아마존 주식, 2022년 이후 최악의 한 달 기록

전자상거래 대기업 아마존(AMZN)은 인공지능 분야의 주요 기업이지만, 투자자들은 회사의 막대한 지출 규모에 대해 점점 더 불편해하고 있다. 실제로 아마존 주가는 2월에 12% 하락하며 2022년 12월 이후 최악의 월간 실적을 기록했다. 그 결과 아마존은 "매그니피센트 세븐" 빅테크 기업들 중 가장 부진한 성과를 보였으며, S&P 500(SPY) 내에서도 하위 40개 종목 중 하나가 되었다. 주요 문제는 아마존이 인프라에 막대한 투자를 계획하고 있으며, 이러한 지출이 현금흐름에 타격을 주기 시작했다는 점이다.

구체적으로 아마존은 올해 데이터센터, AI 칩, 관련 장비에 2,000억 달러를 투자할 계획이라고 밝혔는데, 이는 증권가 예상을 크게 웃도는 수준이다. 그 결과 아마존웹서비스가 3년여 만에 가장 빠른 분기 성장률을 기록했음에도 불구하고, 영업이익 전망 약화로 인해 강력한 실적이 빛을 잃었다. 게다가 아마존은 오픈AI에 500억 달러를 투자한다고 발표했으며, 오픈AI는 향후 8년간 AWS에 1,000억 달러를 지출하기로 약속했다.

이러한 투자 약속으로 인해 아마존의 잉여현금흐름은 2025년 77억 달러 흑자에서 2026년에는 5억 2,400만 달러 적자로 전환될 것으로 예상된다. 한편 투하자본수익률은 4분기에 12.4%로 하락했는데, 이는 2분기 전 14.8%에서 떨어진 수치다. 그럼에도 불구하고 아마존은 현재 예상 주당순이익의 22배 미만에 거래되고 있으며, 이는 20년 평균인 50배를 크게 밑도는 수준이자 나스닥 100(QQQ) 대비 사상 최대 할인폭이다. 더욱이 지지자들은 AI 투자가 향후 성장을 견인할 수 있다고 주장하는데, 특히 AWS가 오픈AI와 앤트로픽을 지원하기 위해 확장하고 아마존이 자체 트레이니엄 칩을 홍보하면서 그러한 가능성이 높아지고 있다.

아마존은 매수, 매도, 보유 중 어느 쪽인가

월가를 살펴보면, 애널리스트들은 최근 3개월간 40건의 매수와 3건의 보유 의견을 제시하며 아마존 주식에 대해 아래 그래프에 표시된 것처럼 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 또한 아마존의 평균 목표주가는 주당 282.21달러로 35%의 상승 여력을 시사한다.