UBS, GTC 2026 앞두고 엔비디아 주가 전망 제시

엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 다음 주(3월 16~19일) GTC 2026 컨퍼런스를 개최할 예정이며, 투자자들은 이번 행사가 다시 한번 주가에 활력을 불어넣기를 기대하고 있다. 엔비디아는 이 부분에서 역사적 우위를 점하고 있다. 행사 이후 3개월 동안 엔비디아 주식은 일반적으로 SOX 지수를 약 30% 상회했으며, 최근 몇 년간 초과 수익률은 약 12%에서 45% 범위를 기록했다.

그러나 수천 명의 월가 전문가 중 5위에 랭크된 UBS의 티모시 아르쿠리 애널리스트는 이후 랠리가 그다지 크지 않을 것으로 보고 있다.

"우리는 이번 행사로 주가에 상승 편향이 나타날 것으로 보지만, 엔비디아가 주가 돌파를 만들어낼 만한 논제 변경 수준의 코멘트를 제공할 수 있을지는 의문"이라고 이 5성급 애널리스트는 말하며, "다만 회사가 시스템 확장성, 네트워킹 리더십, 그리고 AI 자본지출 지속성에 대해 좀 더 확신을 제공할 것으로 본다"고 덧붙였다.

아르쿠리는 GTC가 엔비디아의 시스템 수준 최적화로의 가속화된 전환을 부각시킬 것으로 예상하며, 이는 하드웨어와 소프트웨어 스택 전반에 걸친 분산화와 심층 공동 설계에 의해 구동된다. 이는 복잡하게 들리지만, 본질적으로 개별 칩에만 집중하기보다는 전체 AI 시스템의 성능 개선에 대한 강조가 커지고 있다는 의미다. 애널리스트는 회사가 컴퓨팅 파워, 네트워킹, 메모리와 같은 AI 설정의 다양한 구성 요소들이 어떻게 더 효율적으로 함께 작동하는지에 점점 더 집중하고 있으며, 이는 CES에서 소개된 슈퍼팟 아키텍처를 기반으로 한다고 본다.

아르쿠리는 또한 네트워킹이 이번 행사의 주요 초점이 될 것으로 생각한다. 애널리스트는 엔비디아가 강력한 시장 점유율을 강조하며, 매출 기준 최대 네트워킹 반도체 벤더로 자리매김하고 있으며, 연말 런레이트가 경쟁사들의 합산 매출을 초과할 수 있을 것으로 전망하고 있다고 지적한다. 아르쿠리는 CPO 확대 사용 사례에 대한 업데이트를 예상하며, 이것이 다가오는 파인만 AI GPU 세대에서 역할을 할 것으로 본다.

메모리 측면에서 애널리스트는 그록 하드웨어의 영향을 받은 설계를 포함한 SRAM 기반 아키텍처의 도입이 DRAM, 특히 HBM에 대한 잠재적 부정 요인으로 인식될 수 있음을 인정한다. 그러나 그는 여전히 DRAM이 AI 하드웨어 성능에서 "근본적인 차별화 요소"로 계속 남을 것으로 본다. 아르쿠리는 SRAM 기반 솔루션이 특히 용량 측면에서 "본질적인 확장 한계"에 직면해 있으며, 가장 진보된 SRAM 구현조차도 HBM보다 현저히 적은 메모리를 제공한다고 지적한다. 잠재적으로 최대 5배까지 낮을 수 있다.

아르쿠리는 이번 행사가 "논제 변경" 수준이 될지 확신하지 못하지만, 현재 주가가 "2028 회계연도 예상 기준으로 지속 불가능해 보이는 12배 주가수익비율을 시사한다"고 주장한다.

종합적으로 아르쿠리는 엔비디아에 매수 등급을 부여하며, 그의 목표주가 245달러는 1년 기간 동안 약 33%의 상승 여력을 시사한다. (아르쿠리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가의 전반적인 견해도 같은 방향으로 기울어져 있다. 엔비디아에 대한 가장 최근 애널리스트 리뷰 39건 중 38건이 낙관적이며, 단 1명의 애널리스트만 관망 입장을 유지하고 있다. 이러한 거의 만장일치에 가까운 낙관론은 강력 매수 컨센서스 등급으로 귀결되며, 평균 목표주가 273.61달러는 향후 1년간 48%의 상승 여력을 시사한다. (엔비디아 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.