오라클 주가 급등... 구겐하임 애널리스트 "2029~2030 회계연도 잉여현금흐름 폭발적 증가 전망"

오라클 주식(ORCL)이 15년 만에 가장 강력한 실적을 발표하면서 월가의 화제가 되고 있다. 최근 광범위한 기술주 조정에도 불구하고, 구겐하임의 애널리스트 존 디푸치는 이 소프트웨어 대기업에 대해 400달러라는 대규모 목표주가를 고수하고 있다. 오라클을 2026년 "최고 아이디어"로 선정한 디푸치는 회사의 AI 데이터센터에 대한 대규모 투자가 결국 큰 성과를 낼 것이라고 믿고 있다. 그는 회사의 재무 건전성이 급격히 개선될 것이라고 대담하게 예측하며 "잉여현금흐름이 회계연도 29년과 30년에 폭포수처럼 쏟아질 것"이라고 말했다. 이 소식에 ORCL 주가는 어제 장 마감 시 9.2% 상승했다.

구겐하임 애널리스트, "10년 주식" 옹호

일부 투자자들이 AI 인프라 구축의 높은 비용을 우려하는 동안, 구겐하임은 이러한 지출을 미래 부의 기반으로 보고 있다. 디푸치는 오라클을 가장 폭발적인 성장 단계를 막 시작한 "10년 주식"으로 묘사한다. 기록적인 지출로 인해 회사의 현재 잉여현금흐름이 일시적으로 마이너스이지만, 애널리스트는 곧 수치가 부인할 수 없을 것이라고 주장한다. 그는 "우리가 이것을 10년 주식이라고 계속 부르는 이유는 실제로 그렇다고 믿기 때문이지만, 그 절반의 시간 안에 수치가 반박할 수 없을 것이며 그보다 훨씬 전에 명백해질 것으로 예상한다"고 썼다.

오라클, 15년 만에 기록 경신

최신 실적 보고서는 오라클이 시장이 10년 넘게 보지 못한 속도로 움직이고 있음을 증명한다. 15년 만에 처음으로 유기적 매출과 수익이 동시에 20% 이상 성장했다. 회사의 AI 인프라 매출은 작년 대비 무려 243% 급증했다. 경영진은 또한 잔여이행의무(RPO)가 기록적인 5,530억 달러에 달하는 등 미래 사업의 대규모 백로그를 구축했다고 밝혔다. 이는 오라클이 현재 구축 중인 용량의 대부분을 이미 판매했음을 의미한다.

"자체 칩 제공" 모델이 판도를 바꾸다

오라클 전략의 가장 흥미로운 부분 중 하나는 새로운 "자체 칩 제공"(BYOC) 접근 방식이다. 이 모델은 오픈AI와 같은 대형 고객이 자체 하드웨어를 제공하고 오라클이 데이터센터 공간과 전력을 제공할 수 있게 한다. 구겐하임은 이러한 전환이 오라클의 실제 비용을 최대 1,000억 달러까지 낮출 수 있다고 믿는다. 디푸치는 이 계획이 AI 경제의 주요 유틸리티로서 오라클의 기술을 검증한다고 지적하며 "BYOC 옵션은 고객들이 오라클의 경우 단순히 GPU 사용을 임대하는 것이 아님을 더욱 명확하게 한다"고 썼다.

시장, 대규모 공급 부족에 직면

현재 오라클의 클라우드 서비스에 대한 수요는 회사가 실제로 제공할 수 있는 것보다 훨씬 높다. 지난 분기에만 오라클은 고객에게 400메가와트 이상의 전력을 공급했으며, 그 중 90%가 일정대로 또는 앞당겨 완료되었다. 최근 2,000명 이상의 신규 고객이 시스템에 접속하면서 회사는 따라잡기 위해 분주하다. 구겐하임이 옳고 현재의 지출이 몇 년 후 현금의 "폭포수"로 이어진다면, 현재 주가는 인내심 있는 투자자들에게 드문 기회로 여겨질 수 있다.

ORCL 주식은 매수 적기인가?

월가를 보면, 애널리스트들은 아래 그래픽에 표시된 것처럼 지난 3개월 동안 매수 28건, 보유 4건, 매도 0건을 기반으로 ORCL 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 주당 평균 12개월 ORCL 목표주가 256.23달러는 57%의 상승 여력을 시사한다.

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