미크론 주식에 대해 뱅크 오브 아메리카 "다음 움직임에 대비하라"

마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)가 반등하고 있다. 6월 말 실적 발표 이후 몇 주간 부진했던 이 메모리칩 제조업체는 최근 4거래일 동안 약 20% 상승했다. 이러한 움직임은 온세미컨덕터의 예상보다 강한 실적에 힘입은 것으로, AI 인프라 지출이 여전히 견조하다는 확신을 강화했다. 중동 긴장 완화 조짐으로 유가가 하락하면서 개선된 투자심리가 기술주 전반의 반등을 더욱 뒷받침했다.

마이크론은 6월에 강력한 분기 실적을 발표했지만, 투자자들은 실적을 넘어 AI 주도 메모리 호황이 정점에 가까워지고 있을 수 있다는 우려를 갖게 됐다. 반도체 업계 전반의 광범위한 약세와 함께 향후 메모리 가격 및 중국의 메모리 생산 확대에 대한 우려가 매도 압력을 가중시켰다.

뱅크오브아메리카의 비벡 아리야 애널리스트는 바로 이러한 괴리가 시장이 잘못 판단한 부분이라고 본다. 월가 애널리스트 상위 2%에 속하는 아리야는 투자자들이 마이크론의 현재 펀더멘털을 평가하는 대신 다음 메모리 침체에 대비하는 데 지나치게 집중했다고 주장한다. 그는 "최근 주가 조정"이 "펀더멘털에 대응하기보다는 궁극적인 침체를 앞두고 포지션을 취한 것"을 반영한다고 보며, 이러한 약세를 "강화된 매수 기회"로 평가한다.

아리야는 향후 몇 년간 추가 생산 능력이 도입되기 시작하면 메모리 가격과 마진이 정상화될 것으로 예상한다. 그러나 이번 사이클은 이전 사이클과 근본적으로 다르며, 많은 투자자들이 인식하는 것보다 훨씬 강력한 수익 잠재력을 마이크론에 남긴다고 말한다. 그는 "약세 시나리오 수익(잠재적으로 약 100달러 이상)이 여전히 역사적 정점(약 12달러)을 훨씬 상회할 수 있다"고 주장하며, 심각한 업계 침체 상황에서도 마이크론이 이전 메모리 사이클에서 달성한 어떤 수준보다 높은 수익을 창출할 것임을 시사한다.

아리야의 낙관적 전망을 뒷받침하는 또 다른 이유는 업계가 분기별 가격 협상보다 장기 공급 계약에 점점 더 의존하고 있다는 점이다. 이러한 계약이 향후 침체를 완전히 제거하지는 못할 수 있음을 인정하면서도, 그는 이것이 "수급 가시성을 개선"하고 "가격 변동성을 줄이는 데" 도움이 된다고 주장한다. 그의 견해로는 이것이 메모리 사업을 덜 순환적으로 만들고 고객과 공급업체 모두에게 향후 생산능력 계획 시 더 큰 확신을 줄 것이다.

아리야는 AI 수요에 대해서도 똑같이 낙관적이다. 그는 GPU 임대 가격이 사상 최고치 근처를 유지하고 있다는 점을 지적하며, 이는 고객들이 AI 컴퓨팅 인프라에서 계속 상당한 가치를 보고 있음을 나타낸다고 말한다. 또한 초대형 클라우드 제공업체들이 부품 비용 상승에도 불구하고 자본 지출을 계속 늘리고 있다는 점을 언급하며, 이는 첨단 메모리에 대한 수요가 여전히 탄력적이라는 그의 견해를 뒷받침한다.

종합적으로 아리야는 투자자들이 "새로운 HBM/AI 사업이나 개선된 주당순이익 지속가능성에 거의 또는 전혀 가치를 부여하지 않고 있다"고 보며, 마이크론의 장기 수익 잠재력이 현재 주가에 충분히 반영되지 않았다고 판단한다.

따라서 뱅크오브아메리카 애널리스트는 마이크론 주식에 1,550달러의 목표주가를 제시하며, 이는 현재 수준에서 약 73%의 상승 여력을 의미한다. (아리야의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

아리야의 견해가 낙관적으로 들린다면, 그에게는 많은 동료가 있다. 월가는 거의 만장일치로 마이크론을 지지하고 있으며, 추적 대상 30명의 애널리스트 중 29명이 매수를 권고하고 있다. 이로써 마이크론은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 평균 목표주가 1,570달러는 현재 수준에서 약 75%의 상승 여력을 시사한다. (MU 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.