`신중하게 접근하라`... 유명 투자자, 사운드하운드 주식에 회의적 반응

사운드하운드 AI (NASDAQ:SOUN)는 올해 약 27% 하락하며 계속해서 어려움을 겪고 있다. 회사의 매출은 증가하고 있지만, AI 음성 플랫폼을 둘러싼 시장 평가는 여전히 EBITDA 손실과 AI 소프트웨어 주식의 미래에 대한 우려에 갇혀 있다.

그러나 모든 소식이 나쁜 것만은 아니다. 실제로 사운드하운드의 2025년 4분기 매출은 5,510만 달러로 전년 대비 59% 크게 증가했다. 케이반 모하제르 CEO에 따르면 회사는 기록적인 수의 고객 계약을 체결했으며, 사업 영역은 다양한 산업과 부문에 걸쳐 있다.

실적도 개선되었다. 회사의 GAAP 기준 매출총이익률은 48%로 향상되었고, 조정 EBITDA 손실은 -740만 달러로 전년 대비 56% 개선되었다.

"모든 핵심 수익성 지표가 상승했다"고 모하제르는 자신했다. 회사 경영진은 장기적으로 70% 이상의 매출총이익률과 30% 이상의 EBIT 마진을 목표로 하고 있다.

그럼에도 불구하고 사운드하운드의 주가는 회사가 4분기 및 2025년 전체 실적을 발표한 이후 몇 주 동안 17% 추가 하락했다. 무슨 일이 벌어지고 있는 것일까?

최고 투자자 루벤 그레그 브루어는 이 수수께끼에 대한 답을 알고 있다고 생각한다.

"한 가지 간과해서는 안 될 문제가 있다. 회사가 아직 수익을 내지 못하고 있다는 점이다. 따라서 여전히 적자를 내는 기술 스타트업이다"라고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 1%에 속하는 5성급 투자자가 설명했다.

브루어는 회사의 매출 개선을 확실히 인정하며, 사운드하운드가 "매우 빠른 매출 증가"를 누리고 있다고 인정한다. 회사는 2024년과 2025년 사이에 매출을 기본적으로 두 배로 늘렸다.

그러나 이 투자자에게 이러한 최상위 성장 수치는 사운드하운드가 계속해서 "적자를 내고 있다"는 사실을 가리기에 충분하지 않다. 더욱이 투자자는 AI의 빠른 발전 속도가 사운드하운드의 제품을 더 이상 그다지 특별하지 않게 만들 수 있다고 우려한다.

"AI의 급속한 발전으로 인해 회사는 더 이상 제품을 차별화하지 못할 수도 있다"고 그는 덧붙였다.

이러한 이유로 사운드하운드가 52주 최고가 대비 약 3분의 2 하락했음에도 불구하고, 브루어는 신중함이 필요하다고 생각한다.

"AI 제품 시장이 계속 진화하고 있는 만큼, 보다 보수적인 투자자들은 아마도 여전히 관망하는 것이 좋을 것이다"라고 브루어는 결론지었다. (루벤 그레그 브루어의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 신중함을 버리고 있는 것으로 보인다. 5건의 매수와 1건의 보유 의견으로 사운드하운드는 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 14.80달러는 향후 100% 이상의 상승 여력을 시사한다. (SOUN 주가 전망 참조)

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