마이크론 주가 하락세 지속... 골드만삭스 "추가 상승 여력 제한적"

마이크론(NASDAQ:MU) 주가가 어려운 국면을 맞았다. 금요일 거의 5% 하락한 데 이어 월요일 장에서도 4.5% 추가 하락하며, 투자자들이 강력한 2026회계연도 2분기 실적을 소화하면서도 향후 전망에 대한 불안감이 커지고 있다.

마이크론은 시장 예상을 크게 상회하는 실적과 가이던스를 발표했지만, 투자자들의 관심은 회사의 지출 계획과 보다 광범위한 사이클로 옮겨갔다. 경영진은 설비투자를 대폭 늘려 2026회계연도 지출이 250억 달러를 초과하고 그 이후에도 더욱 증가할 것으로 예상한다고 밝혔는데, 이는 향후 공급 증가와 시간이 지남에 따라 또 다른 하락 사이클이 형성될 위험에 대한 우려를 불러일으켰다.

시장의 반응은 실적 발표 전 이미 기대치가 얼마나 높았는지를 반영하기도 한다. 지난 1년간 강력한 상승세를 보인 후 실적 발표를 앞두고 주가에는 오차 범위가 거의 없었기 때문에, 강력한 실적조차도 더 많은 지출 징후와 보다 균형 잡힌 수급 전망이 형성되는 상황과 맞물리면서 주가를 지탱하기에는 충분하지 않았다.

이러한 배경 속에서 골드만삭스의 제임스 슈나이더는 마이크론의 향후 방향에 대해 신중한 시각을 취하며, "매우 강력한 분기 실적 이후 주가가 박스권에 머물 것"으로 예상하고 있다.

슈나이더는 또한 의미 있는 전략적 발전을 지적하며, 마이크론이 구매 약정 및 시간이 지남에 따라 보다 안정적인 시장 역학을 지원하기 위한 기타 조치를 포함하는 첫 5년 고객 계약을 체결했다고 언급했다.

동시에 슈나이더의 전망은 낙관론과 신중함을 모두 반영한다. 애널리스트는 DRAM과 낸드 시장이 건전하게 유지되고 마이크론의 사업을 뒷받침하는 순풍이 지속될 것으로 보는 한편, 규율 있는 공급과 강력한 AI 주도 수요 덕분에 메모리 제품 전반의 가격 추세가 계속 상승하고 있다고 강조했다.

더 먼 미래를 내다보면, 슈나이더는 추가 공급이 시장에 진입할 경우 2027년 고대역폭 메모리의 가격 모멘텀이 둔화될 가능성을 제기하며, 이는 현재의 강세를 완화할 수 있다고 본다. 그러나 그는 또한 업계가 2027년 이후에도 공급 규율을 유지한다면 보다 건설적인 입장이 나타날 수 있다고 제안하며, 장기 궤적은 생산업체들이 사이클 전반에 걸쳐 생산능력을 얼마나 잘 관리하느냐에 밀접하게 연결되어 있다고 밝혔다.

전반적으로 슈나이더는 MU 주식에 중립 등급을 부여하며 현재 수준에서 "균형 잡힌 위험/보상"이라고 설명했고, 그의 목표주가 400달러는 주가가 실제로 당분간 박스권에 머물 가능성이 높다는 그의 견해를 뒷받침한다. (슈나이더의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

슈나이더가 신중한 접근을 취하고 있는 반면, 증권가 전반은 마이크론의 장기 궤적에 대해 대체로 낙관적이다. 주식은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 대다수 애널리스트들이 매수를 권고하고 있다. 평균 목표주가는 537.57달러로 현재 수준에서 약 33% 상승 여력을 시사한다. (MU 주가 전망 참조)

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