고대디, AI 기반 성장 모멘텀 강조한 실적 발표

고대디(GoDaddy Inc., GDDY)가 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.

고대디는 최근 실적 발표에서 견고한 매출 및 연간반복매출(ARR) 성장, 마진 확대, 강력한 잉여현금흐름 창출을 강조하며 긍정적인 분위기를 조성했다. 경영진은 AI 기반 효율성 개선과 신제품의 초기 견인력을 핵심 전략적 성과로 제시했으며, 프로모션, 계약 변경, 초기 단계 AI 수익화로 인한 단기 역풍은 관리 가능한 수준이라고 밝혔다.

매출 성장과 견고한 4분기 실적

고대디는 4분기 매출 13억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 7% 증가했고, 가이던스 상단을 달성했다. 연간 매출은 약 50억 달러로 8% 증가하며 핵심 도메인 및 애플리케이션 사업 전반에 걸친 꾸준한 수요를 입증했다.

정규화 EBITDA 및 마진 확대

수익성은 계속 개선되어 연간 정규화 EBITDA가 14% 증가한 16억 달러를 기록했다. 회사는 연간 정규화 EBITDA 마진을 150bp 확대한 32%를 달성했으며, 4분기 마진은 34%로 가이던스를 상회했다.

강력한 잉여현금흐름과 주주환원

잉여현금흐름은 19% 증가한 16억 달러를 기록하며 전환율 기준으로 정규화 EBITDA를 초과했고, 현금 창출력이 우수한 비즈니스 모델을 입증했다. 경영진은 2025년 자사주 매입을 통해 이 현금을 모두 주주에게 환원했으며, 1,020만 주를 매입해 2021년 이후 완전희석 주식수를 약 3분의 1 감소시켰다.

애플리케이션 및 커머스 부문 모멘텀

애플리케이션 및 커머스(A&C) 부문은 성장 엔진으로 남아 연간 매출이 14% 증가했고, 4분기에는 13% 증가한 4억 9,800만 달러를 기록했다. A&C ARR은 12% 증가했고 부문 EBITDA 마진은 47%로 상승했으며, 4분기 계약액은 11% 증가하며 일부 할인 관련 잡음에도 불구하고 지속 가능한 수요를 시사했다.

핵심 플랫폼 회복력

핵심 플랫폼 매출은 연간 5%, 4분기 3% 증가한 7억 7,600만 달러를 기록했으며, 애프터마켓 도메인의 강세와 견고한 1차 도메인 실적이 견인했다. 4분기 부문 EBITDA 마진은 35%로 개선됐지만, 비핵심 호스팅 부문의 부진이 광범위한 플랫폼 내에서 부담으로 작용했다.

도메인 유입 경로 및 ARR 성장

연간반복매출은 전년 대비 7% 증가한 43억 달러를 기록하며 고대디 고객 기반의 끈끈함을 부각했다. 도메인은 계속해서 신뢰할 수 있는 고객 확보 경로 역할을 하고 있으며, 애프터마켓 수요가 전체 ARR 모멘텀에 중요한 기여를 하고 있다.

AI 및 제품 혁신... Airo.ai와 ANS

고대디는 AI 주도 제품에서 의미 있는 진전을 보여줬으며, Airo.ai는 현재 25개 에이전트를 갖춘 베타 버전으로 초기 수익화가 진행 중이다. Airo를 사용하는 고객 집단은 연간 지출이 10%대 후반 성장하고 두 번째 제품 부착이 거의 30% 빠르며, ANS의 MuleSoft 통합은 도메인 기반 에이전트 신원에 대한 기업 검증을 의미한다.

AI 기반 운영 레버리지

경영진은 AI가 이제 운영에 깊이 내재되어 있으며, 신규 코드의 대부분이 AI 도구로 생성되고 내부 AI 에이전트가 영업 및 백오피스 업무를 처리하고 있다고 강조했다. 이러한 효율성은 AI 비용이 소폭 증가하는 가운데에도 마진 확대와 생산성 향상에 실질적으로 기여하고 있다.

탄탄한 재무구조와 유동성

회사는 연말 현금 11억 달러, 총 유동성 21억 달러로 충분한 재무 유연성을 확보했다. 순부채는 27억 달러로 후행 EBITDA 대비 순레버리지는 1.6배를 기록하며 경영진의 목표 범위 내에 편안하게 위치했다.

프로모션, .CO 만료 및 애프터마켓 제외의 영향

최근 간소화된 결제 프로세스와 공격적인 1년 .com 프로모션이 강력한 수요를 촉발했지만 계약이 단기로 치우치면서 선불 계약액과 단기 매출이 감소했다. 가이던스에는 .CO 레지스트리 계약 만료와 특정 고가 애프터마켓 거래의 지속적인 제외로 인한 누적 매출 감소분 200bp 이상이 반영되어 있다.

계약액 성장 역학 및 부문별 부진

4분기 계약액은 5% 증가하며 7% 매출 성장에 미치지 못했고, 경영진은 2026년 초반 계약액이 매출보다 몇 포인트 뒤처진 후 재조정될 것으로 예상한다. 비핵심 호스팅 약세와 부속 제품에 대한 할인 배분 효과가 핵심 플랫폼 및 A&C 계약액에 부담을 주며 초기 주문 규모를 억제했지만, 기본적인 고객 경제성은 여전히 매력적이다.

Airo.ai 수익화, AI 비용 및 고객 트렌드

Airo.ai는 여전히 초기 단계로 전체 사업 대비 기여도가 작아 아직 가이던스의 주요 요인이 아니며, 채택이 가속화될 경우 잠재적 상승 여력을 나타낸다. 경영진은 AI 관련 투자 및 컴퓨팅 비용 증가를 언급했고, 활성 고객이 여전히 전년 대비 감소하고 있지만 개편된 시장 진출 전략이 시간이 지나면서 도움이 될 것으로 기대한다고 밝혔다.

가이던스 및 향후 전망

고대디의 2026년 전망은 매출 51억 9,500만~52억 7,500만 달러로 중간값 기준 약 6% 성장을 제시했으며, A&C는 10%대 초반, 핵심 플랫폼은 한 자릿수 초반 성장을 예상한다. 회사는 정규화 EBITDA 마진이 33%를 초과하고, 강력한 전환율로 약 18억 달러의 잉여현금흐름을 창출하며, 알려진 매출 역풍에도 불구하고 계약액 성장이 매출과 대체로 일치할 것으로 전망한다.

고대디의 실적 발표는 견고한 성장과 수익성 상승을 AI 및 신제품에 대한 규율 있는 투자와 균형을 맞추는 사업의 모습을 그렸다. 프로모션 변화, 계약 만료, 진화하는 고객 지표가 단기적으로 일부 복잡성을 더하지만, 마진 강도와 잉여현금흐름 유지에 대한 경영진의 자신감은 투자자들에게 장기적인 주식 스토리를 온전히 유지시킨다.