뉴익스, 실적 발표에서 네오 중심 전환 강조

뉴익스(AU:NXL)가 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.

뉴익스의 최근 실적 발표는 낙관적인 분위기를 띠었다. 매출, EBITDA, 현금 창출의 강력한 성장과 함께 유지율 지표 약화 및 일부 고객 이탈을 솔직하게 인정했다. 경영진은 뉴익스 네오의 빠른 성공을 전략적 제품 전환의 엔진으로 강조하면서, 최근 순달러 유지율과 아시아태평양 지역의 부진은 관리 가능하며 이미 대응 중이라고 강조했다.

연간계약가치 성장 및 가이던스 재확인

연간계약가치는 전년 동기 대비 8.4% 증가한 2억 3,440만 달러를 기록했으며, 고정환율 기준으로는 7.8% 증가했다. 이는 이탈과 계약 축소 우려에도 불구하고 견고한 수요를 보여준다. 경영진은 링큐리어스의 기여분을 제외한 연간 연간계약가치 가이던스를 2억 4,000만 달러에서 2억 6,000만 달러로 재확인했으며, 실적이 하반기에 집중될 것이라고 밝혔다.

뉴익스 네오 초과 달성

뉴익스 네오가 두드러진 성과를 보였다. 연간계약가치가 전기 대비 148% 급증한 4,680만 달러를 기록하며 현재 회사 전체 연간계약가치의 5분의 1을 차지한다. 컨퍼런스콜에서는 신규 네오 계약이 일반적으로 레거시 판매보다 2~3배 크며, 고객 마이그레이션이 연간계약가치를 30~50% 증가시키는 경향이 있어 네오가 성장 가속기 역할을 한다고 강조했다.

네오 및 네오 디스커버로의 전환

뉴익스 네오와 뉴익스 네오 디스커버를 합치면 현재 전체 연간계약가치의 약 40%를 차지하며, 현대적인 클라우드 지원 플랫폼으로의 상당한 전환을 나타낸다. 이러한 제품 구성 변화는 일시적으로 기존 구성요소 매출을 저해하지만 회사 전략의 핵심이며, 장기적으로 뉴익스가 더 큰 계약과 광범위한 솔루션 채택을 가능하게 한다.

매출 성장 및 마진 확대

법정 매출은 15.2% 증가한 1억 2,120만 달러를 기록했으며, 고정환율 기준으로는 12.9% 증가했다. 이는 연간계약가치 성장을 상회하며 다년 계약이 손익계산서에 반영되는 효과를 보여준다. 조정 관리 EBITDA는 42.6% 증가한 1,910만 달러를 기록하며 마진을 12.7%에서 15.8%로 끌어올렸고, 네오 플랫폼을 중심으로 사업이 확장되면서 운영 레버리지가 증가하고 있음을 보여준다.

현금흐름 및 재무 건전성

기본 현금흐름은 전년도 700만 달러에서 2,840만 달러로 크게 개선됐으며, 잉여현금흐름은 마이너스 740만 달러에서 2,040만 달러로 전환됐다. 회사는 반기 말 순현금 5,780만 달러로 마감했으며, 이는 전년 대비 88.4% 증가한 수치다. 잉여현금흐름 전환율 149%를 달성하며 충분한 재무 유연성을 확보했다.

유럽·중동·아프리카 및 북미 지역 모멘텀

유럽·중동·아프리카 지역이 연간계약가치 18.8% 성장으로 지역별 실적을 주도했으며, 정부 고객의 강력한 수요와 네오 채택 증가가 원동력이었다. 북미는 파운데이션 및 조사 제품의 수주와 서비스 제공업체 및 금융기관의 신규 사업에 힘입어 연간계약가치가 10.8% 증가했다.

제품 전략 및 AI 포지셔닝

뉴익스는 3단계 뉴익스 네오 마이그레이션 프로그램을 상세히 설명했다. 고객 세분화에서 마이그레이션 팩토리 모델로 이동한 후 설치 기반이 전환됨에 따라 대규모 실행으로 진행된다. 경영진은 또한 자체 AI 프레임워크와 엔터프라이즈급 거버넌스에 대한 집중을 차별화 요소로 재확인했으며, 매출의 24%에 해당하는 2,880만 달러의 연구개발 투자가 이를 뒷받침한다.

