번스타인 애널리스트, `기록적 가격 상승 사이클`에 마이크론 목표주가 54% 상향

마이크론 테크놀로지(MU)는 2026년 3월 19일 목요일 장전 거래에서 주가가 4.3% 하락하고 있다. 이러한 하락은 어젯밤 회사가 기록적인 실적을 발표했음에도 불구하고 발생하고 있다. 투자자들은 현재 회사가 신규 공장에 50억 달러를 추가로 지출할 계획에 대해 우려하고 있으며, 이러한 높은 비용이 단기 수익을 잠식할 것을 두려워하고 있다. 그러나 번스타인의 애널리스트 마크 리는 이러한 즉각적인 우려를 넘어서, 목표주가를 330달러에서 510달러로 대폭 상향 조정하고 매수 의견을 유지했다.

마이크론의 실적은 여전히 놀라웠다

오늘 주가가 하락하고 있지만, 마이크론의 실제 사업 실적은 "놀라웠다." 회사는 주당 12.20달러를 벌어들였는데, 이는 전문가들이 예상했던 것보다 거의 3달러 높은 수치다. 매출도 239억 달러로 급증하여 전년 대비 196%나 증가했다. 마크 리는 이러한 성장이 "AI가 데이터센터 수요를 폭발적으로 증가시키지만 공급 확대에는 시간이 걸리는" 독특한 상황에 의해 주도되고 있다고 지적했다. 그는 수요가 회사가 현재 생산할 수 있는 것보다 훨씬 높기 때문에, 마이크론이 오랫동안 막강한 가격 결정력을 가질 것이라고 믿고 있다.

번스타인이 지금 목표주가를 상향하는 이유

마크 리가 전망치를 54% 인상하기로 결정한 것은 "메모리 상승 사이클"이 누구도 예상하지 못했던 것보다 강력하다는 사실에 근거한다. 그는 보고서에서 업계가 2026년 말까지 지속될 가능성이 높은 "기록적인 가격 상승 사이클"에 진입하고 있다고 설명했다. 그는 일부 투자자들이 AI 거품을 우려하고 있지만, 실제 데이터는 "AI 가속기에 대한 수요가 메모리 칩과 같은 핵심 투자재에 계속 부담을 주고 있다"는 것을 보여준다고 지적했다. 이는 빅테크 기업들이 AI 모델을 계속 구축하는 한, 마이크론이 생산하는 모든 칩을 판매할 수 있다는 것을 의미한다.

마이크론은 구조적 공급 지연의 혜택을 받는다

마크 리가 이렇게 낙관적인 이유는 구조적 공급 지연이라는 것 때문이다. 이는 단순히 업계가 갑자기 더 많은 칩을 만드는 것이 불가능하다는 것을 의미한다. 칩이 만들어지는 초청정 공장인 새로운 "클린룸"을 건설하는 데는 수년이 걸리고 수십억 달러의 비용이 든다. 리는 "생산능력 추가에는 시간이 걸리고 클린룸 공간에 의해 제약을 받을 가능성이 높다"고 말하며, 이것이 가격을 높게 유지할 것이라고 밝혔다. 투자자들에게 이것은 좋은 소식인데, 시장이 저렴한 칩으로 넘쳐나는 것을 방지하기 때문이며, 이는 보통 이 업계의 호황과 불황 사이클을 붕괴시키는 원인이다.

HBM이 마이크론의 미래 수익에서 큰 역할을 한다

고대역폭 메모리(HBM)는 마이크론의 새로운 밸류에이션 뒤에 숨겨진 비밀 무기다. 이것은 AI 서버의 프로세서 바로 옆에 위치하는 특수 고속 칩이다. 리는 "HBM 비트 출하량이 2026년에 두 배가 될 것"이며 가격은 안정적으로 유지될 것이라고 예측한다. 이것은 HBM 칩이 휴대폰이나 노트북에서 발견되는 표준 메모리보다 훨씬 더 수익성이 높기 때문에 큰 의미가 있다. 이 고급 시장을 지배함으로써, 마이크론은 단순한 부품 공급업체에서 세계에서 가장 앞선 기술 기업들의 핵심 파트너로 변모하고 있다.

마이크론은 매수하기 좋은 주식인가?

팁랭크스에 따르면, 월가는 24개의 매수와 2개의 보유 추천을 바탕으로 마이크론 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 12개월 MU 주가 목표인 473달러는 2.44%의 상승 여력을 나타낸다.

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