월가, 전쟁 우려 속에서도 엔비디아·AMD·SPY 회복력 보이며 실적 전망 상향

이란 분쟁이 시작된 이후 주식시장이 하락했지만, 낙폭은 제한적이다. S&P 500 (SPY)은 약 7% 하락했는데, 이는 정상적인 시장 변동성 범위에서 크게 벗어나지 않는 수준이다. 동시에 수면 아래에서는 더 중요한 변화가 일어나고 있다. 실적 전망치가 상향 조정되고 있는 것이다.

최근 자료에 따르면, 월가는 불과 몇 주 만에 S&P 500 실적 전망치를 약 3.6% 상향 조정했다. 이는 수년 만에 가장 빠른 상향 조정 속도 중 하나다. 여기에는 유가 상승 시 일반적으로 어려움을 겪는 분야들도 포함된다.

실적 강세는 광범위하게 나타나

이러한 상승세는 유가 상승으로 직접적인 혜택을 받는 엑슨모빌 (XOM)과 셰브론 (CVX) 같은 에너지 기업에만 국한되지 않는다. 대신 전망치 상향 조정이 전 부문에 걸쳐 나타나고 있다. 연료비 부담이 큰 항공사와 화학 업종조차 상향 조정을 기록하고 있다.

한편 기술주가 이러한 추세를 주도하고 있다. 엔비디아 (NVDA), AMD (AMD), 마이크로소프트 (MSFT) 같은 AI 수요 관련 기업들이 강력한 실적 모멘텀을 보이고 있다. 실제로 기술 부문은 1995년 기록 시작 이래 4주간 전망치 상승폭이 가장 컸다.

이는 주가가 시간이 지나면서 실적 전망을 따라가는 경향이 있기 때문에 중요하다. 전망치가 상승하면 불확실성이 있는 시기에도 밸류에이션을 뒷받침하는 경우가 많다.

AI와 견조한 경제가 핵심 동력

이러한 추세 뒤에는 두 가지 주요 요인이 있다. 첫째, 세계 경제가 견고한 상태에서 분쟁에 진입했다. 성장세는 소폭 둔화됐지만 경기침체 조짐은 거의 없다. 티케하우 캐피털의 라파엘 투앵은 월스트리트저널에 "우리는 충격을 흡수하고도 괜찮은 한 해를 보낼 수 있다"고 말했다.

둘째, AI 지출이 계속해서 수요를 견인하고 있다. 기업들은 여전히 데이터센터와 칩에 막대한 투자를 하고 있으며, 이는 기술 부문 전반의 실적을 뒷받침한다. 이러한 추세는 에너지 비용 상승 압력을 상쇄하는 데 도움이 되고 있다.

물론 리스크는 남아 있다. 분쟁이 장기화되거나 유가가 급등하면 이러한 상승세가 반전될 수 있다. 하지만 현재로서는 실적 전망치 상승이 헤드라인만으로는 시사하지 못하는 더 강력한 시장 기반을 제공하고 있다.

S&P 500 히트맵

최근 시장 움직임은 여러 부문에 걸친 강세를 보여주며, 이는 광범위한 실적 전망치 상승과 일치한다.