인튜잇 실적 발표, AI 기반 성장 모멘텀 부각

인튜이트(INTU)가 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

인튜이트의 최근 실적 발표는 확실히 낙관적인 분위기였다. 경영진은 강력한 매출 성장, 마진 확대, AI 기반 제품의 빠른 채택을 강조했다. 메일침프의 지연된 회복, 세무 시기 역풍, 제3자 AI 파트너십에 대한 투자자 불안이 우려 사항으로 부각됐지만, 경영진은 실행 모멘텀과 데이터 우위가 이러한 리스크를 훨씬 능가한다고 주장했다.

전 포트폴리오에서 강력한 매출 모멘텀

인튜이트는 2분기 매출 47억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 17% 증가했다. 이는 전 사업 부문에서 광범위한 강세를 보여준다. 상반기 매출 성장률 18%는 회사가 일회성 세무 시즌 효과가 아닌 지속적인 모멘텀을 유지하고 있음을 보여준다.

마진 확대와 수익력 개선

수익성이 크게 개선됐다. GAAP 기준 영업이익은 5억9300만 달러에서 8억5500만 달러로 증가했고, 비GAAP 영업이익은 13억 달러에서 15억 달러에 달했다. 희석 주당순이익은 GAAP 기준 2.48달러, 비GAAP 기준 4.15달러로 상승하며 규모 확대와 엄격한 비용 관리를 반영했다.

온라인 생태계와 중견기업 시장이 성장 견인

온라인 생태계는 성장 엔진으로 남았다. 2분기 매출은 약 21% 증가했고, 메일침프를 제외하면 약 25% 성장했다. 퀵북스 온라인 어드밴스드와 인튜이트 엔터프라이즈 스위트 같은 중견기업 제품의 생태계 매출은 약 40% 급증하며 더 크고 가치 높은 고객층의 채택이 가속화되고 있음을 시사했다.

AI와 인간 지능 결합으로 생산성 향상

인튜이트는 AI 에이전트의 빠른 채택을 강조했다. 현재 300만 명 이상의 고객이 사용하고 있으며 재사용률은 85%를 넘는다. 이 에이전트들은 1월에만 2억3700만 건의 거래를 분류했고, 고객들은 회계 업무에서 월 약 12시간, 재무 업무에서 주당 약 17~18시간을 절약하고 있다.

결제 및 현금흐름 솔루션 가속화

청구서 결제를 포함한 총 온라인 결제 거래량은 2분기에 29% 증가했다. 더 많은 중소기업이 결제를 업무 흐름에 통합하고 있다. 청구서 결제 거래량은 거의 두 배로 늘었고, 청구서 결제를 제외한 결제 거래량은 겨울 폭풍으로 인한 1%포인트 하락에도 불구하고 17% 증가하며 강력한 기저 수요를 보여줬다.

퀵북스 온라인과 라이브 서비스 견인력 확보

퀵북스 라이브는 빠르게 확장을 지속했다. 더 많은 기업이 부기 업무를 아웃소싱하면서 2분기 고객 증가율이 50%를 넘었다. 퀵북스 온라인 회계 매출은 전년 동기 대비 24% 증가했다. 가격 인상, 고객 증가, 관계를 심화시키는 고급 서비스 계층으로의 믹스 전환이 성장을 견인했다.

소비자 플랫폼과 세무 사업 우수한 실적

2월 초까지 국세청 신고 건수가 5%포인트 이상 감소했음에도 불구하고, 터보택스 매출은 2분기에 12% 증가하며 시장 점유율 확대와 가격 결정력을 보여줬다. 크레딧 카르마 매출은 23% 증가했고 프로택스는 7% 성장했다. 새로운 AI 세무 에이전트는 과세 소득을 낮추는 기회를 발굴하며 실질적인 절감 효과를 제공하고 있다.

시장 진출 실행과 파트너십으로 도달 범위 개선

인튜이트 엔터프라이즈 스위트의 신규 계약은 전 분기 대비 거의 50% 증가했다. 신규 거래의 약 3분의 1이 회계사의 영향을 받았으며, 이는 1분기보다 10%포인트 상승한 수치다. 경영진은 또한 새로운 AI 파트너십과 앱 통합을 인튜이트가 고객 업무 흐름에 서비스를 더 깊이 통합하고 있다는 증거로 제시했다.

