만 달러 감소하여 ANZ 부진에도 불구하고 그룹의 기초 EBITDA 마진을 0.1%포인트 끌어올리는 데 기여했다. 경영진은 이러한 개선을 2025 회계연도 비용 재조정 노력과 지속적인 규율과 연결시켰으며, 수요 변동에 따라 마진을 보호할 여지가 더 있음을 시사했다.
순부채는 6.5%(약 2,700만 달러) 감소하여 레버리지가 EBITDA의 1.8배로 낮아졌으며 명시된 상한선인 2배 이내에 편안하게 위치했다. 그룹은 2억 1,000만 달러의 신디케이트 부채를 더 나은 가격으로 재융자했고, 1억 1,100만 달러의 미사용 여신을 보유하고 있으며 최대 1,220만 주의 장내 자사주 매입을 시작했다.
자본 지출은 이전 기간의 610만 달러 대비 150만 달러로 낮게 유지되어 가벼운 투자 사이클을 반영했다. 동시에 IPH는 특허 작성, 심사, 행정 업무 흐름에 AI와 자동화를 내재화하여 운영을 간소화하고 시간이 지남에 따라 단위 비용을 압축하고 있다.
ANZ 사업은 미국 PCT 관련 업무의 급격한 감소로 동일 기준 매출이 6.1%, 기초 EBITDA가 10.6% 감소하며 약점을 드러냈다. 호주 특허 시장 전체가 12.9% 하락한 반면 IPH의 출원은 5.4%, 자체 출원을 제외하면 4.8% 감소하여 상대적 회복력을 보여주었지만 명확한 이익 압박을 받고 있다.
캐나다에서는 캐나다 지적재산청의 업그레이드 후 적체가 시스템 전반에 걸쳐 매출 인식을 지연시키고 있다. 경영진은 이 병목 현상을 미래 수익 기회로 규정했지만 아직 의미 있는 해소가 없었으며 정상화 시기는 여전히 불확실하다고 인정했다.
그룹의 기초 실효 세율은 캐나다 인수와 지역별 이익 구성 변화로 20.4%에서 26.2%로 급등했다. 경영진은 투자자들이 이제 이 높은 세율을 일시적 급등이 아닌 새로운 정상으로 간주해야 한다고 밝혀 수익 성장의 일부 혜택을 제한했다.
ANZ의 마진 압박은 다른 지역의 이익을 상쇄하고 그룹 수익성에 부담을 주었다. 직원 복리후생 비용은 주로 인수한 직원의 통합으로 인해 6.8% 증가했지만, 경영진은 지속적인 절감 이니셔티브가 높은 인건비의 영향을 완화하는 데 도움이 되고 있다고 밝혔다.
싱가포르는 11월까지 특허 출원 시장이 8.6% 감소하고 IPH 출원이 13.9% 감소하며 여전히 약한 부분으로 남아 있다. 한 주요 고객이 활동을 급격히 줄였으며, 정상화 기준으로도 IPH의 출원은 약 10% 감소하여 일부 관할 지역에서 지속되는 고객 집중 리스크를 부각시켰다.
환율 변동이 보고된 실적을 약간 훼손했으며, 이전의 130만 달러 이익과 비교하여 20만 달러의 순 외환 손실이 발생했다. 외환 환산은 또한 외화 준비금을 1,410만 달러 감소시켰고 무형 자산을 약 1,910만 달러 감소시켜 헤드라인 대차대조표 지표를 소폭 압축했다.
세후 비기초 비용은 총 280만 달러로 1년 전 480만 달러에서 감소했지만 여전히 주목할 만하다. 이러한 비용은 주로 전환 및 IT 구현 프로젝트와 관련이 있으며, 일회성 비용이 줄어들고 있음에도 IPH가 현대화 추진의 중간 단계에 있음을 시사한다.
경영진은 호주에서 자체 출원 및 AI 생성 임시 출원의 급속한 증가를 저마진 출원 업무에 대한 구조적 위협으로 지적했다. IPH가 2차 시장 위임에 집중하는 것이 즉각적인 매출 리스크를 제한한다고 주장하지만, 이러한 추세는 시간이 지남에 따라 수수료 풀과 경쟁 역학을 재편할 수 있다.
IPH는 호주 특허 업무의 약 30~35%를 차지하는 것으로 추정되는 미국 출처 출원에 여전히 상당히 노출되어 있다. 회복 전망은 미국 PCT 추세와 서유럽, 일본, 한국, 중국으로의 다각화 노력의 성공에 달려 있으며, 이러한 결과는 여전히 불확실하다.
2026 회계연도를 내다보며 경영진은 CIPO 적체가 최종적으로 해소될 때 혜택을 포착하고 아시아의 재개된 성장과 최근 사건 이관을 기반으로 구축하기 위해 캐나다의 통합 플랫폼을 활용할 계획이다. 동시에 ANZ 사업 개발을 미국 PCT 의존도에서 벗어나도록 재조정하고, AI 기반 효율성을 심화하며, 강력한 현금 전환을 유지하고, 배당금, 자사주 매입, 규율 있는 대차대조표를 통해 자본을 배치하는 것을 목표로 한다.
IPH의 실적 발표는 캐나다와 아시아가 모멘텀을 얻고 ANZ와 싱가포르가 뒤처지는 전환기의 글로벌 IP 그룹의 모습을 그렸다. 투자자들에게 강력한 현금흐름, 증가하는 배당금, 낮아진 레버리지, 잠재적 적체 기반 매출 파이프라인의 조합은 상승 여력을 제공하지만, 다각화와 기술 주도 효율성에 대한 실행이 그 잠재력을 실현하는 데 결정적일 것이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.