순달러 유지율 압박

순달러 유지율은 109.6%에서 101%로 하락했다. 소수의 대형 계정에서 계약 축소와 대규모 프로젝트 완료가 원인이었다. 경영진은 순달러 유지율이 목표치를 밑돌고 있음을 인정했지만, 계획된 네오 마이그레이션 프로그램이 기존 고객의 사용 사례를 확대하고 시간이 지남에 따라 유지율과 상향판매율을 높이도록 특별히 설계됐다고 주장했다.

구성요소 연간계약가치 및 마이그레이션 저해

구성요소 연간계약가치는 1,830만 달러 감소했다. 일부 고객이 기존 모듈 사용을 줄이고 다른 고객이 뉴익스 네오 구성요소로 마이그레이션하면서 단기 매출 저해 요인이 됐다. 경영진은 이러한 감소를 전환 효과로 규정하며, 마이그레이션 물결이 형성됨에 따라 더 큰 네오 기반 계약이 레거시 구성요소 침식을 상쇄할 것으로 기대한다.

아시아태평양 부진

아시아태평양 연간계약가치는 8.6% 감소했다. 신규 고객 확보 둔화와 이전에 예고된 주요 법률 부문 고객 이탈이 반영됐다. 이러한 지역 부진은 단기적으로 명확한 역풍이며, 뉴익스는 이 매출을 대체하고 아시아태평양 시장에서 성장을 재점화하는 진전을 보여줘야 한다.

경쟁 패배 및 고객 축소

소수의 대형 고객 이벤트가 반기 실적에 부담을 줬다. 한 주요 고객이 사용을 축소하고 경쟁사로 전환했다. 이러한 경쟁 패배는 순달러 유지율 약화의 의미 있는 요인이었으며, 네오 마이그레이션 가속화와 위험 계정에 대한 가치 제안 강화의 중요성을 강조한다.

연구개발 자본화 변화

전체 연구개발 지출은 0.7% 증가한 2,880만 달러에 그쳤지만, 자본화 비율은 43%로 하락했다. 이는 더 많은 투자가 손익계산서를 통해 즉시 비용 처리됨을 의미한다. 이러한 회계 변화는 단기 수익성 지표를 약화시킬 수 있지만, 보다 보수적인 입장과 AI 기능을 포함한 신기능의 신속한 제공에 대한 집중을 나타낸다.

링큐리어스 인수 대기 중

뉴익스 플랫폼에 그래프 시각화 기능을 제공하기 위한 링큐리어스 인수 제안은 여전히 프랑스 규제 당국의 승인을 기다리고 있다. 확대된 5,000만 달러 은행 여신 중 약 2,000만 달러가 이 거래를 위해 예약돼 있어, 시기와 추가 연간계약가치 또는 제품 시너지가 언제 발생할지에 대한 불확실성이 있다.

전망 가이던스 및 전망

경영진은 연간 연간계약가치 가이던스를 2억 4,000만 달러에서 2억 6,000만 달러로 재확인했다. 연간계약가치가 역사적으로 하반기에 집중되며, 101개 고객에 걸쳐 4,680만 달러로 148% 성장한 네오의 연간계약가치가 확신을 뒷받침한다고 강조했다. 네오와 네오 디스커버를 합쳐 현재 연간계약가치의 40%를 차지하고, 이탈률이 5.9%로 개선되며, 다년 계약이 매출의 33%로 증가하고, 장기 네오 마이그레이션 및 AI 로드맵이 마련된 상황에서, 뉴익스는 이러한 이니셔티브가 전환이 진행됨에 따라 연간계약가치 성장을 끌어올리고 순달러 유지율을 점진적으로 회복시킬 것으로 기대한다.

뉴익스의 실적 발표는 건전한 재무 상태와 성공적인 플랫폼 전환에 강하게 기대고 있는 회사의 모습을 그렸다. 다만 일부 약점이 단기 전망을 흐리게 한다. 투자자들에게 주요 관전 포인트는 네오 마이그레이션이 지속적인 연간계약가치 가속화로 이어지는지, 유지율 지표가 개선되는지, 아시아태평양과 같은 어려운 지역이 안정화되는지 여부가 될 것이다.