금값이 오늘 5% 하락한 이유는... 2026년 3월 19일

금(XAUUSD)은 중동 긴장 고조 속에서도 안전자산 역할을 하지 못하고 목요일 5% 이상 하락했다. 또한 귀금속은 일반적으로 인플레이션 상승 기대에 수혜를 입는다. 미국-이란 전쟁과 호르무즈 해협 차질로 인한 가스 및 원유 가격 상승은 인플레이션 위험을 높였다. 그러나 금은 2월 28일 분쟁 시작 이후 8% 하락했다.

금 가격을 끌어내리는 주요 요인은 금리 인하 가능성 축소다. 금은 금리가 낮아질 때 수혜를 입는 경향이 있는데, 국채와 같은 이자 수익 자산 대비 금 보유의 기회비용이 줄어들기 때문이다.

금, 차익실현과 강한 달러에 역풍

전쟁이 시작됐을 때 가장 유력한 시나리오는 33.7% 확률로 연준이 올해 두 차례 금리를 인하하는 것이었다. 현재는 연말까지 금리 인하가 없을 가능성이 72.8%로 가장 높다.

또한 투자자들은 귀금속의 역사적 상승세 이후 차익실현에 나서고 있을 수 있다. S&P 500(SPX)이 지난 한 달간 4% 하락하면서 자금이 금에서 빠져나와 지수로 회전하고 있을 가능성이 있다. 한편 미국 달러 지수는 지난 한 달간 1.75% 상승했으며, 달러 강세는 해외 구매자들에게 금을 더 비싸게 만들어 금 가격에 추가 압력을 가하고 있다.