자본 환원과 재무 상태가 스토리 뒷받침

인튜이트는 주주 환원을 지속했다. 2분기에 9억6100만 달러의 자사주를 매입했고 분기 배당금을 15% 인상해 주당 1.20달러로 올렸다. 회사는 분기 말 현금 및 투자자산 약 30억 달러, 부채 62억 달러를 보유했으며, 2026 회계연도 매출 및 주당순이익 성장률 목표를 10%대 초중반으로 재확인했다.

메일침프의 더딘 회복이 전망에 부담

메일침프는 약점으로 남았다. 매출은 전년 동기 대비 소폭 감소했고, 소규모 고객의 이탈률 개선과 신규 고객 확보가 기대보다 더디게 진행됐다. 경영진은 이제 메일침프의 두 자릿수 성장 회복이 2026 회계연도 이후에나 가능할 것으로 예상하며, 사실상 이 성장 논리의 한 축을 미뤘다.

단기 마진 흐름이 3분기 불안 조성

투자자들은 일부 마케팅 및 고객 성공 지출이 2분기에서 3분기로 이동해 단기 마진 전망에 압박을 준다는 언급에 주목했다. 이러한 시기 조정이 다가오는 분기에 대한 의문을 제기했지만, 경영진은 연간 마진 가이던스를 재확인하고 재배치를 투자 수익을 극대화하기 위한 방법으로 설명했다.

거시경제 역풍과 세무 시기 효과

세무 사업은 시기적 노이즈를 겪고 있다. 2월 초까지 국세청 신고 건수가 5%포인트 이상 감소하며 일시적으로 거래량을 억제했다. 경영진은 또한 소규모 사업체의 부진한 환경과 광고 및 재량 소비 소매의 약세를 지적했지만, 이러한 부문이 전체 중소기업 실적을 저해하지는 않았다.

레거시 데스크톱 성장은 클라우드 확장에 뒤처져

데스크톱 생태계 매출은 2분기에 10% 증가했지만, 인튜이트는 이 부문이 2026 회계연도까지 한 자릿수 초반 성장으로 둔화될 것으로 예상한다. 이 가이던스는 성장과 참여도가 레거시 데스크톱 제품보다 훨씬 강력한 클라우드 기반 플랫폼으로의 전략적 전환을 강화한다.

제3자 AI 파트너에 대한 투자자 질문

일부 투자자들은 인튜이트의 외부 AI 모델 제공업체와의 협력 및 잠재적 데이터와 통제 리스크에 대해 경계하고 있다. 경영진은 인튜이트의 데이터와 도메인 모델이 자체 시스템 내에 머물고 인간 지능 통합이 감독을 추가한다고 강조했지만, 인식 리스크가 단기 부담으로 남아 있음을 인정했다.

미래 전망은 여전히 자신감 유지

인튜이트는 2026 회계연도 목표를 재확인했다. 총 매출 성장률 12~13%, 사업 솔루션 그룹의 10%대 중반 증가, 소비자 부문의 한 자릿수 후반 성장이 예상된다. 주당순이익은 GAAP 및 비GAAP 기준 모두 10%대 중반 성장할 것으로 전망되며, 3분기 매출은 약 10% 증가하고 수익은 규모 확대와 엄격한 자본 배치로 계속 혜택을 받을 것으로 예상된다.

경영진은 AI 기반 서비스, 결제, 중견기업 제품에서의 강력한 실행이 메일침프의 부진과 거시경제 노이즈를 상쇄하고 있다고 강조하며 발표를 마무리했다. 투자자들에게 핵심 요점은 회사가 두 자릿수 성장을 달성하고, 마진을 확대하며, 자본 환원을 늘리고 있다는 것이다. 이는 시기적 이슈와 AI 파트너십을 둘러싼 시장 우려를 헤쳐 나가는 가운데 이뤄지고 있다.