제너스플러스 그룹, 사상 최대 실적 모멘텀으로 빛나

제너스플러스 그룹(GenusPlus Group Ltd., AU:GNP)이 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

제너스플러스 그룹의 최근 실적 발표는 기록적인 매출, 수익, 현금흐름과 함께 증가하는 수주잔고 및 풍부한 입찰 파이프라인으로 뒷받침되며 확실히 긍정적인 모습을 보여줬다. 경영진은 마진, 안전, 인력 부문에서 일부 압박 요인을 인정했지만, 재무 건전성과 계약 모멘텀이 회사의 지속적인 성장을 뒷받침할 것이라고 강조했다.

기록적인 그룹 실적이 성장 서사 견인

제너스플러스는 상반기 매출 5억3500만 달러로 전년 동기 대비 60% 증가했으며, EBITDA 4630만 달러, 법정 순이익 2490만 달러를 기록했다. 영업현금흐름 9100만 달러와 현금전환율 199%는 수익의 질을 보여주며, 표면적인 이익 성장이 실제 현금 창출로 뒷받침되고 있음을 확인시켜준다.

재무 건전성과 충분한 유동성 여력

회사는 상반기 말 현금 1억7800만 달러와 순현금 1억2700만 달러(제한예금 2200만 달러 포함)를 보유하며 상당한 재무 유연성을 확보했다. 새로운 4억2900만 달러 규모의 신디케이트 대출은 12월 기준 2억7800만 달러의 미사용 여력을 제공했으며, 이사회는 주당 0.02달러의 완전 배당세액공제 중간배당을 선언했다.

주요 계약 수주로 수주잔고 및 파이프라인 강화

경영진은 아치오나(Acciona)와의 합작으로 수주한 16억 달러 규모의 웨스턴 리뉴어블스 링크(Western Renewables Link)를 비롯해 여러 대형 계약을 강조했다. 약 1억1000만 달러의 매출을 추가하는 웨스턴 파워(Western Power) 수주도 포함됐다. 이러한 수주와 함께 와게럽(Wagerup)의 알린타(Alinta) 프로젝트 및 FMG의 탈탄소화 프로젝트가 입찰 파이프라인을 약 26억 달러 규모로 끌어올렸다.

인프라 부문, 주력 프로젝트로 규모 확대

인프라 부문 매출은 3억4500만 달러로 급증했으며, 부문 EBIT는 전년 대비 약 54% 증가하고 EBIT 마진은 5.2%를 기록하며 주요 프로젝트가 본격화됐다. 휴믈링크(HumeLink)는 현재 전면 가동 중이며, 헌터-센트럴 코스트(Hunter-Central Coast) 및 태즈네트웍스(TasNetworks) 등 다른 주요 송전 프로젝트도 착수했거나 시작을 앞두고 있어 다년간의 매출 흐름 기반을 마련했다.

에너지 및 엔지니어링, 통합으로 확장

에너지 및 엔지니어링 부문은 매출 1억5100만 달러와 부문 EBITDA 1090만 달러를 기록하며 견고한 수요와 운영 견인력을 반영했다. 경영진은 콤텔(CommTel)과 파툼(Partum)의 성공적인 통합을 강조했으며, 이를 통해 엔지니어링 및 전체 생애주기 역량을 확대하고 와게럽 및 애트모스(Atmos) 같은 프로젝트에서 전환을 가능하게 했다.

서비스 부문, 지속적인 턴어라운드 달성

손실 기간을 거친 후 서비스 사업은 일관된 수익성으로 복귀하며 연속 보고 기간 동안 10%대 EBITDA 마진을 달성했다. 텔스트라(Telstra) 및 NBN과의 안정적인 관계와 함께 새로운 다년간 식생 관리 계약이 수익 변동성을 완화하는 반복 매출 기반을 구축하고 있다.

규율 있는 현금 관리 및 자본지출 전략

연초 이후 자본지출은 3400만 달러를 기록했으며, 경영진은 프로젝트 일정에 따라 연간 자본지출 가이던스를 약 4000만~4500만 달러로 재확인했다. 지출은 임대가 어렵거나 비경제적인 핵심 프로젝트 장비 소유에 집중되며, 자본 규율을 유지하면서 실행 역량을 지원한다.

