슈퍼 마이크로 주가 추가 하락... 주요 애널리스트 투자의견 하향, 중국 조사 속 목표주가 65% 삭감

슈퍼 마이크로 컴퓨터 (SMCI) 주가가 월요일 프리마켓에서 하락했다. 이는 지속되는 지배구조 혼란 속에서 3월 20일 33% 급락에 이은 추가 하락이다. 노스랜드 시큐리티즈의 최고 애널리스트 네할 초크시는 SMCI를 매수에서 보유 등급으로 하향 조정했으며, 목표주가도 65% 삭감했다. 그의 수정된 목표주가 22달러(기존 63달러에서 하향)는 현재 수준 대비 7.2% 상승 여력을 시사한다.

초크시는 최근 최고준법책임자(CCO)와 최고재무책임자(CFO) 역할 분리를 긍정적인 조치로 보지만, "선제적이기보다는 사후 대응적"이라고 평가했다.

초크시는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,128명의 애널리스트 중 308위를 기록하고 있다. 그의 성공률은 53%이며 평균 수익률은 19.60%다.

밀수 혐의 배경

금요일, 미국 검찰은 SMCI 직원 3명을 기소했다. 여기에는 공동 창업자 이시안 "월리" 리아우도 포함됐으며, 혐의는 약 25억 달러 규모의 엔비디아 (NVDA) 기반 AI 서버를 중국으로 밀수한 것이다. 직원들은 SMCI 서버를 동남아시아 업체를 통해 재포장한 뒤 중국으로 운송하는 방식으로 미국 수출 금지 조치를 회피했다. 슈퍼 마이크로는 계약업체 1명을 해고하고 직원 2명을 정직시켰으며, 회사는 고소장에서 피고인으로 지목되지 않았다.

기소 이후 리아우는 이사회에서 사임했으며, SMCI는 디애나 루나를 최고준법책임자 대행으로 임명했다.

애널리스트, 사후 대응적 조치에 약세 전환

초크시의 약세 전환은 슈퍼 마이크로의 험난했던 2024-2025년 기간을 배경으로 한다. 이 기간 동안 회계법인 언스트앤영(EY)이 2024년 말 이사회와 경영진 간 독립성 문제를 이유로 갑작스럽게 사임했다. 최근 사건은 이사회 감독에 대한 의문을 다시 제기하는데, 특히 공동 창업자 월리 리아우의 공격적인 영업 관행이 부각된 두 번째 사례이기 때문이다.

초크시는 슈퍼 마이크로가 현재 찰스 리앙이 겸직하고 있는 회장과 CEO 역할을 분리하는 단호한 조치를 취하기 전까지는 매출과 수익 성장이 정체될 것이라고 경고했다. AI 데이터센터용 서버 및 부품의 주요 공급업체인 SMCI는 제출 지연, 나스닥 규정 준수 경고, 2024년 고점 대비 90% 이상의 주가 급락을 겪으며 엔비디아 및 AI 붐과의 연계에도 불구하고 투자자 신뢰를 잃었다.

슈퍼 마이크로는 매수하기 좋은 주식인가?

팁랭크스에서 SMCI는 매수 2건, 보유 8건, 매도 3건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 평균 목표주가 34.33달러는 현재 수준 대비 67.2% 상승 여력을 시사한다.