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온토 이노베이션(ONTO)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용을 살펴본다.
온토 이노베이션의 최근 실적 발표는 확실히 낙관적인 분위기를 보였다. 경영진은 기록적인 매출, 급증하는 현금 창출, 개선되는 마진과 함께 증가하는 수주잔고 및 긍정적인 단기 전망을 강조했다. 경영진은 전력 반도체, 공급망, 제품 양산 시기 등에서 일부 리스크를 인정했지만, 이를 훨씬 강력한 성장 배경 속에서 관리 가능한 역풍으로 규정했다.
온토는 4분기 매출 2억6700만달러를 기록하며 3분기 대비 22% 증가했고, 이정표가 되는 한 해를 마무리했다. 2025년 전체 매출은 10억500만달러로 10억달러를 돌파하며, 첨단 반도체 제조 및 패키징 트렌드의 주요 수혜자로서 회사의 입지를 강화했다.
회사는 4분기 현금 창출 9500만달러를 기록하며 비GAAP 순이익의 약 150%에 달하는 현금 전환율을 달성했다. 이러한 수준의 현금 효율성은 온토에게 투자, 최근 인수 통합, 잠재적인 주주 친화적 자본 배분에 대한 추가적인 유연성을 제공한다.
수익성 지표가 크게 개선되며 4분기 매출총이익률은 전분기 대비 약 50bp 상승한 54.6%를 기록했다. 영업이익률은 약 410bp 급등한 25.2%를 기록했으며, 경영진은 1분기에 매출총이익률이 추가로 50bp 상승하고 영업이익률은 약 25.5~26.5%에 이를 것으로 예상한다. 규모와 제품 믹스가 계속 개선되고 있기 때문이다.
4분기 조정 희석 주당순이익은 1.26달러로 높은 물량과 개선된 마진을 반영했다. 1분기에 대해 경영진은 세율 약 16%, 주식수 약 4990만주를 가정하여 주당순이익을 1.26~1.36달러 범위로 제시했다. 이는 매출이 증가함에 따라 수익력이 최소한 유지되고 개선될 가능성이 높다는 자신감을 보여준다.
주목할 만한 하이라이트는 2027년까지 드래곤플라이 2D 및 3D 범프 계측 장비에 대한 2억4000만달러 이상 규모의 대량구매계약이었다. 이 중 6000만달러 이상이 3D 범프 계측 시스템에 배정되어, 온토의 가장 전략적인 제품 라인 중 하나에 대한 강력한 다년간 가시성을 제공한다.
첨단 패키징은 분기 대비 25% 이상 성장하며 이종 통합 및 고성능 컴퓨팅과 관련된 수요 증가를 반영했다. 회사는 2025년 첨단 패키징 및 특수 소자에서 약 5억400만달러의 매출을 보고했으며, 첨단 패키징만으로 2026년에 30% 이상 성장할 것으로 예상한다.
첨단 노드 매출은 2025년 3억800만달러로 급증하며 전년 대비 두 배 이상 증가했다. 4분기만 7200만달러로 전분기 대비 30% 이상 증가했다. 아틀라스 G6와 같은 신규 장비가 게이트 올 어라운드 및 HBM4 D램 애플리케이션에서 견인력을 얻고 있어, 온토가 최첨단 로직 및 메모리에서 지속적인 점유율을 확보할 수 있는 위치에 있다.
필름 계측 및 통합 계측 사업은 2025년 기록적인 매출을 달성하며 전통적인 검사를 넘어선 온토 포트폴리오의 폭을 강조했다. 통합 계측은 2026년 양산이 예상되는 최첨단 공정의 두 로직 고객을 포함하도록 확대되어 고마진 성장의 새로운 축을 제공한다.
온토는 새로운 대형 패널 패키징 시설을 지원하기 위한 젯스텝 및 파이어플라이 시스템 8대에 대한 신규 주문을 보고하며 패널 레벨 패키징에서의 강세를 입증했다. 또한 세미랩 인수를 통한 첫 표면 전하 계측 주문과 3Di 계측 및 패널 레벨 공정 개발 도구에 대한 여러 발주를 확보했다.
수주잔고는 지난 3개월 동안 거의 두 배 증가하여 약 2분기 출하량을 커버하는 기록적인 수준에 도달했으며, 강력한 단기 매출 완충 장치를 제공한다. 1분기 매출이 2억7500만~2억8500만달러로 제시되고 2분기는 3억달러를 넘어설 것으로 예상되면서, 경영진은 2026년 상반기 핵심 성장률이 2025년 하반기 대비 12~14%가 될 것으로 시사했다.
