"펀더멘털에 실질적 변화 없다"... 뱅크오브아메리카 톱 애널리스트, 마이크론 주식 강세 전망 유지

뱅크오브아메리카의 비벡 아리야 애널리스트는 마이크론 (MU) 주식에 대한 매수 의견과 목표주가 1,550달러를 유지하며, 최근 주가 하락은 회사의 펀더멘털 변화라기보다는 투자자들이 "정점을 맞추려는" 시도에 가깝다고 밝혔다. 그는 2027~2028년 신규 공급이 도래하면 메모리 가격과 마진이 냉각될 것이라고 말했지만, 현재 상황은 여전히 견고해 보인다고 평가했다.

그의 견해에 따르면, 마이크론은 타이트한 공급과 장기 계약으로부터 혜택을 받을 것이며, 이는 가격과 생산에 대한 가시성을 높여준다.

아리야는 팁랭크스가 추적하는 12,400명 이상의 애널리스트 중 166위를 기록하고 있다는 점이 주목할 만하다. 그는 1년 기준 평균 수익률 24%와 함께 전체 성공률 59%를 기록하고 있다.

마이크론의 수익 기반, 과거 사이클 훨씬 상회

아리야는 또한 AI 붐 기간 동안 마이크론의 수익력이 변화했다고 믿는다. 급격한 가격 하락을 가정한 약세 시나리오에서도 그는 마이크론이 주당 약 100달러를 벌어들일 것으로 보고 있으며, 이는 2018년 이전 사이클 정점인 12달러를 훨씬 웃도는 수준이다. 보다 정상적인 경우라면 수익은 150달러에 가까울 것이고, 강세 시나리오에서는 175달러에 도달할 수 있다.

그는 장기 계약이 현재 업계 생산능력의 50~70%를 커버하고 있어 가격을 안정시키고 공급 변동 위험을 줄인다고 말했다. 애널리스트는 또한 저사양 DRAM을 생산하는 중국의 CXMT로부터의 위험은 거의 없다고 보고 있으며, 이는 AI 시스템에 사용되는 고대역폭 메모리(HBM)와는 다르다.

GPU 임대 요금은 여전히 사상 최고 수준 근처에 있어 AI 컴퓨팅과 이를 구동하는 HBM 메모리에 대한 강력한 수요를 보여준다. 하이퍼스케일러 지출은 계속 증가하고 있으며, 주요 클라우드 기업 중 어느 곳도 메모리가 병목이라고 말하지 않았다.

그는 또한 새로운 가격 데이터를 지적했다. 서버 DRAM 가격은 지난 분기 대비 13~18% 상승할 것으로 예상되며, DRAM/NAND 현물 가격은 견고한 상태를 유지하고 있다. 아리야는 또한 엔비디아의 (NVDA) 루빈 울트라가 HBM 스택을 줄일 수 있다는 우려를 일축하며, 전체 컴퓨팅 메모리 밀도는 동일하게 유지된다고 언급했다.

MU는 지금 매수하기 좋은 주식인가

증권가로 눈을 돌리면, 마이크론 주식은 최근 3개월간 매수 29건과 보유 1건을 기록하며 강력 매수 컨센서스를 받고 있다. 평균 MU 주식 목표주가는 1,570.00달러로, 현재 주가 대비 약 76%의 상승 여력을 시사한다.