UBS, 테슬라 1분기 자동차 인도량 18% 감소 전망... 지금 매도해야 할까

UBS 애널리스트 조셉 스팍은 오랜 테슬라 (TSLA) 약세론자로, 이 종목에 대한 매도 의견과 352달러 목표주가(10.4% 하락 여력)를 재확인했다. 그는 중국과 유럽 주요 시장에서 전기차 수요 둔화, 공격적인 가격 인하, 재고 증가로 인해 2026년 1분기 자동차 인도량이 예상보다 낮을 것이라고 지적했다.

스팍은 2026년 1분기 차량 인도량 전망치를 34만 5,000대로 하향 조정했다. 이는 2025년 4분기 42만 1,000대 대비 18% 급감한 수치지만, 2025년 1분기 33만 8,000대 대비로는 2% 증가한 것이다. 이 수치는 그의 이전 전망치 37만 대와 시장 컨센서스 약 36만 대를 밑도는 것으로, 지속되는 어려움을 반영한다.

테슬라 에너지 저장 사업은 강세 유지 전망

긍정적인 측면으로, 스팍은 테슬라의 에너지 저장 부문이 두각을 나타낼 것으로 예상하며, 전력망 업그레이드와 AI 데이터센터를 위한 메가팩 수요 급증으로 15.1GWh를 배치할 것으로 전망했다. 하지만 그는 차량 인도량이 이제 TSLA 주가 성과에 미치는 영향이 줄어들었다고 언급했다. 투자자들은 이제 분기별 자동차 판매량 변동보다 완전자율주행(FSD) 소프트웨어 진전, 로보택시 공개, 옵티머스 로봇 확장 같은 장기 촉매제를 우선시한다.

핵심 자동차 사업은 AI 공장, 신규 기가팩토리, FSD 컴퓨팅을 목표로 하는 2026년 200억 달러 설비투자 자금 조달에 여전히 중요하다.

AI 전환 속 투자자 관심에서 멀어지는 전기차 사업

바클레이스 애널리스트 댄 레비도 테슬라의 전기차 사업에 대해 비슷한 견해를 보였다. 그는 투자자들이 핵심 전기차 판매에 대한 관심을 잃고 AI, 로보택시, 옵티머스 같은 휴머노이드 로봇으로 선회하고 있다고 지적했다. 레비는 테슬라의 2026년 1분기 인도량을 35만 대로 예상하며, 중국 수요 약세와 미국 전기차 세액공제 종료가 압박 요인이라고 밝혔다. 그는 보유 의견과 360달러 목표주가를 제시하며 8.4% 하락 여력을 시사했다.

그는 테슬라의 밸류에이션이 이제 판매량과 마진 같은 전통적인 전기차 지표를 대부분 무시하고, 투자자들이 대신 AI 이정표에 집중하고 있다고 본다. 마진은 판매 부진과 원자재 비용 상승으로 위험에 직면해 있지만, 가격 인상과 지역별 믹스 변화가 일부 완화 요인이 될 수 있다. 그럼에도 핵심 자동차 사업은 광범위한 성장을 위한 2026년 200억 달러 설비투자 자금 조달에 여전히 중요하다. 다가오는 1분기 실적과 로보택시와 옵티머스 같은 테슬라의 비전기차 사업 야심이 시장 반응에 큰 영향을 미칠 것이다.

테슬라 주식은 매수, 보유, 매도 중 무엇인가

팁랭크스에서 테슬라는 매수 13건, 보유 11건, 매도 7건을 기반으로 보유 컨센서스 의견을 받고 있다. 테슬라 평균 목표주가 399.25달러는 현재 수준 대비 1.7% 상승 여력을 시사한다. 지난 1년간 TSLA 주가는 66.5% 급등했다.