노드슨, 1분기 기록 경신 후 2026년 전망 상향

노드슨 코퍼레이션(NDSN)이 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

노드슨 코퍼레이션은 2026 회계연도를 긍정적으로 시작하며 분기 기준 사상 최대 매출, 수익, EBITDA를 기록했고 엄격한 실행력과 강력한 현금 창출을 강조했다. 경영진은 지역별 매출 구성, 환율, 의료 부문의 부진한 출발로 인한 마진 압박을 인정했지만, 이를 견고한 수요와 상향 조정된 가이던스를 배경으로 관리 가능한 문제로 규정했다.

분기 기준 사상 최대 매출

노드슨은 1분기 매출 6억6900만 달러를 기록해 전년 동기 6억1500만 달러 대비 9% 증가했으며, 유기적 성장률은 7%였다. 경영진은 특히 아시아 지역의 강력한 수요를 강조했는데, 이 지역에서 시스템 판매 비중이 높아지면서 일부 마진 절충이 발생했지만 성장을 주도했다.

첨단기술솔루션 부문의 견고한 실적

첨단기술솔루션 부문은 매출 1억4900만 달러로 전년 대비 23%, 유기적 기준으로 21% 증가하며 두각을 나타냈다. ATS 부문의 EBITDA는 43% 급증한 3300만 달러를 기록했고, 마진은 22%로 상승했다. 이는 전자 디스펜스의 두 자릿수 성장과 엑스레이 검사 수요 개선에 힘입은 것이다.

수익성 기록 경신과 마진 회복력

조정 영업이익은 10% 증가한 1억6600만 달러를 기록했고, 1분기 EBITDA는 사상 최대인 2억300만 달러로 8% 증가하며 마진은 약 30%를 유지했다. 조정 주당순이익도 1분기 기준 사상 최대인 2.37달러를 기록해 2.06달러에서 15% 증가했다. 이는 매출 구성과 환율 역풍에도 불구하고 수익성을 보호하는 노드슨의 능력을 보여준다.

강력한 잉여현금흐름과 자본 배분

잉여현금흐름은 1억2300만 달러를 기록했으며, 비현금 이익을 제외한 순이익 대비 현금 전환율은 105%로 견고한 현금 창출을 나타냈다. 회사는 주주 환원과 투자의 균형을 맞추며 배당금 4600만 달러를 지급하고, 자사주 8200만 달러를 매입했으며, 설비투자에 1800만 달러를 투입했다.

가이던스 상향과 수주잔고 모멘텀

2분기 진입 시점의 수주잔고는 전년 대비 약 4% 증가해 단기 수요에 대한 가시성을 제공했다. 이를 바탕으로 노드슨은 전망을 상향 조정해 2분기 매출을 7억1000만~7억4000만 달러, 조정 주당순이익을 2.70~2.90달러로 제시했으며, 연간 매출과 수익 전망도 상향했다.

재무구조 건전성과 레버리지 관리

노드슨은 분기 말 현금 1억2000만 달러와 순부채 약 19억 달러로 레버리지 비율 2.1배를 기록해 연말 목표치에 부합했다. 새로운 신용 한도는 약 8억 달러의 가용 여력을 추가해 재무 건전성을 유지하면서 전략적 인수를 추진할 수 있는 재무 유연성을 강화했다.

일회성 비현금 투자 이익

실적에는 기업공개 이후 소수 지분 투자와 관련된 2200만 달러의 세전 비현금 시가평가 이익이 포함됐다. 경영진은 이를 기타수익으로 기록하고 조정 수익에서 제외해 회사의 기본 영업 실적에 대한 명확성을 유지하고자 했다.

지역별 및 제품 구성에 따른 마진 압박

성장이 아시아 지역에 크게 편중됐는데, 노드슨은 이 지역에서 특히 시스템 중심 프로젝트에서 일반적으로 낮은 매출총이익률을 기록해 증분 마진에 부담을 주었다. IPS 부문은 이러한 영향을 크게 받아 EBITDA 마진이 전년 대비 약 2%포인트 감소한 매출 대비 34%를 기록했다.

의료 및 유체솔루션 부문의 부진한 출발과 기상 악화

의료 및 유체솔루션 부문은 매출 1억9300만 달러를 기록해 전년 대비 거의 변동이 없었지만, 사업 매각 영향을 제외하면 유기적 성장률은 3%였다. 1월 말 심각한 겨울 폭풍이 일시적으로 생산과 출하를 방해했으며, 경영진은 이로 인해 분기 매출이 약 1% 감소한 것으로 추정했다.

사업 매각이 비교 지표에 미친 영향

의료 사업의 전년 대비 비교는 이전 의료 위탁 제조 사업 매각으로 인해 더욱 복잡해졌다. 이 매각으로 보고 매출이 약 4% 감소해 기본 유기적 개선을 가리고 부문 지표에 압박을 가했다.

추가 부담 요인으로 작용한 환율

환율 변동은 전체 매출에 약 4%, IPS 매출에 약 6%의 상승 효과를 제공했다. 그러나 경영진은 환율 혜택이 일반적으로 25~30%의 낮은 증분만 가져오는 경향이 있어 마진 레버리지를 제한하고 전년 대비 소폭 압축에 기여했다고 언급했다.

ATS 부문의 불규칙한 시스템 수요와 타이밍 리스크

강력한 분기 실적에도 불구하고 ATS 부문은 고객 설치 일정에 크게 의존하는 대형 시스템 주문의 본질적인 불규칙성에 노출돼 있다. 경영진은 수요와 수주잔고 추세가 견고하게 유지되더라도 분기별로 변동성이 발생할 수 있다고 경고하며, 투자자들에게 장기 추세에 집중할 것을 촉구했다.

상향 조정된 전망과 향후 가이던스

사상 최대 1분기 실적, 확대되는 수주잔고, 강력한 현금흐름에 힘입어 노드슨은 매출과 수익에 대한 연간 전망을 상향 조정했다. 회사는 현재 회계연도 매출을 28억6000만~29억8000만 달러, 조정 주당순이익을 11.00~11.60달러로 예상하고 있으며, 상단은 지속적인 ATS 모멘텀과 개선되는 산업 환경을 반영한다.

노드슨의 최근 실적 발표는 기술 주도 성장을 활용하면서 매출 구성 관련 및 거시경제 역풍을 관리하며 잘 실행하고 있는 회사의 모습을 보여줬다. 사상 최대 수익성, 건전한 현금 환원, 2026년 실적에 대한 높아진 기준과 함께, 투자자들은 ATS 부문의 강세가 다른 부문으로 확대되고 새로 상향된 가이던스를 뒷받침할지 주목할 것이다.