브로드컴 1분기 실적 발표 앞두고 투자자들은 매수해야 할까

반도체 및 네트워킹 솔루션 제공업체 브로드컴 (AVGO)이 3월 4일 2026 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정이다. AVGO 주식은 맞춤형 인공지능(AI) 칩, 특히 AI 추론용 칩과 네트워킹 제품에 대한 수요에 힘입어 지난 1년간 65% 상승했다. 그러나 AI 버블에 대한 우려로 광범위한 시장이 흔들리면서 올해 들어 주가는 4% 하락했다. 그럼에도 불구하고 월가는 1분기 실적 발표를 앞두고 AVGO 주식에 대해 여전히 낙관적이며 현재 수준에서 매력적인 상승 여력이 있다고 보고 있다.

현재 월가의 2026 회계연도 1분기 주당순이익(EPS) 컨센서스 전망치는 2.02달러로 전년 동기 대비 26% 이상 증가할 것으로 예상된다. 매출은 29% 증가한 192억 1,000만 달러를 기록할 것으로 전망된다.

증권가, 1분기 실적 앞두고 브로드컴 주식에 낙관적

실적 발표를 앞두고 베어드의 애널리스트 트리스탄 게라는 브로드컴 주식에 대해 매수 의견을 유지하며 목표주가 420달러를 제시했다. 이 5성급 애널리스트는 알파벳 산하 구글(GOOGL)의 다양한 학습 및 추론 계약에 힘입은 v7 TPU(텐서 처리 장치) 모멘텀을 반영해 브로드컴에 대한 추정치를 상향 조정했다. 브로드컴은 구글의 TPU 설계 및 제조를 지원하고 있다는 점이 주목할 만하다. 특히 게라는 오픈AI, 애플(AAPL), 메타 플랫폼스(META)가 구글 서버에서 v7을 사용하는 계약과 앤트로픽으로의 출하를 강조했다.

게라는 "구글이 2026~2027년에도 브로드컴의 가장 큰 맞춤형 ASIC 고객으로 남을 것"이라고 믿고 있다. 그는 이제 2026년 TPU 유닛이 2배 증가할 것으로 예상하는데, 이는 2025년 8월의 20% 성장 가정과 2025년 12월의 50% 증가 전망에서 상향된 것이다. 게라는 이제 브로드컴이 올해 650억 달러의 AI 매출을 달성할 것으로 예상하며, 이 추정치도 여전히 보수적일 수 있다고 생각한다. 그는 미디어텍이 2027년에 추론 시장 점유율을 확보하더라도 브로드컴은 여전히 다른 점유율 확대 기회로부터 이익을 얻을 수 있다고 주장한다. 5년 매출 연평균 성장률(CAGR) 45%를 가정할 때, 게라는 브로드컴의 2030년 EPS가 30달러를 초과할 것으로 예상한다.

한편 TD 코웬의 애널리스트 조슈아 부칼터는 브로드컴 주식에 대해 매수 의견을 유지했지만 목표주가를 450달러에서 405달러로 하향 조정했다. 이 5성급 애널리스트는 구글이 2026년 자본 지출을 거의 두 배로 늘릴 것이라는 가이던스가 브로드컴의 XPU 사업에 촉매제가 될 것으로 예상한다. 부칼터는 또한 경영진이 이전에 공개한 730억 달러의 수주잔고에 대해 상승 여력이 있다고 보는데, 이 수치에 오픈AI 계약이 포함되지 않았으며 TPU 모멘텀과 AVGO의 네트워킹 사업 성장으로 혜택을 받을 것으로 믿기 때문이다.

브로드컴이 앤트로픽용 랙을 포함한 TPU 주문을 이행하면서 매출총이익률이 압박을 받을 수 있지만, 부칼터는 투자자들이 이 위험을 잘 인식하고 있으며 "예상되는 매출 상승에 대한 합리적인 절충안이 될 수 있다"고 믿고 있다.

AVGO 주식, 지금 매수하기 좋은가

1분기 실적 발표를 앞두고 월가는 브로드컴 주식에 대해 28건의 매수와 2건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. AVGO 주식의 평균 목표주가는 452.32달러로 36.1%의 상승 여력을 시사한다.