온토는 11월 17일 세미랩 인수를 완료하며 현금 4억4500만달러와 주식 64만1771주를 지급했다. 세미랩은 4분기에 약 900만달러의 매출을 추가했으며, 시장 상황에 따라 2026년에 1억~1억1000만달러 초반 범위에서 기여할 것으로 예상되어 계측 및 재료 특성 분석 분야에서 온토의 영역을 확대한다.
견고한 4분기에도 불구하고 경영진은 전력 반도체 매출이 1분기에 계절적 하락에 직면하고 2026년에는 약 10% 감소할 것으로 예상된다고 밝혔다. 전기차 수요 약화 및 인프라 지출 둔화와 관련된 이러한 부진은 세미랩의 전력 관련 사업에도 영향을 미치고 더 첨단 부문의 성장을 부분적으로 상쇄할 것이다.
세미랩의 2026년 매출이 초기에 1억~1억1000만달러 초반 범위로 예상되었지만, 경영진은 현재 특히 전력 반도체 부문에서 더 많은 리스크를 보고 있다. 결과적으로 전략은 기회주의적인 전력 반도체 판매에서 세미랩의 기술을 여러 노드와 애플리케이션에 걸쳐 더 잘 활용할 수 있는 장기 기회로 전환되고 있다.
급격한 주문 증가가 공급망, 특히 정밀 광학 및 기타 제약된 부품에 압박을 가하며 리드타임이 길어지고 있다. 온토는 수요와 생산능력의 균형을 맞추기 위해 공급업체 및 고객과 긴밀히 협력하고 있지만, 회사는 지속적인 강세가 공급 환경을 계속 타이트하게 유지할 수 있다고 인정했다.
경영진은 첨단 노드에 대한 강력한 수요를 강조했지만 공장 양산의 시기와 규모에 대한 불확실성을 부각했다. 회사는 첨단 노드 매출이 웨이퍼 팹 장비 범위의 약 10~20% 내에서 10%대 중반 성장을 모델링하고 있으며, 추가 대량구매계약 체결 및 고객 확장 속도에 따라 상승 여력이 있다.
드래곤플라이 G5와 같은 차세대 시스템이 고객으로부터 긍정적인 초기 피드백을 받고 있어 제품 로드맵에 대한 신뢰를 강화하고 있다. 그러나 이러한 장비는 초기 검증 단계에 있으며, 경영진은 기존 G3 플랫폼과 신규 G5 간의 채택 및 믹스 예측에 보수적인 접근 방식을 취하고 있다.
온토는 시간이 지남에 따라 약 20억달러 매출 규모의 생산능력을 목표로 확장 공장의 규모를 확대하고 있다. 경영진은 이를 운영상 전환 기간으로 보고 있으며, 이 기간 동안 공정과 생산량이 수요를 따라잡아야 하지만 장기적인 생산능력을 제약 요인으로 보지 않는다.
온토의 2025년 매출 중 3% 미만이 중국에서 발생하여 해당 시장의 규제 및 수요 변동성에 대한 직접적인 노출을 제한한다. 그러나 이는 또한 소수의 비중국 고객과 대규모 대량구매계약에 대한 의존도가 높다는 것을 의미하며, 주요 고객이 지출을 늦추거나 공급업체를 변경할 경우 집중 리스크를 초래한다.
향후 전망을 보면, 온토는 1분기 매출을 2억7500만~2억8500만달러로 제시했으며 2분기는 3억달러를 넘어설 것으로 예상하여, 2026년 상반기 핵심 성장률이 2025년 하반기 대비 12~14%가 될 것으로 시사했다. 경영진은 2026년 분기별 마진이 지속적으로 확대될 것으로 예상하며, 1분기 매출총이익률은 4분기의 54.6%보다 약 50bp 높고, 영업이익률은 약 25.5~26.5%, 주당순이익은 1.26~1.36달러로 예상된다. 이는 강력한 수주잔고, 증가하는 첨단 패키징 수요, 전력 반도체가 약세를 보이는 가운데서도 10%대 중반의 첨단 노드 성장에 힘입은 것이다.
온토 이노베이션의 실적 발표는 명확하게 정의된 리스크를 관리하면서 여러 장기 성장 동력을 타고 있는 회사의 모습을 그렸다. 기록적인 매출, 강력한 현금 창출, 확대되는 마진, 첨단 패키징 및 최첨단 노드에 대한 증가하는 노출과 함께, 경영진의 자신감 있는 가이던스는 실행이 탄탄하게 유지되고 공급망 및 부문별 역풍이 억제된다면 투자자들이 추가 상승 여력을 볼 수 있음을 시사한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.