M&A 역량 및 통합 실적

경영진은 최근 거래를 현재 운영에 통합한 사례를 언급하며 인수 통합에서 강력한 실적을 강조했다. 탄탄한 재무상태와 차입 여력을 바탕으로 그룹은 추가 M&A에 대한 지속적인 관심을 시사했지만, 향후 거래는 규모 면에서 규율 있고 전략적 성장 영역과 긴밀히 연계될 것이라고 설명했다.

대형 인프라 프로젝트의 마진 압박

인프라 EBIT가 크게 성장했지만 5.2% 마진은 작업 규모를 고려할 때 여전히 낮은 수준이며, 경영진은 프로젝트 포트폴리오가 성숙해지면서 개선 여지가 있다고 본다. 회사는 대형 프로젝트에서 약 5% EBIT를, 기타 인프라 작업에서는 8%에 가까운 수준을 목표로 하며, 실행 및 프로젝트 믹스가 계획대로 진행되면 상승 여력이 있음을 시사한다.

안전 성과, 여전히 내부 목표 미달

안전 지표는 경영진의 기대에 미치지 못하는 것으로 설명됐으며, 부상 통계가 내부 목표 3 미만 대비 3.5를 기록해 여전히 개선이 필요함을 나타냈다. 회사는 안전 시스템 및 문화에 대한 지속적인 투자와 집중을 강조하며, 안전 성과 개선을 핵심 운영 우선순위로 설정했다.

레거시 인수 및 법률 비용이 소폭 부담

이번 기간에는 레거시 EC&M 인수와 관련된 오래된 청구 해결 비용을 포함한 인수, 법률 및 자문 비용이 포함됐다. 인수 관련 상각비 110만 달러도 기록됐으며, M&A가 성장을 지원했지만 일부 비핵심 비용 부담이 계속되고 있음을 보여준다.

인력 파이프라인 및 견습생 부족

제너스플러스는 견습생 및 연수생 채용을 확대하고 있지만 장기 성장을 지원하기에는 여전히 원하는 수준에 미치지 못한다고 인정했다. 경영진은 역사적으로 해외 채용에 의존해왔음을 언급하며, 주요 프로젝트가 본격화됨에 따라 지속 가능한 인력 파이프라인을 확보하기 위해 현지 인재 교육을 가속화해야 한다고 강조했다.

대규모 입찰 파이프라인의 프로젝트 일정 리스크

회사의 약 26억 달러 규모 입찰 파이프라인과 초기 단계 주요 프로젝트는 우수한 가시성을 제공하지만, 일정은 단기 매출 및 마진 달성에 핵심 리스크로 남아 있다. 일부 대형 건설 착수는 특정 송전 및 동부 변전소 프로젝트를 포함해 현재 2026회계연도보다 2027회계연도에 더 의미 있게 기여할 것으로 예상된다.

높은 자본지출 및 프로젝트 투자 요구

경영진은 회사가 더 크고 복잡한 프로젝트를 위해 장비를 갖추면서 자본지출이 연간 4000만~4500만 달러로 증가할 것이라고 인정했으며, 이는 단기 현금 배치를 늘린다. 재무상태가 이러한 증가를 흡수할 수 있지만, 주요 인프라 및 에너지 시장에서 규모 있게 경쟁하기 위해 필요한 투자 강도를 강조한다.

가이던스 및 전망, 규율 있는 성장 강조

경영진은 기록적인 2026회계연도 상반기 실적을 강력한 발판으로 규정하며, 깊은 입찰 파이프라인, 증가하는 수주잔고, 현금 1억7800만 달러와 4억2900만 달러 대출에서 나오는 상당한 유동성을 바탕으로 2026회계연도에 진입했다고 밝혔다. 인프라, 에너지, 서비스 모멘텀 지속, 강력한 현금전환율, 규율 있는 자본지출 및 M&A를 예상하면서도, 최대 건설 물량은 2027회계연도로 수익을 견인할 가능성이 더 높다고 언급했다.

제너스플러스는 최근 실적 발표를 통해 기록적인 재무 실적, 강화된 재무상태, 일련의 주요 계약 수주로 뒷받침되는 확장 모드의 회사로 부상했다. 마진, 안전, 인력 과제가 지속되고 프로젝트 일정이 불확실성을 더하지만, 투자자들은 규율 있는 성장, 견고한 현금 창출, 호주의 에너지 및 인프라 구축에 걸친 다년간의 기회에 대한 이야기를 들었다.