오라클의 `구조조정은 해고의 다른 말`이라고 애널리스트 경고... 주가 상승세 이어갈 수 있을까

오라클 (ORCL) 주식이 회계연도 3분기 실적 예상치를 상회한 후 급등했으며, 투자자들은 강력한 실적에 환호하고 애널리스트들은 낙관론을 재확인했다. 그러나 구조조정 비용과 잠재적 인력 감축이 주목받고 있다. RBC캐피털 애널리스트 리시 잘루리아는 구조조정 비용 증가를 강조하며 향후 몇 달간 인력 감축 가능성에 대한 우려를 제기했다. 증권가는 3분기 실적을 바탕으로 ORCL을 적극 매수로 평가하고 있으며, 평균 목표주가는 55% 이상의 상승 여력을 시사하지만, 진행 중인 구조조정 리스크로 인해 단기 상승 여력은 제한적일 수 있다.

참고로 오라클은 3분기 주당순이익 1.79달러를 기록해 시장 예상치 1.70달러를 상회했으며, 매출은 전년 동기 대비 22% 증가한 171억 9천만 달러로 역시 예상을 뛰어넘었다.

오라클 구조조정으로 인력 감축 우려 촉발

수요일 3분기 실적 발표 후 증권거래위원회 제출 서류에 따르면, 오라클은 구조조정 비용으로 5억 달러를 추가 배정했다. 이로써 2026회계연도 총 구조조정 자금은 21억 달러에 달해 이전 연도보다 훨씬 높은 수준이며, 수천 개의 일자리가 감축될 수 있음을 시사한다.

또한 회사는 실적 발표에서 AI 코딩 도구를 통해 더 적은 개발자로 더 많은 일을 할 수 있다고 밝히며, 이 기술이 "더 적은 인력으로 더 짧은 시간에 더 많은 소프트웨어를 구축할 수 있게 한다"고 덧붙였다.

지난주 블룸버그는 오라클이 대규모 AI 데이터센터 확장으로 인한 현금 부족을 관리하기 위해 수천 명의 인력 감축을 계획하고 있다고 보도했다. 계획된 감축은 회사 전반의 여러 부서에 영향을 미칠 수 있으며, 증가된 구조조정 자금과 회사의 광범위한 비용 관리 전략 간의 연관성을 강화한다.

RBC, 리스크 지적하지만 강세 전망 유지

잘루리아는 회사가 다음 분기를 위해 구조조정 계획을 5억 달러 확대한다면 인력 감축을 계획하지 않고는 그렇게 하지 않는다고 밝혔다. 그는 "오라클은 구조조정, 즉 종종 인력 감축을 의미하는 것이 올 회계연도 초보다 더 광범위할 수 있다는 신호를 보내고 있다"고 덧붙였다.

그럼에도 불구하고 잘루리아는 강력한 실적 성장을 근거로 ORCL 주식에 대한 매수 의견을 재확인했다. 그는 지속적인 점유율 확대는 규율 있는 지출, 안정적인 마진, 잉여현금흐름 회복에 대한 명확한 경로에 달려 있을 것이라고 언급했다.

ORCL 주식은 매수인가?

전반적으로 월가는 ORCL 주식에 대해 보통 매수 의견을 제시하고 있으며, 지난 3개월간 매수 20건, 보유 11건이 부여됐다. 평균 오라클 주가 목표가 256.23달러는 현재 수준에서 57%의 상승 여력을 시사한다.

연초 이후 ORCL 주식은 16% 하락했다.